Keypoints:
2020年12月比特币最高价格比2017年的历史最高价格高出800美元
2020年初至今比特币的价格涨幅已超过460%
2020年ETH突破700美元高点，但仍比历史最高价格低近800美元
2020年比特币交易时间集中在纽约时间13时到21时
2020年比特币的平均交易成交量在周四达到峰值，周末的交易成交量只有工作日的一半
月度概述
在2020年的最后一个月，我们不难看出美国加密资产行业在过去一年里所取得的成就和遭受的曲折。2020年12月份比特币突破2.8万美元的价格，创下历史新高。
曾经购买过这项资产的投资者都或多或少的取得了盈利。同时，著名数字资产公司Coinbase宣布他们已经向SEC提交了申请。这也是在准备公开募股的阶段，第一次出现这样规模和影响力的加密资产公司。然而，在一片欢欣鼓舞的气氛中，SEC对瑞波提起诉讼，指控XRP发行时是未经注册的证券，且在非法的募集资金，这迅速引发了XRP在交易所的退市潮，并导致其市场价格暴跌。无论真相如何，XRP的大崩盘伤害了无数投资者，并且提醒着人们加密资产市场并非是完美的，更多规定和管控即将到来。
MicroStrategy CEO：我的成功秘诀是早起、工作到很晚、买比特币:MicroStrategy CEO 迈克尔·塞勒发推称：我的成功秘诀是早起、工作到很晚、买比特币。[2021/2/2 18:43:11]
2020年的经济不确定性刺激了一批投资者从传统金融市场转向数字资产市场，并且这一趋势短期内不会改变。
比特币的两个牛市：
2017vs2020
比特币的交易价格目前仍处在一个波动很大的范围内。现在比特币的价格比2017年的历史最高价格高出800多美元。那这次牛市与2017年相比有什么不同呢？
通过纵观各交易所的价格差异，我们可以观察到比特币市场如今的效率要高得多。与三年前相比，投资者的信息不对称情况有所减轻，市场一体化程度不断提高，这些都表明交易者总体上有更大的知情权也更加理性，而这也正是行业成熟的标志。
声音 | 怀俄明州区块链工作组创始人：即使美国政府禁止交易所比特币也仍将继续运作:金色财经报道，美国怀俄明州区块链联盟联合创始人Caitlin Long表示，政府对比特币的禁令是不可能有效的，即使美国政府实施了禁止交易所的禁令，比特币仍将继续运作。她还指出，美国的税收状况将继续使拥有加密货币的人感到沮丧。[2020/2/25]
图1
虽然本月比特币的ATH多次被打破，但比特币的交易额并没有达到2017年的顶峰。有分析指出，一方面市场减少了冲动交易，另一方面不同比特币组合之间交易量比较分散，这些都是比特币、美元交易额相对下降的原因。
此外，机构的进入对这次牛市的出现产生了巨大影响，他们倾向于投资购买比特币，而这是不会在交易所的交易记录中反映出来的。
比特币和经济形式
疫情为数字资产的流行创造了完美的市场条件。比特币作为风险对冲工具，其弹性和不确定性是可以在如今的市场条件下进行测试的。
动态 | 美国SEC开始审核VanEck比特币ETF提案:据美国证券交易委员会（SEC）13日发表的官方文件，SEC开始整理芝加哥期权交易所（Cboe）从1月30日开始征集的VanEck比特币ETF的“公共评论”，并正式对其进行审核。[2019/2/15]
比特币的价格走势与目前经济形式的关系也不难理解：比特币的价值随着其供应量减少和法币通胀率提高而上升。
与此同时，美元贬值至多年以来的低点，政府不得不开始考虑去中心化数字资产的价值。以上解释都支持了比特币是抵御经济冲击的完美对冲工具这一观点。但现实要更复杂一些。例如，货币供应量的增加不一定会引起通货膨胀，而且现今的经济通胀率预计仍是低于2018年。
但毫无疑问的是，越来越多的机构正在逐渐意识到将比特币作为对冲工具加入其资产配置中的好处。面对经济的不确定性，未来的经济趋势只会加强这种说法。
金色财经独家分析 比特币的匿名性等特点或致比特币勒索案件高发:以色列希伯伦国家检察官办公室网络犯罪分部起诉当地居民Hilmi Git，指控其涉嫌使用800多张以色列信用卡进行20000次欺诈交易，并使用比特币。由于在很多国家没有获得合法性，比特币一直陷入争议之中，其中最突出的质疑是，比特币非常容易成为不法分子的工具。比如，黑客将比特币作为受攻击者支付“赎金”的方式。由于比特币的匿名性特征，不法分子在时通常要求用户使用比特币支付，这样就“完美”避开了监管部门通过银行卡交易记录追踪每笔钱来龙去脉的可能。近一年的比特币价格的大涨，使得不发分子从中看到了巨额利润，所以这也导致世界各地比特币案件频发。[2018/5/23]
图2
图3
机构入场
机构被认为是目前比特币牛市的主要推动者。图4展示了过去一年里发生在加密资产市场里的机构性事件，这些事件主要集中在今年最后三个月。随着一家家新的数字资产公司宣布将比特币纳入其资产配置中，比特币的增长势头也越来越强，甚至其年初至今的涨幅已经超过460%，而与之相比，传统金融资产的回本速度有所下降。
金色财经现场报道丨Visa副董事长?Ellen?Richey：五六年前接触比特币、区块链的时候，Visa在用人民币和美元之外决定弃用比特币:金色财经记者现场报道，今日，在博鳌亚洲论坛“再谈区块链场”中，Visa副董事长?Ellen?Richey：五六年以前，当我们首次接触比特币、区块链的时候，我们在Visa在用人民币和美元之外，是否应该用比特币做支付货币，但最终我们决定不用。[2018/4/10]
图4
图5
比特币交易数据
从图6可见，过去6个月比特币的平均交易量通常在纽约时间13时到21时达到顶峰。总体而言，大多数交易都发生在美国和英国重叠的交易时间段里。在亚洲和澳大利亚的交易时段，比特币的交易量约为一半，这表明可能大部分比特币交易员集中在美国。
图6
图7表明，比特币交易主要集中在工作日。从过去6个月的数据来看，成交量在周四达到峰值，周末的平均交易量仅为工作日的一半。由此可见，比特币的成交量趋势与传统金融资产的成交量趋势非常相似。值得注意的是，加密市场全天候开放，而股票市场仅在一周有限的时间内开放。
图7
以太坊里程碑式的一年
从有记录的数据里可以看出，以太坊上的DeFiToken为平台创造了高额收益并带来源源不断的资本流入了这个新兴生态系统里。今年秋天，比特币的价格反弹又给以太坊注入了新的活力，使得与年初相比，以太坊上的大多数Token?价格在夏天有所上涨。但有些可惜的是，以太坊上Token价格在现阶段还没有回到之前的水平。
图8
ETH大事记
比特币并不是2020年唯一成功的数字资产。以太坊在推出ETH2.0之后，迎来了新的发展势头，这同样也是有史以来最大规模的网络升级。本月，芝加哥商品交易所宣布将上市ETH期货，而Grayscale表示，ETH的机构投资者也将越来越多。在比特币牛市的尾声中，ETH终于突破了700美元高点，但ETH交易价格仍比其历史最高价低近800美元。
图9
比特币和传统资产的负相关性
过去三个月，比特币之所以对机构投资者更具吸引力，是因为其独特的对冲功能是传统金融市场所不具备的。当股市下跌时，投资者会寻找能够对冲的工具，而这也正是比特币目前所拥有的特质。不过，情况并非总是如此，自3月以来，比特币价格与股市和黄金存在部分正相关性。
图10
本文为译文，内容旨在信息传递，不构成任何投资建议。
部分图片来源于原文。
翻译：李宁峰丨达瓴智库
校对：肖文静丨达瓴智库
编辑：杨俊义丨达瓴智库
审核：Amber丨达瓴智库
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