08-16-2021
周报摘要：
1、?上周BTC提币趋势较前两周出现了放缓趋势，充提幅度并不明显。交易所BTC储备余额维持在244万枚左右。目前交易所的储备余额仍然维持在近一年的低位，币流出交易所的大趋势没有变化。
2、?基本面依旧强势，长期上行的趋势并未改变。长期投资仍在大举购入BTC，实体持仓净增长指标从低位上涨，并创出历史新高，反映增量资金和用户仍在持续入场。由此带来了剧烈的供应冲击效应，加剧了供需失衡，不断逼迫币价上行。
3、?用于评估市场牛熊周期更替的指标MVRVZ-Score和200WMA热力图均反映本轮牛市周期仍未走完。
4、?后市展望，BTC来到了2月至4月箱体震荡的下沿，市场各方紧盯BTC在这个位置是否可以突破，其走势将深度影响各大板块的表现。一季度和二季度在此位置震荡了三个月，存在套牢盘，短期价格震荡的概率增加。考虑到基本面依旧延续强势，供需逐渐失衡带来的币价上涨的长期趋势不会改变，如果币价出现回调，将是良好的布局时机。
Vitalik Buterin：比特币若希望进一步发展，需测试更多扩展解决方案:7月10日消息，以太坊创始人Vitalik Buterin本周在Twitter Space上表示，“如果我们希望比特币不仅仅作为支付方式，它需要像Plasma或ZK Rollup这样的扩展解决方案。而这两种方案都已经在以太坊上测试过”。他还表示，Optimism和Arbitrum是两个成功的Rollup，可以作为比特币的案例研究。Buterin还试图找出以太坊和比特币两个生态系统的共性。他指出，两个区块链都具有不变性，同时它们都存在L1隐私问题。多年来，以太坊一直在尝试多种扩展解决方案，最新提案为EIP-4844，它引入了blob，每秒可实现多达10万次交易。
?[2023/7/10 10:12:34]
5、?风险提示：本月底杰克森霍尔全球央行年会在美召开，市场密切关注美联储对货币政策转向的表态。若货币政策转向，将给市场带来新的不确定性。
ZB CEO欧码：减半只是给市场行情提供一个基础的发酵土壤，然后由市场去进行催化:在今日的AMA直播上，欧码对“BTC减半”后的走势进行剖析：利好行情不会立刻发生，减半给市场提供一个基础的发酵土壤，再由市场催化。长远看，币价一定会上涨，牛市一定会来临，但鉴于今年情况复杂，疫情、3.12黑天鹅、丰水期、减半等事件凑在一起，复杂的化学反应让整个市场前景难预测。
本次减半后，没有立刻出现大牛市，这不是坏事。真正的牛市，不是靠一次热点事件就能炒作而成，而是必须基于行业生态体系稳定夯实地发展。[2020/5/13]
详细内容请阅读本报告正文部分：
一、?BTC基本面分析：
上周交易所BTC储备储备余额波动总体维持平稳，当前交易所剩余BTC大约244万枚左右，接近2021年的低点，当前仍处于较低的位置。
动态 | 全球市场行情大幅下跌 OKEx出现7921.6万美金爆仓单:据合约帝行情数据检测显示：北京时间6月28日00:22开始，OKEx交易所合约短时内出现大量爆仓单，其中BTC 2594.6万美金，EOS 2242.3万美金，ETH 1247.3万美金，ETC 675.03万美金，BCH 644.01万美金，XRP 342.13万美金，TRX 69.23万美金，LTC 56.54万美金，BSV 50.33万美金。爆仓总量高达7921.6万美金，其中EOS爆仓占比创新高。[2019/6/28]
交易所BTC储备余额处于近一年低点
当前交易所剩余比特币数量占全部已流通比特币数量的比率,已下降至13.28%,已接近2021年1月2日的最低点,并且这一趋势自5月中旬之后持续加强,反映当前交易所中留存的比特币越来越少，交易所中的比特币是市场流通盘的主要构成部分，交易所中比特币占比越来越少表明市场中可供买卖的比特币逐渐减少，造成持续的供应冲击，在需求不断增强，流通盘供应不断下降的情况下，对比特币的基本面将起到非常强的利好作用，长期看将促进比特币价格走高。
动态 | 英国金融市场行为监管局正在对18家加密货币公司展开调查:据coingape消息，12月29日，英国媒体发布的最新报告披露，英国金融市场行为监管局(FCA)目前正在调查18家采用加密货币去中心化机制的公司。然而，这18家公司的名字并未公布，但调查结果是FCA对客户财务状况日益关注的结果。[2018/12/30]
实体持仓净增长指标从低位上涨，并创出历史新高。在每一轮牛市拉到顶部后，新增入场的用户实体也跟随价格着回落，出现了终止进场的迹象。本轮下跌中，新用户实体数不但没有停止增长，反而在最近创出历史新高，表明场外用户仍然愿意进场，也意味着新增资金还在涌入。
比特币持仓实体净增加值创历史新高，表明资金仍在持续进场?
韩国对操作市场行情者最高将判处无期徒刑:27日在韩国首尔汝矣島国会议员会馆举行的“从法律角度看虚拟货币的制度化和用户保护”的会议中，韩国律师协会和郑柄国一起提出建立一个管理虚拟货币交易的独立法律体系。并且还提出将立法惩罚在虚拟货币发行或交易过程中操作虚拟货币市场行情等违法者处以最高无期徒刑的刑罚。[2018/2/28]
Long-TermNetPositionChange是一个反应长期持币者净头寸增减变动的指标，若长期持有者的净头寸增加，表明长期持币者仍然在持续囤币；反之，则代表长期持币者在出售或减少手中的头寸。5月份的下跌至今，Long-TermNetPositionChange一直处于零轴上方的绿色色带，且数值在持续增加，反映长期持币者购买意愿非常强烈，净头寸的变动数值处于三年以来的最水平，长期投资者不仅在买入而且买入量非常大。
持仓头寸净变动指标反映长期投资者一直在下跌中吸筹买入，且买入量非常大?
200周移动均线热力图是简单判断牛熊周期的常用指标。该指标计算200周均线的月度增速，并结合价格与200周均线所处的位置判断牛熊周期。
由于减半机制的存在，减半大幅削减市场中供应量，在需求不断增加的情况下促进币价上行，因此从市场波动的角度看，有比较明显的平均四年一次的牛熊周期更替。每一次牛市的顶部高于上一次牛市顶部，每一次熊市底部高于上一轮熊市的底部。因此，比特币每隔四年，价格都会大幅跨越，并且呈现长期的上涨趋势。200周均线正好接近4年，它的走势也反映了比特币的长期价格波动趋势，并且从来没有下跌过。
在牛熊的不同阶段，200周均线的增长速度也是不同的，在熊市时，200周均线增速平缓；牛市时则恰好相反。通过统计不同时期的200周均线增速变化可以辅助判断牛熊更替。
200周移动均线热力图反映当前市场仍未过热
MVRVZ-Score使用区块链分析来确定比特币相对于其“公允价值”被极度高估或低估的时期。它使用三个指标：
市值：比特币的当前价格乘以流通中的代币流通量。
实现价值：实现价值不是采用比特币的当前价格，而是采用每个比特币上次移动时的价格，即最后一次从一个钱包发送到另一个钱包时的价格。然后将所有这些单独的价格相加并取平均值。然后将平均价格乘以流通中的硬币总数。这样做时，它剔除了我们在市场价值指标中的短期市场情绪。因此，它可以被视为比特币价值更“真实”的长期衡量标准，其市值根据当时的市场情绪上下波动。
Z-score：一种标准偏差测试，它提取市场价值和实现价值之间的数据中的极值。
MVRVZ-Score指标用于判断牛熊周期的准确性较高，当前仍处于正常水平范围内，即便是4月份的高点6.4万美元时，该指标也未进入高估区域。
MVRVZ-Score估值指标反映比特币本轮牛市周期仍未走完
二、?后市展望
BTC来到了2月至4月市场箱体震荡的下沿，市场各方紧盯BTC在这个位置是否可以突破，其走势将深度影响各大板块的表现。一季度和二季度在此位置震荡了三个月，存在套牢盘，短期价格震荡的概率增加。考虑到基本面依旧延续强势，供需逐渐失衡带来的币价上涨的长期趋势不会改变。如果币价出现回调，将是非常好的布局时机。
三、?风险提示：
本月底杰克森霍尔全球央行年会在美召开，市场密切关注美联储对货币政策转向的表态，美联储货币政策的转向将给市场带来新的不确定性。
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