加密货币资深投资者AndrewKong日前在推特上分享他对于项目代币发行的一些看法。他认为，项目方在开始代币发行时只放出少量代币，可能可以带来短期的市场热潮，但是这却会对项目的长期发展带来负面影响。
为什么那么多项目都会选择在代币发行时只放出少量代币？
首先，早期的风险投资者和团队都进行了锁仓，以保证项目的长期发展。上一轮牛市中，我们看到了很多几乎没有锁仓的项目，结果就是早期投资机构在代币上线交易所后迅速砸盘。从这一方面来说，这是一个好的改变。
链上云平台旗下客户币牛交易所斩获2020年现货交易量第一名，已全面拥抱DeFi:据官方消息，截止2020年9月初，在链上云所服务的300多家企业中，币牛交易所斩获2020年现货交易量第一名。币牛交易所自2020年3月正式运营距今仅5个月，目前已进入非小号全球交易所综合排名前30，平台注册用户超180万，用户管理资产达2亿+，交易用户和交易手续费月均增长率达到300%。作为一家资产服务型交易所，币牛交易所以“让优质的资产成为顶级的资产”为使命，为提升行业品质而不断努力，迅速成长为行业头部交易所。
据了解，在DeFi浪潮下，币牛已决定全面拥抱DeFi，币牛有望成为链上云平台客户中，首家CEX＋DEX结合的交易所。
?链上ChainUP认为，顶级的技术服务商，是要愿意陪同客户成长，为客户提供全方位的技术支持。币牛2020年目标是在年底之前交易流量进入全球市场前十，链上ChainUP将为币牛交易所提供相应服务，推进币牛交易所发展，并如期完成目标。[2020/9/7]
YFI的代币发行走出了一个新的模式，成为新的风尚。它采用0预挖、0分配、0募资，被称为“自比特币以来最公平的发行”。不过，相比一般的代币发行，YFI可以说是一个例外，它在发行的第一周，就将所有的代币分发完毕，而一般的项目整个代币分发过程可能要持续几年时间。
动态 | 法币大幅贬值 土耳其“拥抱”数字货币:土耳其里拉兑美元今年跌超40%，或创新兴市场最差。里拉换成比特币比美元购买存在25%的溢价，但8月里拉跌至历史新低时，当地数字货币平台的交易量翻倍骤增。尽管比特币进入深度熊市，土耳其散户仍认为数字货币“更安全”。此外，委内瑞拉、土耳其和伊朗等通胀高企的国家，今年初都表示将发展国家级别的数字货币。[2018/8/22]
不过，在代币发行时只放出少量代币存在很多问题。由于加密市场是低效的，再加上供应量短缺，很容易导致代币价格过高。事实上，我们也会看到，很多项目在上线交易所的最初一段时间里，很轻松就能达成几十倍的上涨。随着流通量增加，代币很快就面临大量抛压，价格下跌几乎成为必然趋势。
赵长鹏会见百慕大总理 称该国在拥抱区块链上走在前列:百慕大总理David Burt发推特称，很开心邀请到币安CEO赵长鹏和何一与该国内阁会面，分享、探讨了百慕大在包括数字货币在内的数字资产世界的探索。赵长鹏回复表示，百慕大在拥抱区块链上走得前列。此前马耳他总理曾“隔空喊话”邀请币安落户该国，随后币安和捷克Changelly交易所在马耳他达成合作。[2018/4/28]
随着锁仓代币解锁，抛压不断增加，代币价格不断下跌，投资者和囤币者会遭受大量损失，社区士气下降，很多散户在下跌中“割肉投降”，默默将该代币从关注列表中移除。项目方就此失去了众多支持者和贡献者。
与此同时，项目方团队不得不花费大量精力应对价格下跌带来的大量负面反应，毕竟在很多散户心中“价格即是正义”。在巨大的干扰下，团队又怎么专心去做研究，做开发，做产品？
而且，在流动性挖矿成为代币分发标配的今天，项目方的流动性挖矿计划是按照币本位计算收益率的。当挖矿奖励不断丧失吸引力，势必会流失很多参与挖矿的流动性“农民”，代币交易的流动性也会收到影响。流动性枯竭，那么代币的价格可想而知。
实际上，已经有很多项目冒着这些风险进行了代币分发，而有一些项目已经经受住了这些风险，比如Curve。火币的数据显示，Curve在上线火币初期，价格一度飙升至5.8美元，此后随着流通量不断增加，开始长达2个多月的下跌，最低跌至0.3275美元。不过，最终Curve还是经受住了考验，此后不断攀升，一度回到3.67美元。
不得不说，Curve这样的项目有非常棒的团队，可以帮助项目成功渡过危机，一轮价格“过山车”，最终有惊无险。但有更多的项目，却在“死亡螺旋”中就此沉寂。增加上线时的初始流通量，采用更加缓和的代币释放方式，这样的风险或许是可以避免的。
那么，怎么去增加初始的流通量呢？
1.给产品使用者发放空投就是一种方法，UNI的空投就是此类典范；
2.更大比例的公开发售也是一个方案，这也让市场可以更好的进行价格发现；
3.代币还可以用于奖励项目的贡献者；
4.更大比例的代币用于启动提供流动性；
5.在正式的解锁期前，为早期投资者解锁一小部分代币。
总的来说，大于20%的初始流通量，每年小于150%的流通量增加速度是比较合适的。每年的流通量增加超过200%对于市场来说是很难承受的。
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