token经济模型经常被大家讨论，但是很少有人能够传授与理解其中的奥秘。
token有多种用途，但“什么才是优质的token经济学”还没有一个被广泛接受的定义。
推特加密大V@BowTiedNightOwl称，其去年的大部分时间都花在了研究DeFitoken模型的细节上。
以下是他关于如何分析token经济学的研究成果，让我们一起来学习了解吧：
股权、债务与token
在我们了解加密token之前，我们需要先了解驱动整个全球市场经济财富的OG“token”：股权和债务。
Dfinity已经开源项目编程语言Motoko:官方消息，Dfinity已经开源项目编程语言Motoko。目前 Motoko 的完整源代码现在可以在 Apache 2.0 许可下使用。Motoko 是基于 Wasm 语言，为实现 Internet Computer 安全且易于使用的特点而开发的编程语言。[2021/6/11 23:29:49]
股权是资产的所有权，债务是与该资产相关的欠款。
股权代表公司的所有权。如果它被卖掉了，你会得到丰厚回报。如果它发行股息了，你也会得到丰厚回报。不喜欢董事会或首席执行官？您可以与其他所有者一起投票来“淘汰”他们。
而在债务关系的情景下，您如果贷方，是希望得到偿还贷款+利息。
德国数字资产银行Finoa与TrustToken宣布合作:德国数字资产银行Finoa宣布与资产代币化平台TrustToken建立合作伙伴关系，以便在TrueFi主网启动时为其原生代币TRU提供机构级的加密托管。除了加密货币托管之外，两家公司还考虑直接从Finoa的安全基础架构中提供TRU抵押，从而为代币持有者提供参与网络治理的机会。据此前报道，TrustToken将于11月21日推出无抵押借贷DeFi协议TrueFi，以及用来进行贷款质押和投票的原生代币TRU。TrustToken允许通过审查的借款人进行TrueUSD（TUSD）贷款，TRU质押者会评估这笔贷款的信用度，TUSD贷方可在获得收益的同时进行TRU流动性挖矿。注，Finoa是一家位于德国柏林且完全合规的数字资产银行，为机构投资者（比如资产管理人、风险投资人和家族办公室）、富裕人士和公司提供定制化的数字资产托管和资产服务解决方案。[2020/11/20 21:30:57]
无论您是股权所有者还是债务贷方，您的权利都会受到“法律的支持”。
NVT（NerveNetwork）即将上线TokenBetter:据官方公告，TokenBetter旗下TB Capital日前宣布战略投资NerveNetwork。并于6月24日15：00（UTC+8）上线NVT/USDT期货交易。
NerveNetwork是一个去中心化的数字资产服务网络，它是基于NULS微服务框架，使用NULS造链工具— ChainBox开发搭建的一套区块链跨链交互协议。旨在打破区块链价值孤岛现状，建立跨链互通的资产交互网络，为DeFi应用生态提供一切需要的底层支持。让数字资产持有者享受安全、自由、透明的DeFi应用服务。[2020/6/17]
如果有人不履行对您的义务，您可以起诉他们，这让经营公司的人，在一定程度上受到了许多限制。
但是，加密货币没有这样的法律支持。
声音 | BM：EOS tokens 可以解决需要账号去创建另外一个账号的问题:据 IMEOS 报道，BM 在EOS官方和 REX 电报群说到，EOS tokens 可以和 Bitcoin 类似的方式交易，不需要先去创建一个账号。可以编写智能合约，能够解决付费问题。每笔交易都可以包含应付给账号的一小笔费用，该账号将其发布到区块链上。这将完全解决需要账号去创建另外一个账号的问题。最重要的是，这一切不需要分叉就可以实施。[2018/9/17]
加密货币没有法律体系的支持，法律体系会因违规而将您送进监狱——但加密货币是由代码支持的。
答案是“NO”
那么这里有一个人们经常提出来的问题，治理token是否应该被视为股权？
答案是否定的。
治理token赋予用户在一组定义的参数范围内投票的权利，这在某种意义上类似于股权。
但用户并不是协议的“所有者”——至少不是任何传统意义上的。
治理token取决于另一方的人交付治理决策的可能性，他们没有“法律”义务交付。
相反，如果治理以某种方式投票，您反倒希望团队将遵守社会和经济“合同”。
你基本上是在团队会交付，即使投票与他们想要的不符，这样他们就可以保持与社区/投资者的信任，而不会让人们出售其token。
由于治理token与经济价值之间的这种弱关系，这些token充其量是在未来交易时希望能够获得一些价值，在最坏的情况下，它们会被出售并被人们忘却。
token分析的“四个维度”
好的token与协议的价值创造直接相关，这些token有真正的理由存在并激励人们持有。
这是一个分析token价值的四维度框架：
1.存在的理由
2.持有的理由
3.动态供应情况
4.价值增值机制
1：存在的理由
为什么这个协议需要一个token？它是一个重要的输入元素吗？它是否为持有人提供回报？有相应的耕作农场和销毁机制吗？项目是否会私自退出流动性？token如何融入生态系统？
2：持有的理由
为什么人们要持有这个token？它的目标买家是谁？他们会购买并持有更多token，还是只是纯粹依赖市场炒作和”画大饼“？
如果像大多数token一样通货膨胀，那么质押者和LP是否有充分的理由去继续持有来获得奖励？
3：动态供应情况
token的供应时间计划是什么？它对卖压意味着什么？是什么创造和消除了供应？谁拥有最多的份额？它们什么时候可能出售？它们什么时候不得不出售？
4：价值增值机制
token如何产生“价值”？意思是当协议产生收益时，token持有者如何获得收益？协议中的各种交互如何影响token的价格？
这是衍生品交易所@perpprotocolv1对于增值的一个简单示例：
人们在他们的平台上进行交易，一半的交易费用进入一个池子，然后支付给质押者。即协议价值捕获与???令牌价值捕获的关系。
在继续接下来的讲解之前，@BowTiedNightOwl想打消token只是单纯的看价格上升或下降的想法。
这位大V从根本上就不同意这种心态，token应该从成功的协议中受益，而不是试图愚弄人们。
未完待续
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