比特币市场概述
随着传统金融巨头摩根士丹利和Visa宣布进一步采用比特币，比特币市场继续在5.36万美元和6.15万美元之间盘整。摩根士丹利已经推出了三款比特币投资工具，可供其高净值客户和投资公司使用。Visa也紧随万事达卡的步伐，通过Visa网络实现比特币购买。
比特币以越来越快的速度受到人们的重视。
小额持有者
自2018年3月以来，持有1个BTC或更少的比特币地址占比继续增加。三年前，小额持有者持有3.97%的供应量，此后又增加了1.23%。这使得他们目前的所有权份额达到了所有开采BTC的5.20%。
小持有者的持续积累表明，从2018年年中到2020年，这种趋势一直没有中断，他们愿意通过波动性来持有。我们还看到，在2020年3月的黑色星期四抛售之后，0.1至1个BTC持有者会立即大幅膨胀。
尽管在高达4.2万美元的反弹中出现了小程度的支出，但小额持有者的持仓量又回到了历史高位。
ETF目前挖矿平均网络哈希率达8TH/S:9月17日消息，据EthereumFair(ETF)挖矿数据显示，目前挖矿平均网络哈希率达8TH/S，同比昨日算力上升至一倍。[2022/9/17 7:03:06]
相对地址供应分布实时图
鲸鱼钱包维持稳定
有趣的是，虽然我们继续看到小额持有人的积累，但在过去三年中，较大的钱包持有量的净值相对平稳。下图显示了100BTC或以上的地址所持有的供应量。总的来说，这个群体目前持有62.62%的BTC供应量，并且在过去12个月里，他们的总量增加了0.87%。
相对地址供应分布实时图
这些较大的钱包余额也在面额上进行了洗牌，可能的原因是其作为托管人代理持有。自2020年12月接近上个周期的2万美元ATH以来，我们看到较大的持有者余额出现了大致相等和相反的变化。
矿企Argo Blockchain 6月产出179枚比特币，目前持有1953枚比特币:7月7日消息，由于在德克萨斯州的新Helios设施的运营加快，比特币矿企Argo Blockchain 6月份产出179枚比特币，高于5月份的124枚和4月份的166枚。
该公司表示，这反映了其不断增加的总算力，以及比前一个月更长的正常运行时间，因为有更多S19J Pro矿机交付并部署，保持了其按照协议安装所有2万台矿机的计划。
另外，根据与Core Scientific的互换协议，截至今年6月也安装了5000台S19J Pro矿机。
6月份挖矿收入为338万英镑（435万美元），以现行价格计算，高于5月份的307万英镑。Argo表示，这主要是受比特币价格下跌和Helios电力成本上涨的推动，5月份的挖矿利润率为55%，本月下降至50%。
Argo表示，自2021年底以来，该公司一直在使用衍生品来限制下行风险，并在6月份为其团队聘请了一名全职衍生品交易员。
截至6月底，Argo资产负债表上有1953枚比特币，其中210枚为比特币等价物，其中637枚比特币在6月份以24500美元的平均价格售出。（Proactive Investors）[2022/7/7 1:57:41]
0到100BTC的持有量减少了-5.6万BTC。
BW.io 今日上线DeFi专区并开通BAL交易，目前最高涨幅 53%:BW于今日香港时间13：00上线交易对BAL/USDT，开盘价为12USDT，目前最高价为18.392 USDT，涨幅高达53%。
据悉BW.io已上线DeFi币种交易专区，首期开通7个币种交易LEND/USDT、BAL/USDT、SNX/USDT、YFI/USDT、NEST/USDT、JST/USDT、LINK/USDT、Comp/USDT(已经上线) 、KNC /USDT（已经上线）。
Balancer Pool是有着自平衡属性的自动化做市交易协议，这些属性可生成加权投资组合和价格传感器。Balancer颠覆了指数基金的概念：无需向投资组合经理支付费用来重新平衡您的投资组合，而是从交易员那里收取费用，交易员通过跟随套利机会来重新平衡您的投资组合，获取更多投资机会。
BW将持续上新DeFi币种，更多热门DeFi币种资讯请访问官网。[2020/8/20]
10到1千BTC增持了+31万BTC。
1千到1万BTC减持了-30.7万BTC。
在这些群体中，我们看到净值略有减少，减少了3.2万个BTC，仅占该群体持有的总供应量的0.24%。
声音 | MapleChange交易所回应下线：目前已经开放Discord服务器以进行退款:加拿大加密货币交易所MapleChange在被盗之后发布数条推文称：1. 我们没有消失，只是暂时关闭账户以解决问题。我们无法向所有人退还所有资金，但会把交易所剩下的钱取出来退还给用户； 2. 如果上述解决方案不起作用，请将账户私信我们； 3. 不幸的是，我们不能退还任何BTC或LTC，但将尽最大努力退还其他代币； 4. 请私信告知您丢失的加密货币、电子邮件、被盗金额、退款地址； 5. 目前已经开放Discord服务器以进行退款，我们将开放渠道供用户提供其被盗加密货币的金额信息； 6. 我们正在向所有的加密货币开发者发送包含剩下加密货币的钱包。目前为止，LMO和CCX已经完成资金移交。[2018/10/29]
同时，我们的小额持币者在同一时间内积累了2.98万个BTC，这表明BTC在逐步转移。
按地址分列的供应量对比实时图
持有者循环行为
日本央行总干事：目前在日本 比特币的情况相对较好:随着世界各国领导人不断呼吁联合制定加密货币的全球监管制度，日本采取了截然不同的方式。日本央行（Bank of Japan）支付和结算总干事表示，迄今为止在日本，比特币的情况似乎相对较好。他对路透社解释说，全球决策者无疑对如何处理加密货币越来越感兴趣，日本的做法是思考如何在不阻碍创新的情况下遏制过度行为。[2018/1/27]
储备风险指标是一个先进的周期性指标，它跟踪持有者在周期中的信念。储备风险的一般原则如下。
每一个没有被花掉的币都会累积币天，这就衡量了它休眠的时间。这是衡量持有者信念的好工具。
随着价格的上涨，卖出和变现这些利润的动力也会增加。因此，我们通常会看到持有者随着牛市的进展而卖出他们的币。
坚定的持有者会抵制卖出的诱惑，这种集体行动积累了"机会成本"。每一天，持有者主动决定不卖出，就会增加累积的未花费的"机会成本"。
储备风险取当前价格和累积的"机会成本"之间的比率。换句话说，储备风险将卖出动机与抵制诱惑的持有者的信念进行比较。
下图为储备风险震荡指标，目前的数值为0.008，以往高于此数值的周期以蓝色突出显示。过去的周期顶部通常发生在大于0.02的值。
随着价格上涨和/或更多的持有者花费他们的比特币，储备风险将增加。这代表了BTC"财富转移"，从长期持有者转移到新买家。
储备风险实时图
比特币财富转移
我们也可以看看长期持有者、短期持有者所拥有的供应量的相对比例；并根据钱币最后一次移动的时间，将钱币分为盈利或亏损。请注意，以下图表显示的是盈利或亏损的流通供应量的比例。
牛市一般在三个不同阶段遵循类似的"财富转移"路径。我们可以使用这些分形图来估计我们在这个周期中的位置，作为储备风险指标的补充。
A阶段--最痛苦：在熊市的深处，BTC持有者的最大截面处于亏损状态。LTHs在熊市一半左右开始积累，如越来越大的浅蓝色区域所示。
在A阶段，只有40%到45%的LTH币处于盈利状态，这代表着最大的痛苦，直到触底发生。
损益中的长短线持股人供应情况实况图
B阶段--牛市阶段：随着牛市的发展，较高的价格为持有者者创造了较大的卖出诱惑。在某个阶段，我们遇到一个拐点，LTH拥有币的最大比例是盈利的。一般来说，这对应的是突破上一个周期ATH。
在此阶段之后，我们看到长期持有者获利的速度比新的持有者进来的速度更快。
每一个新的周期，我们都看到更多的供应被LTHs锁定。这反映了市场实力、信念的提高、资产类别的成熟、获取流动性的可用工具，当然还有价格的指数增长和财富的产生。
2011年持有量峰值=供应量的55%。
2013年持有量峰值=供应量的65%。
2021年潜在持有量峰值=75%的供应量。
损益中的长短线持币人供应情况实况图
C阶段--周期顶部。最终，市场达到了一个兴奋的顶部，这是因为更多的LTHs在峰值拐点后花掉了他们的币。这代表着BTC的"财富转移"事件，从LTHs到新的投机者，以及重新激活休眠的供应回到流通中。
我们可以通过取牛市阶段与顶部时测得的同一指标之间的差值，来估算牛市最后这段期间LTHs花费的供应比例。
这可以看作是"放顶"所需的重新激活的供应量。
2011年的顶部：LTHs重新激活?12％的供应。
2013年的顶部：LHs重新激活了约12%的供应量。2013年顶部：LTHs重新激活的供应量约占两个峰值的10%。
2017年顶部：LTHs重新激活了约17%的供应量。
2021年当前。到目前为止，LTHs重新激活了9%的供应量。
长短线持币人损益供应情况实况图
与储备风险指标类似，这些研究表明条件类似于牛市的后半段或后期。仍有较大的相对部分供应仍由LTHs持有，目前仅花费了9%。
2017年的峰值在"放顶"之前，花费的供应量几乎是两倍，这反映了大量新的兴趣和增加的受众。随着比特币的曝光率和采用率持续增长，以及对超级周期的争论持续，这种BTC"财富转移"是另一个值得关注的点。
每周专题：以太坊供应动态
少量持有者的积累并不限于比特币持有者。自2020年3月以来，余额<10以太坊的小型以太坊持有者已经额外积累了+1.41%的流通供应量。这些人目前持有4.58%的供应量，且仍在上升趋势。
以太坊相对地址供应分布实景图
我们也看到更多的以太坊处在休眠状态。这张图显示，自2020年5月以来，超过6个月的以太坊供应量一直在稳步下降。有可能在一些获利的同时，一些供应量可能被部署到DeFi智能合约甚至以太坊2.0合约中
以太坊持有浪潮实时图谱
同时，智能合约持有的余额在2020年9月正式超越中心化交易所的余额。截至目前，交易所余额持有12.94%的以太坊，而智能合约目前持有超过五分之一的供应量，为21.11%。这表明了明显的产品市场契合度，因为这一趋势始于2020年的'DeFi夏季'，此后持续锁定。
智能合约与交易所余额对比图?
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