近两天随着Uniswap治理代币UNI的上线、暴涨与反弹，把去中心化交易所的概念推到了高潮，也受到了市场的广泛认可，甚至是央视CCTV2的也报道了DEFI的相关内容。而从传统交易所的成长路径来看，现货交易后将迎来衍生品交易的增长；如果去中心化交易所也遵循此路径，那么我们应该可以期待下去中心化衍生品的爆发。
数据来源：Defipluse.com数据截止9月26日制图：Cointelegraph中文
本文将为大家介绍分别致力于合约、杠杆和期权交易的相关DEFI项目及其特点，并试图寻找去中心化衍生品交易的爆发契机在哪里。
合约交易
MCDex-双交易模型的去中心化合约交易所
1.产品与技术
MCDex是通过智能合约技术建立一个分布式金融平台，使永续合约的使用更加高效和安全。第一个产品是反向永续合约ETH-PERP，杠杆率最多有10倍。之后也陆续推出了其他永续合约与交割合约，包括LINK,COMP,LEND,SNX以及很有趣的“TRUMP2020”。
特斯拉董事会成员Kimbal Musk：大多数DAO实际上并未去中心化:金色财经消息，在Consensus2022大会上特斯拉董事会成员Kimbal Musk表示，大多数DAO实际上并没有去中心化。
Kimbal Musk称，“DAO的名字代表去中心化，去中心化的程度达到多少才能算去中心化呢？我认为最重要的是建立防止个人权力积累的系统。坦率地说，我认为大多数DAO旨在让创始人保持控制权。”
据悉，Kimbal Musk是Elon Musk的兄弟，并创建有DAO组织Big Green DAO。[2022/6/11 4:18:05]
MCDex技术上采用了MaiV2协议，以链下订单簿加上链上AMM的混合交易模型。一种是以AMM为交易模型，为用户和其他DEFI产品提供链上流动性入口；另一种是以链下订单簿为交易机制增强交易流动性，试图媲美中心化交易所的交易体验。同时，MCDEX已接受OpenZeppelin和ConsensysDiligence以及ChainSecurity的合约审计。
去中心化交易平台GMX协议资产管理规模超4.9亿美元:4月20日消息，据GMX官方统计数据显示，去中心化交易平台GMX协议资产管理规模（AUM）已达4.94亿美元，该统计口径包含Arbitrum和Avalanche链上的GMX质押和Arbitrum上GLP的流动性池。
此前报道，GMX是一个去中心化的现货和永续交易平台，目前在Arbitrum和AVAX上线。该协议的核心是一个多资产池，流动性提供者可以通过做市商和支持杠杆交易获得收入。[2022/4/20 14:36:02]
而在费率方面，去中心化交易所的链上交易部分会多出一部分GasFee，而且手续费的收取会比中心化交易稍微高出一点。但是资产掌握在用户手中，这一点对现在不稳定的数字货币生态而言，相对更为重要；而且链上交易可以与其他合约相互调用，共同构建DEFI生态。
去中心化借贷协议Blizz Finance开通TUSD借贷市场:据官方消息，稳定币TrueUSD上线去中心化借贷协议Blizz Finance，用户通过存入或借出TUSD可获得BLZZ奖励。Blizz Finance基于DeFi协议AAVE，是Avalanche上的借贷市场。
TrueUSD作为经独立机构验证、接受链上实时独立验证、锚定美元的数字资产，目前已上线Binance、Huobi等100多家交易平台，并在Ethereum、TRON、Avalanche、BSC、Fantom、Polygon等10大主流公链上进行多链部署, 总发行量已突破14亿枚。TrueUSD经美国会计公司Armanino实时审计，确保美元储备与其流通比达到1:1，实现100%储备，用户可随时通过官网获取公开审计结果。[2022/2/23 10:10:43]
制图：Cointelegraph中文
2.发展现状
截止到9月26日，DefiPluse的数据显示MCDex锁仓量达到210万美金，最高峰接近1900万美金，现TVL排名所有以太坊DEFI项目第31名。由于AMM交易机制需要流动性挖矿，我们看到除了ETH拥有2400个质押量外，LINK、COMP等永续合约交易的抵押物总额仍处于低位，分别为2700多个LINK和65个COMP。
以太坊短时下跌，去中心化借贷协议清算超180万美元:据OKLink数据显示，在24小时内，去中心化借贷协议清算超180万美元。其中Cream平台清算75万美元，dYdX平台清算65万美元，Aave平台清算24万美元。[2021/1/4 16:24:50]
数据来源：Defipluse.com
保证金交易
dYdX-去中心化杠杆交易平台
1.产品服务
dYdX成立于2017年，基于以太坊和去中心化交易所0x，提供现货、杠杆交易和借贷服务的产品，允许用户借出、借入或保证金交易任何支持的资产。目前也有BTC、ETH和LINK永续合约的产品。dYdX采用的是链上订单簿的模式，每类操作均需写入智能合约，但其却允许免费取消订单，为用户覆盖了gas成本。
HyperPay钱包 COO：去中心化存储或成为未来Web 3.0的基础设施之一:在6月29日晚间，关于Filecoin主题的社区分享中，HyperPay钱包 COO Eric就HyperPay已上线的FileCoin云算力服务时提及：去中心化存储是目前比较明确的区块链应用方向，或将成为未来Web 3.0的基础设施之一，去中心存储市场绝对是非常庞大的蓝海市场，所以这值得我们去倾注更多心血，去关注去中心化存储项目，如Filecoin，Filecoin也跳票这么多次了，希望这次是项目方确实已经做好了主网上线的一切前期准备，也希望Filecoin能够将去中心化存储做大做强，存储和挖矿生态稳定运行，成为今年的明星项目，并在今后的时间里，不断证明价值，为区块链行业正名。[2020/6/29]
与普通保证金交易类似，dYdX拥有“全仓”和“逐仓”两类产品。全仓模式下，所有交易对用统一的保证金，最初以其价值的125%作为抵押，如果该比率低于115%，则进行清算。而逐仓模式则提供最高5倍的多头杠杆交易，空头为4倍。贷款和保证金交易最多为28天，之后将自动清算，并收取1%的到期费用。
2.借贷与交易成本
谈到杠杆交易就不得不提借贷成本，借款利率因资产而异，并随供求关系而调整。杠杆的利息不断累积，除了支付给贷款人外，还需要以dYdX的保险基金预留部分费用，以作为填补“水下账户”的账户。
数据来源：dYdX.com?制图：Cointelegraph中文
我们可以看到dYdX在借贷费率方面相较于中心化交易所具有很大的优势，借款利率相对低廉很多。
但dYdX在交易手续费方面秉承了链上订单簿交易的问题，taker收取0.15%-0.5%，maker收取；但是如果是小额交易需要cover掉Gas费，那么如果是市价单则手续费会达到惊人的5%以上。
3.发展现状
截止到9月26日，DefiPluse的数据显示dYdX锁仓量达到3200万美金，最高峰超过4500万美金，现TVL排名所有以太坊DEFI项目第18名。在所有去中心化交易所交易量中排名10名左右。
数据来源：Defipluse.com
据9月26日dYdX官方数据显示，24H总交易量270多万美元，其中现货200万，合约67万美元。可以看到相比于中心化交易所，这单交易量还是过于单薄了。但是由于其低借贷费率，其借贷供应量达到了4800万美元，借出总量达到1700万美元。这可能就是无心插柳，借贷成了主营业务。
期权交易
ACO-非托管期权协议
1.产品与技术
ACO运行在以太坊链上，用户可以在不同的市场上以不同的执行价格自由铸造看涨期权和看跌期权，并且可以在不依赖任何第三方的情况下进行期权交易。这里的铸造并非以发行ERC20或721的方式，而是发行一种可编程通证，其内容包括“资产名称、行权价格、行权资产和期权类型”，并且可以将通证自由部署到其他的DEFI中。用户可以通过撰写期权合约来赚取权利金及其他的相关奖励。
最新的合约代码审计报告由OpenZeppelin提供，并经过严格的内部测试。
期权交易相对杠杆和合约交易更为复杂，市场体量也更小，是专业交易员对冲资金风险的金融工具。例如，如果用户不确定以太坊价格是否会在未来几周内下跌，可以通过购买ETH看跌期权来保护手中资产价值；如果持有空头头寸也可以买入看涨期权，以保护头寸免受潜在损失。
2.发展现状
截止到9月26日，DefiPluse的数据显示ACO锁仓量达到75万美金，现TVL排名所有以太坊DEFI项目第36名，9月份最高峰达到135万美元。
数据来源：Defipluse.com
ACO的体量较小，主要原因是期权合约的编写门槛较高且期权市场本身不大，不太适合目前投机为主的DEFI生态。但未来随着期权交易和可编程通证的发展，相信ACO还是具有较高的发展空间的。
3.未来发展
通过MCDex、dYdX、ACO三个项目的对比研究，我们发现目前从用户数量、锁仓量和交易量来看都尚未呈现出爆发态势，而且在交易中流动性较差、交易成本较大以及使用门槛较高等问题都在制约着去中心化衍生品交易的发展。
但是我们同样我们也可以看到，这类项目无需KYC，自由度较高；资产存放于用户钱包中，保障资产安全；并且其交易模型和交易机制都在不断创新，并成为乐高式去中心化金融中的组成部分。因此我们相信在投机泡沫过后，DEFI生态中功能与结构的完善会逐渐积累起来，并从量变引起真正的质变。
作者：GeoffreyDing
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。