什么是山寨季？
“AltSeason”，加密货币市场周期的一部分，诸多山寨币对比特币汇率飞速上涨，最典型的例子就是，2017年12月下旬至2018年1月初，山寨币牛市，群魔乱舞。
短暂的山寨币牛市，同时是天堂与地狱，有人翻身，有人翻车。
抓住短暂的山寨币牛市是不少散户眼中实现阶级跃升的希望，毕竟3.5万美元左右的比特币已经与大多数人无缘。
当山寨季过去，比特币重回强势主导地位，等待山寨币的将会是“跌了90%继续跌90%”的万劫不复，我们称之为“SaltSeason”。
投资者如何与时间赛道，抓住山寨季转瞬而逝的红利？
加密货币板块轮动
Celsius已将7400万美元的山寨币转移到与做市商Wintermute相关的新钱包:金色财经报道，破产的加密货币借贷平台Celsius Network 已将包括 SNX、UNI 和 ZRX 在内的约 7400 万美元山寨币和稳定币 USDT、USDC 转移到与做市商 Wintermute 相关的新钱包。此前纽约南区法官已批准 Celsius 自 7 月 1 日起将山寨币兑换为 BTC 与 ETH。
目前 Celsius 钱包共有约 6.15 亿美元的加密货币，其中包括 2.96 亿美元的比特币和 1.2 亿美元的 ETH，还拥有 1 亿美元的代币 CEL 和约 3000 万美元的稳定币，剩下的山寨币价值约 6900 万美元。[2023/7/6 22:20:31]
加密货币也存在具有周期性的板块轮动。
从资金的流向来看，加密货币牛市分为四个阶段。
第一阶段：比特币暴涨。
PrimeXBT分析师：山寨币市场并没有处于泡沫之中:PrimeXBT分析师Kim Chua研究了一些山寨币的活动，她表示，即使出现了一些“奇怪现象”，某些山寨币价格剧烈上涨，她仍认为山寨币市场并没有处于泡沫之中。她补充说：“就我个人而言，这是时代的标志。我不认为DOGE处于泡沫之中，这仅仅是人们在反抗强大的控制权，我希望将来还会发生更多此类事件。而XRP是另一个例子，我们也已经看到，尽管XRP的价格已被许多交易所除名，但其价格仍在继续飙升。我相信这是市场行为的改变，而不是泡沫的迹象，这种现象将一直存在。”分析师解释说，时代已经改变。交易者需要与时俱进，以从市场中获得最大的收益。（U.today）[2021/4/22 20:47:48]
来自圈内以及圈外的资金流入，导致比特币暴涨。
随后，资金慢慢流入以太坊，但难以跟上比特币的步伐，直到拐点出现，以太坊上涨幅度，开始超越比特币。
观点：在当前牛市期间低价山寨币更有可能出现高额回报:The Crypto?Lark主持人、加密投资者Lark Davis表示，在当前牛市期间，某些低价山寨币的价值可能会上涨200倍。在一段新的YouTube视频中，Lark Davis鼓励寻求高额回报的投资者承担一些风险。他解释说，低端代币更有可能释放巨大的收益，尽管它们也可能暴跌至零。Lark Davis表示，在投资低市值代币时，他会寻找基本面强大的概念、公共开发团队和大支持者。他还说，他在这些小型项目上的投资很少超过1-2%。（The Daily Hodl）[2021/1/7 16:38:54]
第二阶段：以太坊成为主角。
在这个阶段，以太坊的价格表现超过了比特币，市场上开始有“以太坊长期价格表现将超越比特币”的声音。
与此同时，资金开始慢慢流向主流币，头部TOP20的主流币开始冒头上涨。
声音 | 分析师：狗狗币近期上涨或预示山寨币季到来:加密货币分析师Lenny近期发推称，“还记得那个理应是山寨币季来临指标的代币吗？它（DOGE）开始有动作了。”但这是否有可能成为山寨币季的开始，或者只是又一次失败的上行，尚无法定论。CMC行情显示，DOGE（狗狗币）全球均价现报0.002744美元，24小时涨幅1.18%[2019/10/19]
第三阶段：主流币上涨。
以太坊表现优于比特币，市值前50的加密货币开始猛涨。
无论市值大小，一些基本面强劲的新型山寨币开始成为市场的焦点。
第四阶段：山寨币群魔乱舞。
到了这个阶段，不少优质蓝筹币持续突破新高。
中市值、低市值、微市值的加密货币都在同一时间持续上涨，无论基本面如何，似乎每个币都大涨，而蓝筹币的表现已经远远超过了比特币和以太坊
声音 | 早期比特币投资者Charlie Shrem：社区将见证一波全新的山寨币风潮:在CNBC最近的一次讨论中，早期比特币投资者Charlie Shrem被问及山寨币是否已经死亡。Charlie Shrem认为，随着山寨币的不断发展，它们可能还有一些希望。他相信社区将见证“一波全新的山寨币风潮”。 他最后暗示，他不会卖掉自己的山寨币，因为价值只有几千美元。不过，其表示，如果有大量山寨币，他会卖掉。（AMBCrypto）[2019/8/26]
Meme无处不在，每个人都超级兴奋，你会感觉到空气中的狂热。
山寨季之后呢？
一般而言，山寨季之后，资金会有两种动向。
第一，盈利套现，变成法币。
当投资者在山寨币的狂欢获得几倍甚至几十倍的回报，获利者会直接变现为法币，大规模的套现势必导致整个加密货币市场出现调整，甚至是山寨季彻底退场，加密货币市场转而进入熊市。
第二，山寨币获利资金回流到比特币。
这将重新激活比特币的势能，比特币继续上涨，开始新一轮的“牛市周期”，资金会再次向下滚动，回流到以太坊、主流币、山寨币，缓慢开启第二轮牛市。
山寨季来了么？
最近一周，随着UNI\SUSHI等DeFi币持续大涨，比特币市值占比从接近70%下滑至67%，山寨币市值连续上涨，但还未突破2017年历史新高，山寨币牛市来了么？
根据blockchaincenter的定义，如果在一段时间内，排名前50位的加密货币中有75％的表现优于比特币，那就是山寨季。
从过往数据来看，无论是季度、还是月份还是年份，山寨季都未到来。
过去90天内，只有18种加密货币涨幅超过比特币，31种落后。
过去一年，19种加密货币跑赢比特币，20种落后。
过去一个月内，23种加密货币涨幅超过比特币，26种落后。
从数据来看，加密货币市场并未进入全面的山寨季行情，而只是集中于DeFi等领域，但趋势已经逐渐显现，山寨季初现端倪。
全面山寨季什么时候到来？
首先，让我们回顾一下2017年的山寨季。
如上文所述，一切的起点来源于比特币上涨。
“94”之后，比特币出现了大幅反弹，从9月的低点3,600美元连续上涨至12月的近20,000美元的高点。
随后，资金流入以太坊，从11月19日开始，ETH开始大幅上涨，从351美元涨至1月1,400美元的高位。
拐点位于12月16日，比特币价格到达峰值，随后暴跌。
而山寨币大牛市从12月11日开始，就在比特币接近最高点前几天，一直持续到2018年1月7日到达峰值，期间，以太坊同步上涨，直到1月13日到达历史新高，接近比特币的市值。
总结起来，2017年，山寨币的牛市伴随着比特币的资金流出，并且与以太坊的价格趋势同步。其中的原因在于，2017年的山寨季牛市由IC0推动，极大地刺激了以太坊的需求。
2021年，情况已经有所不同。
与2017年相比，比特币价格上涨由机构资金驱动，稳定性更高，这可能意味着，即使在一个山寨币的大牛市，比特币可能不会出现大幅度的回撤。
其次，山寨季的动力变成了以太坊链上的DeFi生态繁荣以及波卡平行链插槽拍卖，老山寨熄火，新山寨崛起。
不变的是，山寨币牛市的资金源头依然是比特币资金的溢出，弱势比特币是山寨季的充分条件。
纯主观判断，这次山寨币的大牛市的触发条件可能为：
比特币跌至34000美元左右，并横盘；
以太坊突破历史新高；
比特币市值占有率维持在66%以下；
一旦山寨季开始，将维持1-2月的时间。
最后感慨一下，每一个山寨币，就像一个烈焰红唇的妖艳女子，给你关于财务自由的美好幻想。
比特币看起来太老实，不性感，太多人禁不住山寨币的诱惑，毅然投入各类山寨币的怀抱，有人春风得意后，离之而去；有人深陷其中，堕入深度套牢的地狱。
回过头来，大家才发现，比特币这个老实人才是那个不辜负的理想归宿。
因此，投资山寨币，既要艺高人胆大，也要懂得激流勇退。
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