“千百年来，有几个生意模式一直没有变：菠菜、颜色与借贷。其中菠菜与颜色的长久依赖于对客户欲望的引诱，而借贷的永续更多仰仗放贷机构的自我品性与极端压力测试。“明星加密借贷商Cred近期申请破产后，社区中出现了这样的讨论。?
这家坐拥3亿多美金信贷余额的加密借贷商，不乏知名机构的加持，丹华资本、FBG、BlockTower、DFund等基金以及Litecoin李启威、TechcrunchFounderMichael都曾是LibraCredit的投资机构，超过2500万美金的融资规模在行业中也分量不小。
它的轰然倒台，其中诚然有几分「312黑天鹅」之类事件影响下的不幸色彩，但无论是申请破产文件上高达1-5亿美元的欠债，还是高管公开斗争与诉诸法律的拔刀相向，抑或是各方信源指证的「内贼」争议。都不禁让人推想Cred作为一家「借贷商」，是否有不逾矩，不踩红线？它倒台背后的乱象是否是加密行业共存的问题，而作为用户的我们又应怎样选择？
高管利益纷争与欺诈挪用
Cred的创立，天生带有一定的光环。?
公开资料显示，两位联合创始人都出自PayPal，是早期的金融科技践行者。联合创始人兼CEODanielSchatt在PayPal有6年的从业经历，曾任职金融创新部门的经历，后来加入Stockpile股票交易公司担任首席商务，另一联创LuHua曾是Paypal中国核心业务负责人。两人在2017年成立了Cred的前身LibraCredit，并在2018年4月通过LBA代币进行了1CO。?
太阳能比特币矿企Aspen Creek Digital完成800万美元A轮融资:9月27日消息，太阳能比特币矿企 Aspen Creek Digital（ACDC）完成800万美元A轮融资，由Galaxy Digital和Polychain Capital领投。
据悉，ACDC成立于2022年1月，于今年6月在科罗拉多州西部的一个6 MW太阳能发电设施开始运营。该矿商将把所得款项用于其在德克萨斯州的第二个采矿设施，该设施将拥有30兆瓦（MW）的采矿能力，并与一个87兆瓦的太阳能农场位于同一地点。该设施有望在今年秋季晚些时候投入运营。（CoinDesk）[2022/9/27 22:34:01]
「Paypal前重要职员」这样的名号帮助他们在尚显野莽的加密市场获得不少支持，大量融资也是在彼时获得。?
开局良好，一切看似一番顺利，但水面下潜藏不少问题。
高管们的纷争是台面上Cred破产的原因。根据Cred10月29日官方发出的声明，其在处理公司「特定资金」时遇到了一些欺诈，正在与执法部门就此事进行合作。而在官方发声的前几天，10月26日，Cred便解散了中文的社群。
Morgan Creek Capital创始人建议投资者逢低买入加密货币:11月27日消息，Morgan Creek Capital Management创始人、CEO兼CIO Mark Yusko仍然对比特币和其他数字资产感兴趣。他在采访中透露他对加密货币领域的看涨立场。他认为加密货币市场最近的糟糕表现是“黑色星期五”折扣。他解释了为什么尽管最近暴跌，但他仍然看好BTC，提到了不断加强的基本面。
根据Yusko的说法，BTC用户、钱包和交易的数量显著增加，使网络更加完善。他补充说，作为一名投资者，这让他感到困惑，为什么人们会在商品上市销售时离开商店。他认为，与黄金相比，BTC是更好的价值存储方式，因为它更便于携带和分割。Yusko建议投资者逢低买入，而不是退出加密头寸。（Invezz）[2021/11/27 12:35:57]
从后来披露的破产文件来看，上述所谓特定资金，应该是指该公司前CIOJamesAlexander着手处理的资金。据律动报道，今年3月，Cred曾试图建立一个名为CredCapital的新公司，帮助安排债券发行并监管加密资产管理。?
但随后不久，Daniel与James在公司的归属控制上发上了争执。前者认为James雇佣了一名不合格具有欺诈性的资产经理，给公司造成了巨大损失，并且试图将他自己设立为CredCapital的唯一董事，且拒绝归还公司所有的「价值300万美元BTC」。
BKEX Global将于今日11:30上线CREAM:据BKEX Global公告，BKEX Global将于2020年9月11日11:30（UTC+8）上线CREAM（Cream），开放交易对：CREAM/USDT。
CreamFinance是建立在智能合约基础上的开放普惠的金融体系。消费金融服务提供商CreamfinanceLLC于2012年在拉脱维亚成立。Creamfinance的使命是让钱可以用通过以方便快捷的方式在线提供消费贷款。[2020/9/11]
James方面则对法院声称，CredCapital本来就是一家独立公司，他本人应当是该公司的唯一董事，而Daniel等人的行动无疑是想要发动「公司政变」。
双方各执一词，高管纷争、诉诸法律是当前Cred台面上对外呈现的状态，而Daniel则似乎试图将公司无奈破产的原因归咎到James及其「挪用不还的资金」上——但几百万美元的争议款项相较高达数亿美元的欠款，无疑是杯水车薪。?
那究竟是什么引发了Cred的陨落呢？一位名为DaniyalInamullah的Cred前职员呈现了更为内幕的信息。
联合创始人挪用资金堵另一项目窟窿？
Cred的突发事件在英文世界引发了不小的关注度，据Cred前资本市场负责人DaniyalInamullah向Cryptobreifing透露，Cred事件的关键在于联创LuHua与Cred间一些瓜葛。
Morgan Creek联合创始人：比特币是未来保存财富的最佳资产:金色财经报道，Morgan Creek联合创始人Anthony Pompiano在接受采访时解释了为什么比特币是未来保存财富的最佳资产。Pompliano重申了他对比特币的看涨看法，并透露他在最近的市场崩盘后立即购买了更多比特币，当时大多数投资者都寻求美元避难。Pompian指出，金钱是一种信念系统，直到现在，市场都认为比特币比其他任何事物都更有价值。Pompliano认为，比特币减半不会对价格产生影响，因为在比特币持有者中，人们对该事件的含义及其对比特币价值的影响没有100％的共识。[2020/4/10]
据多个信源透露，LuHua虽身系Cred高管，但其实是在逐渐远离该公司领导层，他在外边建立了一个与Cred类似的公司「moKredit」，其定位是「为在线游戏发行网站与玩家间提供基于信用的支付方式」，帮助玩家实现“先玩后付”的借贷业务。而从领英信息来看，有多位职员先后或同时在moKredit与LibraCredit工作。而如今，LuHua的领英信息却未能查到，或许是已经被其删除。
声音 | Morgan Creek创始人：投资比特币可帮助公共养老金计划实现目标回报率:资本管理公司Morgan Creek创始人Anthony Pompliano今日发推称：“去年，资产超过10亿美元的公共养老金计划的回报率目标为7.25%。他们没有达成目标，其平均回报率为6.79%。如果他们有1%的资产是比特币的话，这一目标就可以实现。”[2019/8/7]
Cred为了助推自身业务增长以及帮助LuHua，前后共向「moCredit」贷出超3900万美金，相关款项为Cred创造15%-24%的年化利息收益。
天眼查信息显示，注册在香港的moKredit公司在大陆全资控股摩趣信息技术有限公司，LuHua担任董事长兼总经理，而源码资本的创始合伙人曹毅担任董事。而LuHua还曾在担任上海佰晟通信科技有限公司的董事，并与曹毅在2016年2月份共同卸任董事职务。
百度百科显示，上海佰晟在国内推出的产品mo9先玩后付还获得了红杉资本、德国贝塔斯曼基金数千万美元的投资。而旗下还有另一款名为mo9信用钱包的现金贷产品，目前这些产品均已下线。网络上还有大量关于mo9信用钱包放款和催收的信息，并有在mo9信用钱包吧中的讨论帖称，在2018年8月7日已经暂停放款。
从2017年12月国内便开启了对现金贷的严厉监管打击，这意味着LuHua却在先后从事了现金贷和1CO两项禁止的业务。而mo9现金钱包暂停业务后，是否又私下开启新的现金贷项目我们并未能从公开资料中查到。
而根据Cred向法庭提供的破产文件，由于3月份新冠疫情肆虐导致的资本市场「连锁崩溃」，其现金流一度捉襟见肘，危难之际，LuHua又以个人名义向Cred施以援手，借贷300BTC给到对方。
吊诡的事情正是发生在这两间公司你来我往的拆借中。一方面，相关的拆借信息鲜有文字材料可供查阅，另一方面，根据Cred部分前员工集体向Cryptobreifing披露，在经历极端市场打压现金流以及LuHua私人支援300BTC贷款后，关于前述的3900多万美金如何继续偿还、以怎样的利率偿还等问题，却没有了后续的方案。而Cred却在向特拉华州法庭提交的文件中声称，存在一个「重新协商的还款方案」。?
前述员工还补充了更多细节：Cred并未尝试去追讨那笔资金，而Cred投资委员会的相关诉求也均被CEODaniel驳回。
至此，我们可以确定，Cred的高管们间无论分合，事实上存在着资金拆借却不追讨的现象。从Cred的业务模式来讲，他们依靠客户质押BTC、ETH、XRP等数字资产来放贷收息进而为公司创收，但无论是其向法庭提交的法律文件，还是从事后一众职员及其他信源透露的情况来看，Cred难逃「偷偷挪用客户资产」的嫌疑。
除了Cred其他CeFi值得信任吗？
与众多P2P网贷平台在中国内地被清退、关停时的场景类似，Cred的倒塌伴随着不少「人间惨剧」。据报道，许多Cred前员工将自己和亲人的资金都投入平台中，有人甚至在其中损失了36年的积蓄，Telegram上更是聚集了超过400名受损客户分享他们的悲惨遭遇。?
那么如今已经提起破产申请的Cred可能面临怎样的处理方案呢？
根据特拉华州法庭方面的公告，Cred破产申请的相关听证会已经在美东时间11月10日15时召开，目前Cred方面寻求在《破产法》下第11章适用，这意味着它可以「重组」并正常运营，尚存一线可能性能调动其一些固有优势资源腾挪还债，或许是对客户们最优质的选择。
但是考虑到Cred内部纠缠不清的财务状况，以及至高可能5亿美金的债务，它的申请也有可能被驳回，而被判为适用于相关法律的第7章，这意味着它要进入「破产清算」阶段。
届时，Cred不得不停止所有运营，并由法庭指定「受信方」清算Cred的资产，并用其偿还客户资产。这种情况下，客户的资产会被按照一定的优先级偿还，这意味着如果清算后的资产不多，那一些客户的资产就可能无法被偿还。这对于那些「不那么重要的」债权人而言，他们的财产权可能就无法被保障。
从整个加密行业来看，CeFi中借贷的发展是迅猛且成规模的，Cred的竞争对手数量可观，如BlockFi、Crypto.com、Nexo、Celsius、贝宝、GenesisBlock，他们的在贷余额一般在几亿美金至几十亿美金不等，例如Celsius在11月10日公布其管理的加密资产已超过22亿美元。?
这在加密行业内已然是不小的数额，这些贷款的另一端可能是行业内举足轻重的矿工、交易员、交易所或者做市商，再往下一层是一众普通的「币圈投资者」——他们的资金是怎样被托管的，有没有被挪用呢，拆借后是怎样归还的呢，甚至，这其中是否存在循环借贷这样的高危操作呢......这些我们都不得而知。
Cred的倒塌是一面镜子，时刻在提醒着所有投资者这个行业仍然存在着诸多危机与地雷，透明、可审查以及自主应该是每一位普通投资者的资产处置追求。
今年持续火热的流动性挖矿率先帮圈内用户掀去了DeFi的神秘面纱，在Cred机构暴雷、CeFi发展受阻的当下，虽然挖矿热潮退去，但相信DeFi展现的无许可、公开可见与自由可控的魅力更值得我们思考，品鉴与施行。
参考资料：
1、《高管深陷法律纠纷、公司债台高筑，曾坐拥3亿美元贷款资本的Cred怎么了？｜律动》
2、《BehindtheShroudofCred’sTragicBankruptcy｜CryptoBriefing》
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