DeFi资产价格飞涨。
过去一个月，DeFi的平均资产价值增长了3倍。目前诞生了6个DeFi独角兽：Uniswap和Sushiswap，Aave、Compound和MakerDAO以及Synthetix。
领头羊Uniswap截至2月1日的价值为55亿美元，完全稀释后的价值将近200亿美元，一月份处理交易量达300亿美元。
这很疯狂。
这些市场中存在着真正的价值。而且我们曾经争论过，尽管某些DeFi资产的价值高得离谱，但它们的估值仍然有基本面支持，这在考虑长期增长潜力时尤其重要。
DeFi基准利率今日上涨至8.79%:金色财经报道，据同伴客数据显示，05月07日DeFi去中心化金融基准利率为8.79%，较前一日上升1.32%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.03%，二者利率差为8.76%。
DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/5/7 21:33:47]
但是，DeFi资产的上限到底有多高？他们有一天可以与当今全球最大的金融机构抗衡吗？还是上限更低？
DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.05%:金色财经行情显示，DeFi 概念板块今日平均涨幅为0.05%。47个币种中18个上涨，29个下跌，其中领涨币种为：WICC(+23.01%)、BTM(+21.31%)、COMP(+14.18%)。领跌币种为：PEARL(-8.40%)、FOR(-8.02%)、MLN(-7.40%)。[2021/1/30 14:23:48]
我认为这取决于三个变量：
国际可信区块链应用协会：欧盟拟议法规或对DeFi等新兴行业产生负面影响:国际可信区块链应用协会（INATBA）已发布对欧盟提出的欧洲加密资产市场(MiCA)法案的初步回应。INATBA成员表达了行业对拟议的MiCA法规的担忧，呼吁当局将他们的力量聚集在一起，进一步发展监管框架。IANABA还强调，当前形式的拟议法规可能会对DeFi等新兴行业产生负面影响。（Cointelegraph）[2020/9/25]
1）全球覆盖能力
2）市场结构
3）价值捕获
全球覆盖能力
DeFi协议应比传统金融机构更有效地在各个市场进行扩展。就像我们今天所习惯的互联网协议一样，DeFi协议是在全球范围内转移价值的开放标准。它们不受任何特定管辖权的约束；它们随处可用；没有实体的“家”。
对于颠覆性技术而言，这是个王炸组合。
市场结构
DeFi会成为一个“赢者通吃”的市场吗？这是数万亿美元的问题，也许是最难回答的问题。
目前尚不清楚每个垂直领域有多少个龙头协议，或者是否会出现一种“全包式协议”吸纳所有竞争对手。已经有一些早期迹象表明，后者是一种潜在的结果。
价值捕获
即使我们假设DeFi可以在全球范围内扩展并展现出“赢者通吃”的潜力，对于缺乏长期可行性价值捕获机制的协议而言，这一点对投资者来说并不重要。
开源开发可降低交换成本，因此随着竞争的加剧，协议很可能仅从其提供的服务中赚取很少的价值。DeFi中，利益相关者的管理激励机制存在微妙的平衡，目前尚不清楚代币持有者现在或将来有多少可提取的价值。
我的预判？
我预测，在15到20年内，DeFi协议的规模将远远超过目前的大型金融机构。
无边界和经济民主化将帮助他们在全球范围内以更快的速度发展。随着协议维护者从贡献中获得回报，我们将至少从每个新的金融工具中获得一些价值。
垂直行业成为“赢家通吃”还是“全包式协议”都无关紧要：投资者可以早早投资垂直行业的赢家，并在它们打败竞争对手的过程中分得一杯羹。
DeFi的“全包式商店”将比摩根大通大得多。
作者：Messari分析师RyanWatkins
翻译：MaryLiu
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