概述本文主要遍历了2011年8月至今的比特币日K线走势，在此基础上采用统计分析方法，总结了重大波动的周期和振幅规律、波动率、自然回撤、顶部特征、熊市特征、底部特征、横盘整理和后市推演等价格运动特征。为比特币投资爱好者分析提供参考。本文的内容仅作分析和研究探讨，不构成任何投资建议和意见，据此操作盈亏自负。周期和幅度
图1上图是在比特币日K线走势基础上，提取的反应重大波动的BTC价格运动图表。为了更好地，反应价格运动趋势，图表记录了每次波动结束的持续时间，单位为日，采用蓝色数据点记录，持续时间的纵坐标是次级坐标，在图表右侧显示。从上图可知，2013年之前比特币价格运行在20美元以下。价格运动持续周期在20-115日范围内，波动持续相对缓慢。2013年1月8日至2013年4月10日，启动了一轮重大上涨，涨幅1595.85%，持续时间92日。2013年以后至2017年4月16日的63次重大运动中，有46次运动持续时间在30日以下，占比73%。在持续30日以上的重大运动中，重大上涨运动分别发生在2013年1月8日—2013年4月10日，涨幅1596.86%以及2013年10月13日—2013年11月30日，涨幅752.27%；2014年4月16日—2014年6月3日，累计涨幅71.01%；2015年1月31日—2015年3月12日，涨幅36.15%；2015年4月14日—2015年7月12日，涨幅43.91%；2016年9月3日—2017年1月4日，累计涨幅74.34%；2017年1月11日—2017年3月3日，涨幅65.21%。总之在此期间，每年只有一两次持续时间30日以上的重大上涨趋势。在持续30日以上的重大运动中，重大下跌运动分别发生在2014年1月6日—2014年4月10日，累计跌幅-81.62%；2014年6月3日—2014年10月4日，累计跌幅-58.67%；2014年11月13日—2015年1月14日，累计跌幅-71.65%；2015年12月20日—2016年2月8日，累计跌幅-20.66%；2016年7月2日—2016年8月2日，累计跌幅-24.64%。在2014和2015大趋势下降势期间，一共出现了3次大幅度长周期的下跌机会。
嘉楠耘智推出新一代比特币矿机:金色财经报道，比特币矿机制造商嘉楠耘智推出其新一代高性能比特币矿机，?Avalon Made A13（A13）系列。新款矿机由先进的 ASIC 技术提供支持，新的 A13 系列将包括两种不同的型号，其计算能力和功率效率都比其前身有所提高。A1346 型号具有 110 TH/s 的哈希率和 30J/TH 的功率效率。A1366 型号配备 130TH/s 的算力和 25J/TH 的功率效率。[2022/10/24 16:37:08]
图2如图2所示是2017年4月16日收盘价创历史新高以来至今年5月6日的比特币重大价格运动走势图表。这个阶段价格运动与2013年之前以及2013年至2017年4月16日阶段对比，呈现价格运动越来越频繁趋势。在此阶段的80次重大运动中，有64次运动持续时间在20日以下，占比80.0%。在剩余的16次价格运动中，持续周期超过30日以上的仅有8次。这再一次反应了比特币具有波动频繁周期性短的投机特征。在持续20日以上的重大运动中，重大上涨运动分别发生在2017年4月16日—2017年5月25日，涨幅108.21%；2017年9月27日—2017年11月8日，累计涨幅67.71%；2017年11月12日—2017年12月17日，涨幅226.42%；2018年3月30日—2018年5月5日，累计涨幅39.65%；2018年6月28—2018年7月24，累计涨幅39.95%；2018年8月10日—2018年9月10日，累计涨幅19.1%；2019年4月25日—5月15日，累计涨幅55.32%；2019年6月4日—2019年6月26日，累计涨幅65.72%；2020年3月12日至2020年5月6日，累计涨幅86.31%。在持续20日以上的重大运动中，重大下跌运动分别发生在2018年1月6日—2018年2月5日，累计跌幅-59.92%；2018年3月5日—2018年3月30日，跌幅-40.01%；2018年5月5日—2018年6月28日，累计跌幅-46.01%；2018年11月13日—2018年12月15日，跌幅-49.22%。2019年7月9日—2019年7月29日，跌幅-24.44%；2019年8月8日—2019年8月29日，跌幅-20.81%；2019年9月3日—2019年10月23日，累计跌幅-32.87%；2019年11月7日—2019年11月24日，跌幅-24.9%。2020年2月15日至2020年5月6日，累计跌幅-52.85%。上述统计数据详见文末原始数据附图。总之持续时间多于20日或者30日的价格运动，最可能继续发展成为重大的价格运动。重大的价格运动也往往持续20日或者30日以上。而那些少于20日或者30日的价格上涨和下跌运动，往往被新的反向运动打断，例如2019年6月26日以后的屡次反弹，被新的下降趋势打断。波动率如下图3所示，通过历次的重要涨跌数据，计算出的涨跌幅度随着时间变化，反应了比特币历年的波动情况。在2014年1月6日之前，比特币的波动幅度非常大，历史上最高的两次波动分别出现在2013年4月10日涨幅1595.5%和2013年11月30日的涨幅752.3%，为了图表美观，这两个峰值数据在图表中缩小10倍显示，见图表中红色箭头指示，第三次峰值出现在2017年12月17日的涨幅226.42%。2014年1月6日以后，比特币的重大价格运动的涨跌幅度几乎在-50%~50%范围内，随着市值的增加，波动范围明显收窄。50%涨跌幅度对于合约交易非常有借鉴意义，将杠杆控制在2倍以内，是及其安全的，极端情况下才可能爆仓。
嘉楠科技宣布回购2000万美元的已发行美国存托股:金色财经报道，嘉楠科技今天宣布，其董事会已授权股份回购计划，根据该计划，本公司可回购价值高达 2,000 万美元的已发行 (i) 美国存托股 (“ADS”)，每股代表 15 股 A 类普通股，和 (ii) A 类普通股超过从2021 年 9 月 20 日开始的未来 12 个月。根据股票回购计划，公司可以不时通过公开市场交易按现行市场价格、私下协商交易、大宗交易或其任何组合回购其美国存托股票。此外，嘉楠公司还将根据《1934年证券交易法》（修订版）第10b5-1条和/或第10b-18条以及其内幕交易政策进行回购交易。回购的美国存托股数量和回购时间取决于多个因素，包括但不限于价格、交易量和一般市场条件，以及嘉楠的营运资本要求和一般业务条件。公司董事会和/或其管理层将定期审查股份回购计划，并可授权调整其条款和规模。该公司计划利用现有现金余额为回购提供资金。[2021/9/20 23:39:03]
图3自从2020年2月15日至今年5月6日期间比特币的极端波动率接近2013年的波动率，下跌和上涨幅度分别在-50%和80%以上。自然回撤接下来，我们把关注的重点放在那些持续周期不足10日的价格运动。这种运动贯穿整个9年多的比特币价格运动过程中，伴随着大幅度的快速下挫或者快速反弹，预示着原有趋势的继续，而并非逆转。往往出现在牛市的顶部，例如2013年12月、2017年12月和2019年6月；以及熊市的底部，例如2014年12月和2018年12月；以及上升趋势过程中和下降趋势过程中，例如2017年4月至12月的上升趋势和2019年6月至今年3月的下降趋势中。综合上述分析，我们归纳了比特币的自然回撤的价格运动特征，其幅度绝大部分在15%和20%，持续周期在10日以内，详细见文末原始数据附图。顶部特征2013年12月、2017年12月和2019年7月的顶部都不是一蹴而就的，顶部的确立通过形态走势完成，而在形态内，伴随着巨大的振幅和快速下挫和快速反弹走势。这三个顶部确立之前都经历了两次快速下挫和两次快速反弹，反弹不再创新高。在顶部的交易非常活跃，成交量巨大。熊市特征由于比特币仍然是历时非常短的新型资产，历史上仅经历过两次漫长的熊市，我们做一个简单类比。2014年熊市从2014年1月6日持续至2015年1月14日。2018年熊市从2018年1月6日持续至2018年12月20日。在触底之前都经历了三浪重大的下跌走势。在下跌过程中包含重要的次级折返走势，呈现牛短熊长特征。底部特征2014年熊市底部从2015年1月14日开始，持续至2015年12月20日。从171.41美元震荡筑底，并上涨至461.89美元，涨幅169.46%；同期的2018年熊市底部从2018年12月20日开始，持续至2019年12月30日，截止2019年12月30日仍然在筑底，从3179美元上涨至7269美元，涨幅128.65%，尽管2019年上半年，行情涨势远远高于2015年同期走势，但是全年涨幅低于2015年12月20日收盘的年度涨幅。在底部的交易情绪一般非常沉闷，表现在成交量萎缩。横盘整理如文末原始数据附图所示，在2011年至2019年12月的145次重要价格运动中，横盘走势发生了38次，上涨走势发生了54次，其余53次为下跌走势,占比分别为26.2%、37.2%和36.6%。统计分析得出，19次横盘紧随着出现了20%以上的重大上涨或者下跌价格运动。历年的大牛市都是在漫长的横盘震荡走势中酝酿而出，所以横盘走势与上涨同样重要，正所谓，善猎者，必善于等待，学会在横盘中等待和猎取交易机会，是一种重要的交易特质。
嘉楠科技公布董事会变更，孔剑平、孙奇峰等董事已离任:据官方信息显示，嘉楠科技宣布董事会变更，两位董事孔剑平和孙奇峰的任期已于7月31日到期，另外三名独立董事ZhangHong、YangXiaohu和LuoMei也已于8月1日到期，公告称离任董事将不会继续参选董事会。嘉楠科技宣布任命四名独立董事进入董事会，自8月1日生效，分别是ZhangWenjun、DuHongchao、ShuZhitang和ZhangYaping。[2020/8/3]
图4实际走势与后市推演假定2020年行情走势完全再现2016年1月4日至2017年4月16日走势，其后的走势也类似。那么推演出的2020年全年至2021年4月16日走势如下图5中红色趋势线所示。根据推演6600~8000美元的震荡走势将持续至2020年5月底左右，底部逐步抬高，直至减半行情的到来，随后逐步上升走势，直至2021年1月将试探19000美元前期高点。2021年1月至4月在新高附近做大幅度的震荡巩固，2021年3月峰值新高将达到21400美元附近。而2020年的实际走势整体上与红色趋势线所示推演走势相似，即现在的走势与历史走势惊人的相似，但并不是简单重复。例外表现在于：2020年初受国内外疫情影响，全球市场一度出现流动性危机，比特币也跟随性暴跌，在3月12日出现挖坑走势，但是随后快速复苏至暴跌前水平；实际走势的试探前高提前到来于2020年11月24日创19131美元的收盘价新高，早于推演走势1个多月。如图所示，目前的实际走势极有可能重复历史而回调至13000美元附近。定性分析重大的价格运动将在2021年4月份以后才出现，经过大幅度的震荡走势，震荡完成后重拾升势，进入长期上升通道，并在2021年底试探60000美元，此段定性分析仅供参考，不作为投资依据。
声音 | 媒体：嘉楠耘智完成新一轮融资，估值数十亿美元:据证券时报网消息，知情人士透露，芯片企业嘉楠耘智刚刚完成一轮金额达数亿美元的融资。本轮融资后，估值达数十亿美元。官网显示，嘉楠耘智成立于2013年，是集成电路解决方案和芯片设计自主研发全球服务供应商。[2019/3/11]
图5结论
2013年以后至2017年4月16日的63次重大运动中，有46次运动持续时间在30日以下，占比73%；
2017年4月16日至今的80次重大运动中，有64次运动持续时间在20日以下，占比80%。
持续时间多于20日或者30日的价格运动，最可能继续发展成重大的价格运动。重大的价格运动也往往持续20日或者30日以上。
而那些少于20日或者30日的价格上涨和下跌运动，往往被新的反向运动打断。
2014年1月6日以后，比特币重大价格运动的涨跌幅度几乎在-50%~50%范围内，随着市值的增加，波动范围明显收窄。50%涨跌幅度对于合约交易非常有借鉴意义，将杠杆控制在2倍以内，是及其安全的，极端情况下才可能爆仓。
那些持续周期不足10日的价格运动。这种运动贯穿整个9年多的比特币价格运动过程中，伴随着大幅度的快速下挫或者快速反弹，预示着原有趋势的继续，而并非逆转。
动态 | 谷歌在YouTube上错误地推广了恶意比特币钱包:据thenextweb报道，Reddit用户发现，谷歌在YouTube上意外地推广了恶意比特币钱包。恶意广告是伪装成Electrum的广告，甚至会在视频中告诉用户在视频中如何找到Electrum真正的链接（electrum.org），但当用户点击广告时，会立即开始下载恶意exe文件。此后，恶意广告会将毫无戒心的用户重定向到假冒网址elecktrum.org。[2019/3/27]
自然回撤的价格运动特征，其幅度绝大部分在15%和20%，持续周期在10日以内。
历年的大牛市都是在漫长的横盘震荡走势中酝酿而出，所以横盘走势与上涨同样重要，正所谓，善猎者，必善于等待，学会在横盘中等待和猎取交易机会，是一种重要的交易特质。
原始数据附图
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