广义的数字虚拟人指数字化外形的虚拟人物，打破物理界限提供拟人服务与体验是其核心价值，超写实、工具化、强交互是发展趋势。我们认为数字虚拟人技术发展大趋势：视觉层面突破超写实接近真人，或者风格化强调美学表达两大方向。技术工具化，为普通消费者、艺术家、企业提供低成本高效率创作虚拟人的技术，加快在各领域的应用。强交互，提供接近于实时与真人自然交流的体验，为用户带来的互动感与沉浸感是多数消费者的核心使用动力。虚拟人自上世纪在影视音乐领域萌芽开始，随着硬件软件技术的快速发展，朝着智能化、便捷化、精细化、多样化发展。今天，诠科教小编推荐这篇文章全是干货，花几分钟看完可能会颠覆你所有的认知！
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虚拟人制作技术全面提升与突破，实现可自然交互的虚拟人仍须技术发展：数字虚拟人通用系统框架包含人物形象、语音生成、动画生成、音视频合成显示以及交互模块。数字虚拟人视觉制作部分的工业化流程涵盖了建模、骨骼绑定、驱动、渲染等。以驱动技术分类可分为交互与非交互两类，交互类进一步分为真人及计算机驱动。目前真人驱动为主流，计算机驱动对人工智能等技术要求较高，目前仅嘴部动作可以实现智能合成，自然交互依赖于人工智能深度学习技术，最终效果取决于语音合成、NLP技术、语音识别等技术的共同发展。
应用和场景为基础，内容和运营和核心，元宇宙将进一步打开虚拟人应用场景想象空间：应用领域可分为身份型以及服务型。我们预计2030年我国数字虚拟人市场规模将达到2700亿，虚拟偶像、虚拟分身、虚拟助手、多模态助手分别将达到1474/262/115/840亿元市场规模。
虚拟偶像：初音未来、洛天依等初代二次元虚拟偶像诞生于2010年后，以CG技术合成+雅马哈VOCALOID系软件合成声音，其呈现形式和商业化场景随技术进步持续丰富；字节跳动及乐华娱乐于2020年推出虚拟偶像团体ASOUL，并迅速成为顶流；燃麦科技于2021推出虚拟超写实数字人AYAYI、创壹科技于2021年推出超写实虚拟UP主柳叶熙，主要呈现形式分别为静态图片和视频。虚拟偶像盈利模式主要为演艺活动、直播带货、直播打赏及商业代言，周边衍生开发潜力大。头部虚拟偶像直播坑位费、打赏收入可比肩头部真人主播。商业代言方面，头部超写实虚拟偶像已收获10个以上的代言。据艾媒数据，2020年中国虚拟偶像核心市场规模为34.6亿元，YOY+69.3%；带动市场规模为645.6亿元，YOY+70.3%。
虚拟分身：个人在虚拟世界中为自己创造独特形象的身份需求，在社交、游戏、影视等领域被反复验证，且均存在成熟盈利模式。①游戏：游戏厂商有较好的虚拟形象技术沉淀；②社交：SOUL、ZEPETO等虚拟社交产品火爆，铸造了元宇宙的基础入口与支撑框架。③影视：中国影视数字人特效技术取得快速发展，我们预计中国特效行业市场规模有望突破百亿。
虚拟助手：对交互要求相对简单的场景下应用替代真人服务，如新闻播报主持、文旅导览导航、金融客服、教育、产品说明等。这类产品对于形象精度、交互要求、人设打造均不高，改成这类产品对于形象精度、交互、人设打造要求均不高。
多模态助手：在通用/特定场景中，多模态助手基于真人形象提供顾问、关怀、陪伴、事务处理等服务，提供关怀感与真实感，对用户系统个性化、虚拟人拟人程度、交互能力要求极高。因此我们认为人工智能研发商、互联网/硬件头部厂商相对优势较大。
投资建议：虚拟人产业链主要包含基础层、平台层以及应用层，随着底层技术硬件等突破，将赋能更多应用场景，基于此，给予行业“推荐”评级。头部综合大厂在技术沉淀、IP运营、流量有较好基础，偏好探索底层技术、硬件架构以及针对公司业务应用做工具化产品，产业链布局相对全面，如海外Meta、Google等；国内腾讯、阿里、B站、网易、百度、字节等。A股传媒公司主要涉及平台层垂直解决方案提供以及应用层，建议重点关注：蓝色光标、捷成股份(参股公司世优科技提供广电媒体、虚拟主播直播及虚拟场景、影视动画虚拟内容制作等多个场景的成熟技术产品和解决方案，计划推出MetaAvatarShow元宇宙分身、浙文互联、华扬联众、星期六、天下秀等。其他建议关注：应用营销领域利欧股份、天舟文化、天地在线等；硬件动捕方向利亚德；AI方向科大讯飞、商汤科技等。
风险提示：用户增长不及预期风险、用户接受度不及预期风险、用户隐私数据风险、商业模式发展不及预期风险、版权保护风险、竞争加剧风险、技术成本过高风险、核心人才流失风险、技术发展演进不及预期、法律政策监管风险、估值中枢下移风险等。
动态 | 前CFTC主席加入律师事务所，将继续推动数字美元发展:金色财经报道，被称为“加密爸爸”的前商品期货交易委员会（CFTC）主席J. Christopher Giancarlo周一宣布，将加入Willkie Farr＆Gallagher律师事务所，担任高级律师。Giancarlo在电子邮件中表示，他计划继续倡导数字美元的发展。据悉，自离开CFTC以来，Giancarlo加入了数字商会担任顾问，还担任了美国金融交易所（Ameribor and Ameribor Futures）的董事会成员。在他与该机构合作期间，Giancarlo呼吁对加密货币领域采取轻触式监管方法，同时在国会作证，并赢得了业界参与者的好评。[2019/12/3]
声音 | 马化腾：基于粤港澳大湾区良好的数字化基础 可挖掘更多区块链应用场景:据腾讯科技9月5号消息，第十二届泛珠三角区域合作与发展论坛与粤港澳大湾区高峰对话在广州举行，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾在会上表示，基于粤港澳大湾区良好的数字化基础，很多科技创新都可以在大湾区内先行先试。比如利用区块链电子发票可以解决虚假发票等问题。借助大湾区的天时地利人和，未来可以在其中挖掘更多的区块链应用场景。[2018/9/5]
新华网：网络犯罪的变现方式已从传统货币升级为数字货币:新华网今日发文称，网络环境日趋复杂，利用漏洞发起的网络攻击，尤其是对关键信息基础设施的攻击，将带来不可估量的损失。随着高危漏洞的民用化和犯罪集团化特点越来越凸显，整个漏洞交易变现的链条正在从上中下游协作向一步到位变现靠拢，同时变现的方式也从传统货币升级为比特币等数字货币。[2018/3/31]
数字货币早班车7:00:根据Bitfinex、HuobiPro交易平台数据显示：
BTC全球均价95,574.64元，24小时涨幅0.77%，24小时成交量5.80万；
BCH全球均价19,165.67元，24小时涨幅10.00%；24小时成交量1.46万；
ETH全球均价8,055.48元，24小时跌幅8.41%；24小时成交量38.44万；
ETC全球均价238.71元，24小时跌幅5.21%；24小时成交量152.11万；
LTC全球均价1,595.64元，24小时跌幅1.68%；24小时成交量28.38万。[2018/1/11]
报告出品方/作者：国海证券?分析师：姚蕾,方博云
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