该报告中描述了DLT及其协议，总结了实验和研究项目，并对新兴的风险管理问题、对国际标准的影响、以及对国际货币体系的潜在影响进行了讨论。该报告旨在从平衡的角度考虑实际实施情况、可能的长期应用和对支付系统开发的好处。中国人民大学金融科技研究所对报告核心部分进行了编译。
引言
近几代的支付和结算领域发生了许多重大变革。第一代是基于纸张的支付工具，在国内需要几天的交付时间，在国际上需要几周的时间。第二代是涉及批量处理的计算机化。支付系统之间的链接是通过手工或基于文件的接口实现的，技术之间的转换周期很长。像支票和现金这样基于纸张的工具仍在使用。正在兴起的第三代支付涉及电子和移动支付项目，能够实现集成的、即时的和端到端支付和结算转移。例如，几乎所有的国家都可以使用实时全额结算系统(RTGS)。分布式账本技术(DLT)已被视为下一代支付系统的潜在平台，它增强了结算账户及其账本的整合和调节，是对其他技术发展的补充。
在支付和结算中使用DLT的研究提供了对其潜在利益、风险、限制和实现挑战的见解。大额国际银行支付项目已在巴西，加拿大，欧元区/日本，新加坡，南非和泰国完成。证券结算项目已在澳大利亚，加拿大，欧元区/日本，德国，新加坡和美国进行了调查。中央银行和私营部门还分析了运用DLT改善跨境支付的情况。
广电运通：公司将为金融机构与企业提供数字人民币相关产品 搭建数字人民币应用生态:1月5日消息，广电运通在互动平台表示，数字人民币是由中国人民银行发行的数字形式的法定货币，与纸钞硬币等价，具有价值特征和法偿性，未来将成为重要的支付手段。作为一家与钞票打了二十多年交道的人工智能企业，公司看好数字人民币的广阔市场，将充分把握数字人民币发展契机，为金融机构与企业提供数字人民币相关产品，协助推进数字人民币试点，搭建数字人民币应用生态。（财联社）[2022/1/5 8:25:53]
分布式账本技术
DLT使实体能够在支付和结算系统中进行交易，而不必依赖中央机构来维护单个分类帐。DLT网络可以开放的或封闭的，具体取决于其参与制度。目前，多种DLT协议已被用于支付和证券结算安排的实验中。确认条款定义了如何验证交易并将其包括在整个交易历史中，交易历史记录的主要目标是防止重复支出并协调分类帐的分布式部分。分散的信息可以很容易地复制和重用，而不需要双重花钱预防机制。
不同DLT协议之间的主要区别在于共识机制的构建，换而言之就是如何完成验证以及通过什么样的验证者进行验证。当存在不止一个验证参与者时，这些参与者需要就交易历史达成共识。另一个关键区别在于交易历史记录的透明性，这影响了审核交易历史记录的可能性。
广东省启动首个数字人民币硬钱包充电桩项目:12月28日消息，广东省首个数字人民币硬钱包充电桩项目在深圳市罗湖区正式启动。该项目由深圳市罗湖区人民政府牵头，长虹网络科技、中国银行深圳市分行、中国燃气等单位共同参与，这也是数字人民币硬钱包在新能源汽车领域一个全新的应用场景，将进一步推动互联网金融赋能千行百业。（中国经济网）[2021/12/28 8:08:35]
早期的DLT设置是基于代币的，并且专门用于维护资金帐户，但后来的一代启用了智能合约解决方案和新的应用程序。后一代可被用于维护除账户外的各种分布式寄存器。例如，证券可被看作代币的资产账户或将所有权转移至单个股份和债券的智能合约登记册。来自中央银行主导的计划的所有概念验证测试都表明，考虑到遵从性和其他监管要求(访问、对客户的了解等)，只有经过许可的DLT网络才适合金融市场基础设施(FMIs)。这些协议具有不同的功能。当前项目正在继续寻求改进的方案，而仍需进行其他研究以建立稳定和可持续的方案。
试验和研究
许多中央银行对支付和结算系统具有监督和操作的责任，它们也对DLT实验产生了浓厚的兴趣。这些实验为测试原型，在考虑公共利益的情况下分析其潜在的安全性和效率影响提供了机会。同样，行业团体和参与者还利用实验来探索市场机会，试图解决当前付款和结算系统领域中的不足。
工行琼海支行启动“琼海市数字人民币嗨购消费节”:9月29日，工行琼海支行在海南省琼海市人民政府和中国人民银行琼海市支行的支持和指导下，举办“琼海市数字人民币嗨购消费节”，同时为共建的“数字人民币&e支付惠民示范街”揭牌。
本次消费节以工行数字人民币消费有礼和消费满减为场景，指定琼海环球春天广场和琼海椰亨商业城两个繁荣商圈81家、市内2家和长坡镇1家超市的工行商户，以数字人民币为主要消费支付载体，为琼海市民提供数字人民币消费支付优惠活动。
活动将持续开展至2021年10月底。（南海网）[2021/9/30 17:17:11]
大额支付系统
原型证实了使用DLT作为交易预定方法的可行性。因为对处理能力的需求和缺乏隐私，比特币类型协议中使用的工作量证明设计和完全透明的交易数据库被认为不适合用于大额支付。所有原型均基于DLT共识协议，使用更少的处理资源，提供了更多的隐私，这需要对验证者节点更加信任，在由中央银行或其他受信机构维护的系统中，这不是问题。
但是，这些原型并未充分关注包括吞吐量，可靠性和弹性在内的运营生产必要标准，它们不能被视为生产可行性的充分证据。几乎所有的原型都是作为附加的支付处理层建立在现有LVPS之上或与之并行的独立类型。除在新加坡的一个原型与当前的RTGS系统具有直接的操作链接，其他的与中央银行或金融机构内部付款系统的实时接口都未被测试。
交银国际洪灏：数字人民币有望推动人民币国际化:交银国际董事总经理、研究部主管洪灏表示，当央行数字货币能广泛应用于跨境支付时，数字货币可以通过提升货币的流通规模来催化人民币的国际化。基于法定数字货币构建的跨境支付系统能提供一个高效率、低成本的支付体系，为中国与贸易伙伴的经济活动往来提供交易便利，扩大人民币的使用流通。（格隆汇）[2021/6/17 23:42:54]
隐私和流动性储蓄似乎是各国央行都优先考虑的问题。所有的原型使用了基于代币的央行货币，基本上都是央行的存款收据。所采用的系统结构基于所选外部DLT软件和协议提供程序支持的结构。所有原型都通过区块链与多个事务进行区块链连接。这些设置与当前的RTGS系统相当，并满足了结算最终要求和信用风险限制。关于流动性风险，该模型依赖于输入系统的预先融资流动性。
研究和测试可以考虑以下几点:
实施DLT类型的解决方案，通过使用PKI加密的交易和自动交易级对账来协调和保护中央银行和RTGS参与者的付款转账。
基于拆分DLT付款交易的流动性节省机制，允许以正确的优先级顺序使用随时可用的代币进行多个部分结算，这不适用于当前RTGS系统中使用的流动性节省模型。当少量代币在网络上流通时，可用的流动性将被尽可能有效地利用。
新华网：1000万数字人民币测试 是经济体制深化改革的重要一步:10月15日，新华网发文《1000万数字人民币测试落地 不只是深圳的一小步》。文章指出，10月12日18时到10月18日24时，1000万数字人民币在深圳测试落地。业内人士分析认为，这是一次涵盖数字人民币发行、投放、流通环境建设，个人账户开通以及消费场景等多环节在内的测试，将验证系统的可靠性，演练多方参与下的消费场景的适用性，以及功能的可用性、便捷性和风险可控性。多位业内人士表示，1000万数字人民币的公测，让“深圳样板”再一次走在了前面，是深圳先行先试的一小步，更是未来我国经济体制深化改革的重要一步。[2020/10/15]
分析24/7/365操作所需的策略和操作更改，而无需进行最终处理。
跨不同DLT实现的互操作性。
使用通用数字资产或一篮子资产进行跨境支付结算的好处和风险。
不同类型的DLT实现的成本和效益分析。
证券结算系统
原型证实，DLT在交易后证券处理中可能是可行的。所有项目都得出结论，证券清算是基于DLT的解决方案的高度合适且可行的环境。其中在澳大利亚的一个项目预计在2021年实现生产。一些原型专注于证券结算系统中的货银对付方式的实施，并且得出结论，在基于DLT的系统中最终可以实现DvP。
实验表明，通过不同的DLT系统，可以实现不同的DvP模型。DLT解决方案在功能和工具上有很大的不同，可以根据市场需求设计和定制更有效的处理和结算方法，以提高特定市场的效率和安全性。与此同时，互操作性要求在将来也会很重要，这将需要跨结算系统和整个市场的通用元素和标准。
研究和测试可以考虑以下几点:
真实、实时、全天候的处理对系统设计和习惯变化的影响。
结构变化，尤其是向扁平化市场和加工习惯的变化，这对于最大化DLT和最有效的实现此类变化的路径而言是必要的。
成本节约、安全性和稳定性的成本效益分析。
跨境支付
中央银行目前仅向国内参与者提供结算服务。因此，私人银行开发了代理银行服务，通过私人银行的国外同业账户执行跨境结算。一些大型国际银行已在主要市场建立了分支机构来支持其代理网络，并实现国家中央银行和私人系统的访问。如果中央银行提供的DLT网络仍然限制跨境参与，这种情况可能不会随着DLT的实施而改变。从技术角度来看，促进银行间大额支付的跨境结算的关键挑战是缺乏通用的结算平台和网络来实现全球的覆盖。
中央银行已经探索了DLT及其在大额跨境支付中的适用性：
加拿大银行和新加坡金融管理局链接了他们实验的国内支付网络，来实现使用中央银行数字货币进行跨境和跨货币支付。该实验连接了两个不同的DLT平台，这些平台促进了同步交收结算，而无需被信任的第三方作为中介。
中国银行，新加坡金融管理局和英格兰银行在较早的研究中，探索了解决跨境支付缺陷的替代模型。这包括使用当前或传统技术增强国内银行间的支付系统，来使用批发型CBDC。虽然新技术平台仍存在一些缺点，但更基本的范式转变和整体观点已经确定。
中央银行认为，批发数字代币的设计需要明确考虑资产或资金的债权性质、法律基础以及机构和风险管理。
国际银行大概率会继续探索通过创新和合作建立跨境支付设施的可能性。这可能会对当前国内RTGS交易量产生深远影响，因为跨境结算引擎也可以处理国内交易。由于流动性汇集更加有效，全球银行会在把国内交易转移到全球跨境体系的过程中获益。如果新的私人跨境系统中的协调和自动化界面比RTGS系统更高效且运行时间更长，收益可能会增加。
一个共同和协调的战略可以帮助促进大额跨境支付。这可能会涉及金融部门，中央银行和其他机构。这一目标应聚焦在迅速实现先进支付技术和DLT的好处上，而不考虑与不协调发展相关的风险和成本。在大额跨境支付领域，引入新的全球、开放和低风险的结算解决方案，可以显著降低技术和金融风险。
结论
随着DLT的出现，支付和结算系统的发展到达了新的转折点，但仍存在很多问题：
这样的新技术什么时候可以成熟到足以从控制实验过渡到实施阶段？
用基于DLT的系统替换旧基础架构或引入市场上新进入者的创新服务产品，是否可以完全遵守安全性和效率性的公共政策目标？
在现有的国际标准下，可能需要什么样的新解释?
在一个朝着更大实时结算、更扁平化结构、持续运营和全球覆盖的世界中，监管的含义是什么?
在我们开始回答这些问题并考虑在世界上大多数国家采用RTGS系统(这有助于减轻系统风险和维护金融稳定)之前，DLT作为LVPS的基础是否会获得广泛的关注仍然不能确定。
作者|?GhiathShabsigh,TanaiKhiaonarong,HarryLeinonen
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