今年DeFi盛宴Yearn抢尽风头，关于Yearn的一些基本概念你都弄明白了了？Yearn机池是怎么一回事呢？ETH机池的底层工作原理是怎样的，60%以上的收益是怎样实现的？以下将一一进行介绍。
Yearn机池
Yearn机池，本质上是一个包含实现资产收益最大化策略的资金池。机池策略比起只能借出币的Yearn标准协议活跃度高很多。事实上，大多数机池策略可以做多件事来实现收益最大化。这可能涉及提供抵押品和借入其他资产、提供流动性并收取交易费用，或挖其他代币并出售它们以获得利润。每个机池都遵循由Yearn社区投票通过的策略。
对于收益农耕和流动性挖矿，寻找最高收益率比仅仅在不同的借贷协议之间切换更加复杂，Yearn机池针对这个情况应运而生。与标准Yearn协议类似，当用户把代币存入机池时，他会收到其对应的yToken，这些yToken可以兑换回基础代币。
DeFi 概念板块今日平均跌幅为3.49%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均跌幅为3.49%。47个币种中7个上涨，40个下跌，其中领涨币种为：NMR(+24.00%)、SRM(+10.68%)、HDAO(+2.06%)。领跌币种为：AST(-20.80%)、CRV(-11.94%)、NAS(-8.67%)。[2021/9/11 23:17:04]
一般来说，关于机池或Yearn协议的重要的规则之一是，你退出时提取出来的资产就是当初存入的那种。所以挖矿所得的代币和累计费用都会被卖掉，换回机池中的主要资产。提取的金额等于最初投入的金额加上池子赚取的收益，再减去费用。
并不是所有存入机池的资产都会被投放到策略中。机池持有资金包含策略持有资金，机池的大部分资金会用于主动策略中，但也有一部分闲置资金只放在机池中。
中心化流动性支持协议B.Protocol为DeFi清算推出V2版本:中心化流动性支持协议B.Protocol为DeFi清算推出V2版本，该版本将改善贷款平台上抵押不足的贷款头寸的清算。与中心化交易所不同，DEX的杠杆率很少超过5倍，尽管DEX平台可以使用大量的流动资金池，但杠杆限制显着降低。DEX的杠杆限制迫使借贷平台对其贷款抵押因素持保守态度。B.Protocol的解决方法是推出一个平台，该平台允许用户通过自动再平衡协议为可能的清算提供流动性——偿还债务以换取抵押品——通过将抵押品转换为偿还债务的自动再平衡协议。（Cointelegraph）[2021/6/15 23:38:52]
当用户从机池提现时，首先会动用闲置资金，这部分是不收取提现费用的。如果闲置部分的资金不足以支付提现，必须从策略部分中提取资金，这就会产生0.5%的费用。
Linear Finance联合创始人：DeFi的发展肯定会跟CeFi愈来愈紧密:2020年12月23日下午4点，火币尖峰对话《主网上线后，主打合成资产的Linear如何突围DeFi赛道？》主题线上活动在社群举行。Linear Finance联合创始人及产品负责人Drey Ng 表示，DeFi是互联网金融的升级，DeFi的发展肯定会跟CeFi愈来愈紧密，现在场景比如透过支持CeFi稳定币而利用DeFi借贷平台去提供借贷服务，很多机构已经开始在DeFi里寻找低成本的资金了，这已经是一种融合。而CeFi又具直接面向用户，两种的融合最终给用户带来了更低成本的资金和高效的服务，让金融更加普惠。Linear相信作为合成资产的代表，能在新一代DeFi+CeFi的赛道持续为用户服务。[2020/12/23 16:16:32]
DeFi使用率推动以太坊合约请求量创历史新高:金色财经报道，Coin Metrics表示，7月25日，以太坊上有超过310万的合约请求量，创历史新高。据悉，合约请求（contract call）是一个衡量网络活动的指标。与交易不同，合约请求是用户从智能合约请求特定功能，不会在区块链上发布任何内容，类似试运行。Coin Metrics表示，以太坊网络活动创纪录主要来自去中心化金融（DeFi），其规模已增长了四倍多，目前总锁定价值达40亿美元。[2020/7/29]
最重要的是，一些盈利的交易会产生5%的费用来补贴gas费成本。对于由社区制定的策略，比如ETH策略，目前这部分费用的10%会归策略创建者所有。所以，对于一个熟练的开发者来说，创建新的机池策略是一个很好的机会。
不归策略创建者所有的那部分费用最终会进入专门的机池合约中。如果机池合约中的资金超过了50万美金的门槛，超过这个金额的部分会转入到治理质押合约中。
分析 | DeFi项目锁仓价值12.9亿美元，过去一周环比增加11.88%:据DAppTotal DeFi专题页面数据显示：截至目前，已统计的34个DeFi项目共计锁仓资金达12.9亿美元，其中Maker锁仓4.68亿美元，占比36.35%，排名第一位；EOSREX锁仓2.9亿美元，占比22.49%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware锁仓1.45亿美元，占比11.26%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比29.9%。截至目前，ETH锁仓总量达403万，占ETH市场总流通量的3.68%，EOS锁仓总量达7,329万个，占EOS市场总流通量的6.99%。整体而言，过去一周：1、Dai存款利率提高至7.75%，Dai借出利率（稳定费率）提高至8%；2、Dai债务上限提高至1.25亿美元，Sai债务上限降低至4,500万美元；3、DeFi项目锁仓价值较上周环比增加11.88%。[2020/2/3]
目前已经有多个Yearn机池，包括稳定币机池：DAI、TUSD、USDC、USDT；CurveLP机池：Y、busd、sbtc；非稳定资产：LINK、YFI、ETH。
ETH机池
现在，让我们来看看YearnETHVault，以便更好地理解机池策略的概念。
正如前面提到的，每个机池的策略都是由社区选择的。我们目前关注的yETH金库运行策略，它可能会随着时间的推移而改变。
在目前的策略中，用户将ETH存入机池后，ETH会作为抵押物被投入到MakerDAO借贷平台中。通过向MakerDAO提供ETH抵押品，ETH策略可以以200%的抵押率借入DAI，形成抵押债务头寸。这意味着，如果以500美元/ETH的价格将100个ETH投入到MakerDAO，该策略可以借到价值25000美元的DAI。
借来的DAI会被放入YearnDAI机池，该池会使用一种策略将DAI存入Curve的Y池，Y池是一个由DAI、USDC、USDT和TUSD组成的稳定币池。现在，Curve项目有CRV代币流动性挖矿计划——向Curve的池子提供流动性并在CurveGauge中锁定LP?token可以获得额外的CRV代币奖励。除此之外，向Curve池子提供流动性也也能获得标准交易费用。
然后，ETH策略会定期出售CRV代币换取ETH，并利用Y流动性池产生的累计交易费来积累更多的利息。
这些步骤加在一起，存入yETH机池的ETH可以获得60%左右的高收益。
推出两天后，yETH机池锁定的ETH已经达到37万个，成为MakerDAO上最大的CDP。为了平衡最佳利润和最佳风险调整，对yETH机池的进一步存款被暂停了。
yETH机池有很大的潜力，可以吸纳越来越多的ETH，它几乎成为ETH的黑洞。理论上讲，如果流通中的ETH越来越多地被抽掉，这应该会提高ETH的价格。
yETH机池中60%的收益率是可持续的吗？可能不会，这一切都取决于目前可行的流动性挖矿项目。如果没有更多的项目，比如像Curve的CRV挖矿，或者说挖矿收益为0、挖矿所得的代币不值钱，那么资金池的回报率就会下降，APY很有可能降到低水平的两位数甚至个位数。
使用机池最重要的一个好处是自动化执行流动性挖矿。
流动性挖矿是一项相当耗时且高成本的活动，所以如果你不愿意花几个小时寻找最佳的收益的挖矿机会，不愿意花几百美元的gas费来移动资金，也不愿意一直监控你的抵押率，那么可能还是依靠机池比较好。
风险
机池听起来很酷，但我们不能忽视潜在的风险。
除了一般性的DeFi风险，比如智能合约bug、稳定币与美元脱钩，如果出现抵押率低于150%的情况，作为抵押品存放在MakerDAO上的ETH很容易会被清算。
在我们之前的例子中，如果ETH价格跌破375美元，抵押率将跌破150%。如果发生这种情况，ETH机池将有1个小时的时间将抵押率恢复到150%以上。原因是MakerDAO的Oracle安全模块(OSM)会在被清算前给CDP所有者1小时的时间投入更多的抵押品。ETH机池直接集成了这个模块，所以可以提前对价格变化作出反应，每当ETH价格下跌时，它都能将抵押率拉回200%左右。
总结
Yearn机池显然是DeFi领域最有趣的新发展之一，但就像其他的DeFi产品一样，在决定使用一个特定的协议之前，我们必须确保了解相关的风险。
那么你对Yearn机池，尤其是ETH机池，你有什么看法呢？你认为它会不会吸纳大量的流通ETH导致价格上涨？
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