一文了解当前和新兴的 NFT 定价方法_比特币:比特币从开始到现在的走势图

关于NFT和DeFi肯定有很多讨论。很直观地讲,NFT周围缺乏金融原语,这致使NFT持有者在使用NFT可以做的事情上非常有限。

这是关于NFT金融原语的一篇比较完整的文章。

例如,如果NFT所有者想要释放营运资金,他们需要出售NFT或利用OTC流动性。

在NFT真正被普遍应用于DeFi之前,需要解决三个关键原语:

预言机——接收资产定价信息的能力

借贷——获得该资产二级流动性的能力

交易-一种资产与另一种资产之间交换的流动市场

俗话说“剩下的都是次要原因”。

这些解决方案之间存在高度重叠——例如Uniswapv2和v3预言机在DeFi中被广泛使用,尽管Uniswap的主要目的是面向交换。

美众议院金融服务委员会主席:MiCA法规通过后,欧洲在Web3中领先:金色财经报道,美国众议院金融服务委员会主席Patrick McHenry表示,欧盟新的加密法规MiCA使该地区在Web3技术方面处于领先地位。McHenry认为,欧洲正在通过Web3向人们展示他们领先于美国,这应该会让美国人脊背发凉,因为经济增长来自技术的独创性。他说:这表明美国是多么落后,在技术部署方面,我们应该成为世界领先者,而不是仅次于欧洲。

此前报道,欧洲议会投票通过了加密资产市场监管法规MiCA。[2023/4/26 14:27:03]

ERC-20+AMM

NFT定价的第一种也是最简单的方法是ERC-20资产加上AMM流动性的组合,无论是通过Fractional协议进行碎片化还是通过NFTX协议进行1:1转换。

一个值得注意的例子是NFTX金库,在将NFT存入NFTX金库并接收代表这个NFT的ERC-20之后。然后,他们可以在Sushiswap上为ETH:$NFT对提供流动性。

MicroStrategy CEO:预测了波动性并构建了资产负债表,以便继续hodl:6月15日消息,MicroStrategy CEO发推表示,MicroStrategy采用比特币策略的时候预测了波动性并构建了资产负债表,以便可以继续hodl,度过逆境。

其还引用了5月10日的一条推文,其中讲到:MicroStrategy有2.05亿美元定期贷款,需要维持4.1亿美元作为抵押品。MicroStrategy有115109枚比特币可以质押,如果BTC价格跌破3562美元,公司可能会发布一些其他抵押品。[2022/6/15 4:27:57]

这种方法有几个缺点。

首先也是最重要的是,这仅对地板资产有利。如果你有一个僵尸朋克,用这种方法,除非你想要搞慈善,否则你会很不走运。

其次,缺乏流动性可能意味着这些资金池很容易被操纵。例如,BAYC金库代币在Sushiswap上只有382000美元价值的流动性,尽管它是流动性最强的NFT收藏品之一。

MicroStrategy1月份买入660枚比特币,总计已购入12.5万枚:2月1日消息,MicroStrategy首席执行官MichaelSaylor发推称,MicroStrategy在1月份使用约2500万美元的现金再度购买了660枚比特币,平均价格为每枚比特币37865美元。截至1月31日,MicroStrategy已以37.8亿美元收购了125,051枚比特币,平均每个比特币的价格是30,200美元。[2022/2/1 9:26:27]

对于这些流动性更强的收藏品的持有人,尽管存在所有这些问题,但这种方法可能是这些借款人的首选,因为a)不仅场内资产通常主导收藏品,而且b)所需的深度不会那么大,因为鉴于许多藏品的分布性质,大多数借款人的借款规模并不大。

FloorDAO正在寻求通过扫描和绑定来解决这个问题,这种方法的可扩展性有限,因为它是由gFloor持有者策划的。

MicroStrategy CEO:比特币被监管对整个行业都有好处:5月24日,MicroStrategy首席执行官Michael Saylor表示,最近对比特币的批评,包括政府加强审查和剧烈波动,都不是问题。Saylor解释道:“比特币作为一种资产被监管,并作为一种资产被征税。银行只是不希望挑战美元之类的货币,并希望用户在转移资产时缴纳税款。对于美国财政部对比特币交易征税,这完全不是一件大事,因为这永远是该国每一项资产的现状。这只是在让比特币成为最顶尖的资产以及最好的资产。 我认为这对整个行业都有好处。”(The Daily Hodl )[2021/5/24 22:36:35]

最后,NFT价格与NFTX报价/资金池预言机提供的价格之间通常存在价差。这可能是由于多种原因造成的,从缺乏套利者/收藏品流动性差,以及-这更多地是困扰NFTX的一个问题-池中的被盗资产。

优点:目前使用最广泛的方法

缺点:流动性低,仅适用于地板NFT

利用SudoswapAMM

对于不知情的人来说,Sudoswap是一种协议,通过允许集中的流动性充当卖/买订单,致力于为NFT提供类似UniswapV3的体验。

鉴于资金池的高度不可替代性,即使对于一些流动性更强的收藏品,基于Sudoswap的预言机如何具有很大的深度仍有待观察。UniswapV3预言机可以通过拥有大量流动性来避免这个确切的问题,从而使操纵变得更加困难,因为它使流动性更难被推出范围之外。例如,对于要在RariFuse上验证的池,UniswapV3需要至少100万美元的全方位流动性。

此外,与ERC-20+AMM方法相比,NFT仍然是ERC-721,并且由于不涉及碎片化步骤,因此不会面临实际NFT价格差价的问题。

优点:Sudo处理ERC-721时更直接

缺点:更容易被预言机操纵,并且不是为用作预言机而设计的

Chainlink预言机

依赖于Chainlink预言机的久经考验的方法也可以应用于NFT定价。

例如,Jpeg'd依靠Chainlink向BoredApes和Punks提供底价的TWAP。需要特别注意排除清洗交易或其他操纵价格的尝试,但这当然是一个可以解决的问题。

这种方法的一个注意事项是,它仅限于最具流动性的系列:BoredApes、Punks,也许还有其他系列。

优点:可靠,最容易集成到DeFi

缺点:仅限于流动性最强的NFT的地板资产

链下分析

链下分析可以包含多种分析数据的技术。

例如,NFTBank和Upshot使用ML从选定的流行NFT收藏品系列中提取特征以进行估价。

GoblinSax(fkaGringottsDAO)在获取链上数据方面采用了类似的方法,但由于他们专注于借贷,因此他们也关注来自NFTfi和Arcade等借贷平台的历史数据。

这种方法的主要缺点是,由于这种分析的更高级的性质,获得这些数据的过程是中心化的。例如,NFTBank有一个用于NFT定价的内部模型。

这与像Chainlink喂价这样的解决方案形成对比,其中多个来源可以提供数据来证实以输出USDC中的ETH价格。

优点:可迭代,最正确

缺点:可以依赖单一来源进行分析,概率更高

AbacusSpot

最后,还有AbacusSpot,该应用利用乐观的质押,依靠锁定的流动资金池持续评估单个NFT。如果所有者认为Spot价格高于感知市场价值,则可以将相关NFT存入并拍卖。这是Spot的缩写解释,但可以在此处找到更好的解释。

AbacusSpot的一个主要好处是它不依赖于特定的估值机制,而是选择当场对能够部署上述策略以最大化回报的LP的决策进行索引。这也意味着AbacusSpot广泛适用于任何资产、grails、1/1,尤其是艺术领域之外的资产。这让人想起多臂老虎机,它允许随着时间的推移出现最佳策略。

Abacusspot的一个主要缺点是资金效率。

尽管在NFT被高估的情况下,被低估的池中的质押者可以从巨额意外中受益,但池需要高估NFT才能发生这种情况。这不太可能,因为价格需要达到所有者认为被高估的价格,这抵消了池内的巨大上涨空间。

这意味着,除了NFT所有者决定存入并为储户提供上行空间的长尾概率之外——唯一的原生收益是ABC代币的形式,它是Abacus协议的治理代币。

优点:由ETH支持,适用于多种资产

缺点:考虑到1周的最短锁定时间,资本密集型、更精细的定价解决方案是困难的,尽管对此的需求值得商榷。

结论

总而言之,要改进当前拥有NFT能力的预言机领域,还有大量工作要做。动态地为非流动性资产定价是极其困难的,并且所概述的所有方法都存在一种或另一种形式的限制,这些限制不允许它们足够强大以实现稳健的定价。

如上所述,这些原语的高度重叠开辟了新的可能性,我们将在本文的第2部分探讨为什么借贷对于准确的NFT定价如此关键。

感谢GoblinSax的Chris、0xRusowsky、GeorgeBeall和其他一些人在发布前提供了建议和校对。

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金宝趣谈

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