一直以来，区块链锁定的资金，本质上是只停留在区块链上运行的，这无非是单一资本间的相互游戏，并不能与现实经济产生联系。
因此，基于传统估值模型下的定价，是不能作用在区块链项目中的。资金空转、资本利用率低下是当前区块链TOKEN经济与DeFi的最大阻力。
注意网络TOKEN向现实经济进行延展与尝试，链上经济与现实经济互通是所有从业者需要思考的问题。
网络TOKEN与数据TOKEN化
所有区块链项目以其现存的TOKEN经济都想尝试并设计出一种可能良性循环的TOKEN经济模型。
从以比特币2100万枚为代表的定量TOKEN，到狗币无限量供应。前者瞄准数字黄金，后者标榜M0。
其本质上是一种泛共识化的数字资产，并不存在稳定的价值基础与价值尺度的功能。
MicroStrategy比特币会计入账方式遭SEC驳回股价暴跌近18%:1月22日消息，MicroStrategy公司周五（21日）股价暴跌近18%，除了比特币价格暴跌以外，另一利空是该公司的比特币会计策略遭美国证券交易委员会（SEC）驳回。MicroStrategy在2020年表示，购买与持有比特币是关键的商业策略之一，并在截至9月30日的季报(10-Q)中采用非一般公认会计原则（Non-GAAP）计算其收入，即不计入比特币波动损失。然而这项措施却遭SEC否决，周四的一份文件显示，SEC驳回MicroStrategy以Non-GAAP方式减记比特币费用，并要求在未来的文件中删除这种调整方法，MicroStrategy已表示将遵循。（雅虎财经）[2022/1/22 9:06:15]
一般意义上，从《比特币：一种点对点的支付系统》出发，基于区块链的数字金融，它改变了传统中心化的记账体系，这也是DeFi所能够成立的基础。
美国弗莱森电讯公司CFO：目前尚无启用比特币支付的计划:美国弗莱森电讯公司（Verizon Communications）财务主管Matthew Ellis表示，目前尚无启用比特币支付的计划，并补充说这将给资产负债表带来风险，并会给业务带来更多复杂性。据悉，美国弗莱森电讯公司是全世界最大的印刷黄页和在线黄页信息提供商，并为世界五百强企业，其在全球45个国家经营电信及无线业务，公司在纽约证券交易所上市。（华尔街日报）[2021/2/12 19:34:12]
基于去中心化的记账体系—分布式记账有着自己的特点：
你的账不是你自己记，而是由网络上的区块链所有的节点帮你记，即你的账不是一个人在记，是全网共同在记。这使得记账行为是可行且不可被篡改的。
此时，我们预设一个前提，这些由别人来记的账以及全网的人共同记账的账本是不可撤销，且真实、准确、不可篡改的，如需修改则需要全网一起修改。
Barstool Sports创始人：我对比特币的看法仍与2017年一样:Barstool Sports创始人Dave Portnoy最近在推特重新发布他在2017年关于比特币的视频，称他对比特币的看法没有改变。
他在2017年的视频中表示，由于当时围绕比特币的炒作，他当年是一名“比特币投资者”。视频大部分内容是在解释他对该资产、生态系统和底层技术的困惑。“我不知道如何花掉它们。我不知道如何得到它们。你必须去找到Coinbase，这就是你购买的方式，因为太多人试图购买比特币，（Coinbase）它总是停机。整件事都是由Winklevoss双胞胎兄弟负责的。”
他随后称比特币是一个局，尽管他确实表示希望参与其中，以免错过周围人吹嘘的所有收益。Portnoy在6月20日的推文提到Tyler Winklevoss。“好吧，我已经决定我喜欢你，尽管我认为你和你的兄弟是机器人。”（Cointelegraph）[2020/6/21]
从这里我们可以看到，比特币网络TOKEN的产生与分发是从其记账权利出发的。而后所有的算力比拼赚取比特TOKEN的基础都是在争夺有效记账权。
动态 | 耶路撒冷比达足球俱乐部球衣印有“比特币”标识:1月14日消息，在近日以色列耶路撒冷的足球俱乐部贝塔特朗普耶路撒冷流出的比赛图片中，队员的球衣衣袖上印有“比特币”的标识和字样。据此前报道，该球队老板Moshe Hogeg是区块链企业家，曾用比特币支付了其在以色列的一处房产。[2019/1/14]
或者我们可以这么理解，比特币的价值基础就在于其去中心化的TOKEN记账权。这也是理解比特币的价值的关键。
当代的经济转型是全球性的，是从实体经济到数字经济的转型。这次经济转型源于20世纪后半期的计算机革命，继而互联网革命。
这不仅加速了“后工业社会”的到来，也进而推动了向“信息社会”的演变。
2008年全球金融危机之后不久，比特币代表的数字货币得以发明和发展，形成传统实体经济和数字经济并存，而且数字经济开始改造传统实体经济的局面。
而从这开始，数据广义上便存在了TOKEN化的可能，这其中包括以Libra为一篮子现实货币锚定的数字货币。
总体看，无论是以比特币为代表的网络TOKEN化，亦或是以Libra为代表的数据TOKEN化，其与现实世界经济产生实际关联的方法，都是将其作为一种价值等价物的形式呈现的。
然而，对于其他公链TOKEN而言，显然这是不适合的。因此，对于公链或是DeFi项目而言，急于要解决的问题是：
如何让TOKEN项目本身与现实世界的经济产生联系。这也是区块链革命“去妖魔化”的必要条件。
TOKEN支付
当前Binance正尝试将数据TOKEN进行支付绑定，这是一次大胆的尝试，或者说这是TOKEN第一次真正意义上去挑战货币属性。
赋予TOKEN流通功能，Binance或许很想要做TOKEN支付，然而更多的对于Binance本身来说其实是“玩火自焚”。
TOKEN支付的可能性目前来说只可能存在于以国家作为信用背书的系统里。
在讨论TOKEN这层属性时，笔者常听到有不少所谓价值投资者认为的“TOKEN可支付的来源是存在的共识基础”。实际上，这是大错特错的。
首先，共识存在的前提是对某一系统或者是技术的信任，这与其TOKEN的价值并无联系。
比特币的共识来源于其作为一种点对点的支付所代表的系统，而并非比特币作为一般等价物的支付手段。
其次，TOKEN的价值本身根本不存在共识。
难道在存量或外部现实货币增量有限的情况之下，TOKEN能够体现价值尺度的功能？共同炒高币价共同花？共产主义？这在当前是万不可能的，反而会将其变为徒的天然场所。
或许认为，TOKEN作为支付手段的场景是存在于价值互联网中的。因为价值网络最主要的特点在于把商业平台上的信任成本降到最低，并将信任的效率升到最高。
在价值网络时代，两个陌生的机构或人可以很方便地去完成一个商业交易或建立商业关系。
通讯网络使商业交易和通讯成本下降，信息网络使信息成本下降，而价值网络带来了整体商业交易成本的下降。
此时TOKEN便可存在于每一次价值互联网的数据转换中，也就此出现了真实意义上的TOKEN经济。
因为，自数字货币，特别是数字货币的各类稳定币产生以来，其价值基础呈现了多元化状态：
包括以法币作为价值基础、以资产作为价值基础、以算法作为价值基础的稳定币、过去12年的比特币历史，2020年年末以来比特币的大幅度升值就是证明。
最终支撑数字货币价值基础的，是包括区块链在内的技术体系。而此时，价值互联网也是真正意义上的网络TOKEN与现实经济的双重叠合。
没有人曾预测到，在21世纪的第一个二十年里，量子科学与科技的迅猛发展，是与区块链下的加密数字货币、DeFi爆发有着密切关联的。
但是，这一切实实在在发生了，并且确实在改变着人们传统的财富观念，改造了财富结构。
接下来每一个从业者都需要考虑的是：
我们怎样基于区块链技术来改造、优化、迭代出真正对我们人类的社会有好处的商业组织和形式。
真正意义上让现金流能够从其中出现，那时的网络TOKEN才能够真正具有经济意义。
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