Overview概述
当前DeFi借贷主要以数字货币资产抵押的形式为主，缺乏以用户信用授权为基础的信用贷，极大地限制了DeFi借贷的产品形态、用户规模及业务发展。包括Aave、ZeroCollateral、Wing.Finance在内的借贷平台均进行了相关尝试，但是相关的产品形态并非是纯粹的以信用评判为基础的无抵押贷，而是以信用评判为基础的低抵押贷或者担保贷款。这主要是因为当前的DeFi世界缺乏一套纯链上的征信体系、以及一套法律认可的债务清偿体系。
Report报告
数字货币借贷市场
根据第三方DeFi数据机构DeBank的统计，DeFi借贷的借款规模已经达到20亿美金，相较于2019年9月30日的借贷规模，增速为14.92倍。头部借贷平台分别为Aave、Compound等，借贷形式以抵押贷为主，即需要用户超额抵押手中的数字货币，这极大地限制了资产的流动性。
美联储博斯蒂克：再加息一次后，美联储可以暂停加息并评估:金色财经报道，美联储博斯蒂克表示，再加息一次后，美联储可以暂停加息并评估。最近的通胀数据令人鼓舞，但物价仍上涨过快，美联储需要做得更多。美联储需要暂停加息并评估经济和通胀路径，以避免不必要的经济损害。硅谷银行的破产和银行压力促使上一次会议重新考虑政策，但情况很快平息，允许我们继续关注通胀。持续的通胀仍是疫情扭曲的产物，但可以在不发生衰退或美国失业率超过4%的情况下得到缓解。过去一年的加息现在才开始“产生影响”，全面的影响出现还需要时间。[2023/4/14 14:04:08]
而传统金融市场，信用贷在商业贷款占比中并不低，比如信用卡、消费贷等信用贷早已经渗透到大家日常生活中的方方面面。以美国为例，在2020年，美国的抵押贷市场规模在11.05万亿美金，信用贷规模在4.11万亿美金，约为抵押贷规模的37.2%。
Coinbase CEO回应内幕交易事件：该案是对Coinbase及加密行业的一次警醒:7月22日消息，Coinbase CEO Brian Armstrong 在其社交网站上表示，Coinbase 积极监控非法活动。今年 4 月，公司发现问题并对涉嫌内幕交易的相关人员进行调查，进而确定三名嫌疑人涉嫌内幕交易，其中一人为 Coinbase 已解雇的员工。公司已将相关信息提供给执法人员。
Armstrong 还表示，这起事件对 Coinbase 和整个加密领域都是一次警醒。内幕交易是非法的，并且会侵蚀用户对你的信任。我们将继续调查操守不端者并将其移交给执法部门，他们将面临真正的法律后果，包括服刑。
据此前消息，前加密货币交易平台 Coinbase 经理因美国加密货币内幕交易案被捕。[2022/7/22 2:30:40]
所以DeFi世界需要改变仅以抵押贷的借贷形式，向用户提供非抵押贷款，用于服务履约历史良好、热爱数字资产的用户，降低用户进入DeFi借贷产品的门槛。
动态 | Zcash下一次升级将转账速度提升6倍:据 Coindesk消息， Zcash将于10月29日进行整体 Sapling协议升级，据悉此次升级将关注用户隐私。 Zcash首席技术官 Nathan Wilcoxk说：“ Sapling协议将允许完成屏蔽传输，内存减少约100倍，速度可能提高6倍或更多。”[2018/10/26]
DeFi信用贷产品的核心门槛
征信体系
对于传统信用贷业务的开展，一套完善的用户征信体系是十分重要的，它可以记录用户的历史违约、履约信息，帮助贷款平台判断用户的违约风险。而在主打匿名的数字货币领域，尚无一套记录用户信用履约的征信体系，无法付诸借贷平台识别用户违约风险，进而导致DeFi借贷绝大部分是抵押贷。
清偿体系
征信体系的主要作用在于事前控制，即在贷款申请阶段，借贷平台根据该用户的历史履约/违约信息来识别是否房贷、房贷利息、违约风险等。但仅仅只有征信体系的作用有限，还需要一套可执行的违约债务清偿体系，即借贷平台可以借助司法体系而履行债权人权益，要求债务人清算其他财产用于偿还债权人，补偿债权人的损失。而当前DeFi领域缺乏一套行之有效的债务清偿体系，从而使得信用贷产品无法在用户违约后要求强制履约，从而也增加了数字货币信用贷产品的设计难度。
分析师：比特币下一次突围要看有无零售商发布重要公告:根据经济数据分析企业DataTrek Research联合创始人尼克·克拉斯的报告，持有四分之一枚比特币的克拉斯称：“通过人们用谷歌搜索比特币、如何购买比特币钱包、如何买比特币等数据就可以知道是否有很多人开立比特币钱包。随着比特币搜索量上涨，比特币价格也会随之升值。”对于比特币是否能够再次突围，克拉斯表示这主要看有无一个零售商发布重要公告，比如亚马逊宣布用比特币作为支付方式。现在，价格波动性与尚不够发达的技术是拦路虎。[2018/3/3]
DeFi信用贷产品介绍
Aave
作为当前借贷规模最大的DeFi借贷平台，Aave一直以抵押贷为主，在2020年7月宣布未来将推出信用贷类产品。其允许用户之间的信用授权，即A用户可以将自身的借贷信用授权给B用户，从而B用户可以申请到无抵押的贷款。但一旦B用户违约，系统将会清算A用户的抵押资产。
英国皇家学会发布对加密货币市场的研究报告:在英国皇家学会发表的一份同行评议的开放科学期刊中，发布了一项关于加密货币市场的新研究。在“加密货币市场的进化动态”中，四位知名学者在2013年4月至2017年5月期间通过研究1469种加密货币，对整个加密市场进行了科学的分析。该研究得出结论，尽管剧烈波动本身就是加密货币市场的一部分，但新的“生态”研究声称，多年来，加密市场内的几个统计属性都是稳定的。[2018/1/4]
Aave的信用贷产品设计逻辑更类似于传统金融里的担保贷款，即一个用户如果没有抵押资产但希望能够申请贷款，必须要找到一个愿意为其债务进行担保的担保方，并支付担保费用。
同时双方之间的担保条款将由法律智能合约平台OpenLaw生成最终的法律合同，该合同将会得到当地法律机构的认可，一旦被担保方违约，担保方可以诉诸于法律，维护其经济利益。
ZeroCollateral
ZeroCollateral项目于2020年1月份正式推出，主打方向为无质押贷款，贷款方需要保证其质押的数字货币价值等于贷款额减去为之前所有贷款所付利息总额之差即可，并且随着还贷次数的上升，贷款所需的质押物价值最终将降至零。简单言之，就是履约信用越好，用户所需要的质押资产越低。
目前平台支持的主要借贷资产为DAI，比如用户需要首先存入一定金额的DAI，然后平台将MintzDAI做为存款凭证，同时根据DAI金额从市场上借出AI，每笔贷款的偿还期限为72,800区块，大约30天，利息为年化4%-12%。
协议约定每个钱包内最多只能有一笔活跃贷款，在还清本金以及利息后，用户才能再次申请一笔贷款。并且在还款完毕后，新贷款的额度上限就会按照历史累计还款利息金额的50%增加。例如，第一笔贷款为1DAI，偿还利息为0.12DAI，那么该用户下一笔贷款的最高额度将由之前的1DAI提高至1.06DAI。
Wing.Finance
Wing项目是在2020年9月份推出的DeFi贷项目，其基于本体ONT公链，而非ETH公链。Wing在借贷产品设计中，将引入信用评判机制来降低用户资产的质押率，并逐步实现无抵押。
Wing信用机制借助于ONT本体链的数字身份体系，收集用户的真实KYC信息，完成对用户履约风险的判断。平台并逐步根据用户的历史履约信息，判断用户的资产抵押率，如果在Wing平台上的贷款履约情况良好，将会要求用户的抵押资产越少。
根据Wing项目白皮书的披露，产品V1版本不会保留用户的个人信息，但是需要获得如下授权：
个人真实姓名认证
Twitter账户认证
Wing信用分认证
Conclusion结语
信用贷是DeFi借贷平台发展的下一个重要方向，而横在各大借贷平台面前的两大门槛分别是：征信体系和清偿体系。但是Aave、ZeroCollateral、Wing均做了相关的尝试与探索，其中Aave的本质走的是担保贷款，ZeroCollateral是走的通过信用积累逐步降低质押率，而WING引入了基于用户真实世界KYC信息的征信体系。
但需要注意的是，Wing引入的征信体系需要用户真实KYC信息，可能会与匿名为主的DeFi世界不兼容，得到部分DeFi用户的抵触。而Aave和ZeroCollateral并不能算是真正的信用贷产品。
总体而言，DeFi信用贷产品还处于市场早期，究竟未来谁能脱颖而出还未可知。
风险提示：
警惕打着区块链和新技术的旗号进行非法金融活动，标准共识坚决抵制利用区块链进行非法集资、网络、ICO及各种变种、传播不良信息等各类违法行为。
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