核心观点：
Web3项目是一种新型公司，应该用新的方式、结合项目独特性去为它们估值。
近期，我们见证了Web3项目前所未有的爆发式发展，它在Web2平台和服务的基础上，实现了去中心化的愿景。Compound类比为Web3愿景的美国银行，Uniswap类比为纽交所，YearnFinance类比为黑石投资等等。
理论上，目前存在的9000多个Web3项目，他们宣称是开源、无需授权，并由代币经济支持。然而，当许多新的Web3项目将自己标榜为去中心化的网络、协议、dao和dapp时，它们大多数实际上就是拥有产品的企业，需要有自身运营的利润来源。如果他们不开始这样看待自己，它们将无法生存。
讲故事的发展模式注定不能长久，指望像“协议”和“DAO”这样的术语并不能带来用户实际想要使用产品的需求。正相反，Web3项目应当比同类型的中心化产品好一个数量级，才能弥补使用加密后端的严重用户体验摩擦。
观点：不应该严格区分Web3和Web2以及dApps和Apps的概念:金色财经报道，Finsia基金会首席执行官Kim Woo-seok表示，为了走出区块链市场的低谷，他认为不应该严格区分Web3和Web2以及dApps和Apps的概念。如果我们坚持只针对dApps的服务模式，区块链市场将无法进一步扩大，区块链应该定位为支持企业的技术，而不应该区分dApps和Apps。为了吸引更多用户，他认为普通用户熟悉的应用程序需要区块链，而不是dApp。如果冷眼旁观，早期的区块链模式大多以失败告终，从服务的角度来看，dApp仍然困难重重，需要改变。[2023/9/5 13:18:28]
但这仍然回归到如何定义项目成功的问题。直到最近，Web3项目仍然主要通过两个指标来判断:价格和市值——如果你愿意，可以称之为“投机价值”。回顾历史我们便可知道，仅凭价格和市值的指标，无法定义项目的长期成功。
以下是一些真正有用的web3原生增长指标，它们适用于三个主要类别:DeFi、Layer1/Layer2和Play-to-Earn游戏。
Web3操作协议dappOS发布V2路线图，包括统一账户等新功能:7月8日消息，Web3 操作协议 dappOS 发布 V2 版本路线图，包括统一账户、任务关联订单执行、全新竞价系统等新功能，此外 dappOS V2 首批支持项目包括 Benqi、Cheems、Curve、DeFi Kingdom、Frax Finance、GMX、KyberSwap、Lido、Perpetual、QuickSwap、StarryNift、SyncSwap 和 SynFutures。
此前报道，2023 年 6 月，dappOS 获得 Binance Labs 投资。[2023/7/8 22:25:36]
DeFi:通过金融流入整合实现价值增长
去中心化金融(DeFi)应用包括去中心化的交易所，如Uniswap和借贷平台，如Compound。大多数DeFi项目由一个集中的开发团队开发，然后设法将其运营管理权分配给分布式的代币持有者社区。主要发展指标是:
Web3娱乐技术开发商Sortium完成775万美元种子轮融资:金色财经报道，提交给美国证券交易委员会 (SEC) 的文件显示，Web3 娱乐技术开发商 Sortium 在种子轮融资中筹集了 775 万美元，投资者包括加密货币对冲基金 Arca。Sortium 首席执行官 Marc Seal 对Coindesk表示，本轮还有其他投资方参投，但没有透露具体名称。
Sortium 专注于展示其技术框架，以帮助潜在合作伙伴和客户了解生成式人工智能系统、区块链和动态私营经济系统可以实现的目标，这家初创公司还准备推出其首款玩赚游戏。在资金方面，Sortium 仍在考虑从对种子轮感兴趣的投资者那里再接受最多 200 万美元的资金，该公司还在制定如何以及何时进行 A 轮融资的战略。[2023/1/14 11:11:39]
锁仓总价值——TVL
是DeFi项目出现以来，大家惯用的评价项目成功与否的重要指标。它代表存储在DeFi协议中用于交易、质押和贷款等行为的加密资产总体价值。对于Aave和Compound这样的借贷协议来说，TVL是一个很好的指标，但对于Uniswap这样的去中心化交易所来说，交易量指标的意义比TVL更加重要。另外，使用TVL衡量项目发展潜力还有一个缺点是用户和交易员经常为了寻找更高的收益而从一个DeFi应用跳到另一个应用，少数鲸鱼用户会创造一种活跃的错觉，使TVL不是一个粘性很高的使用指标。然而，它确是一个很好的信心指标，锁定的资产呈现出明显的价值感，从而带来产品使用性的机会成本。
Web3支付网关Banxa签署350万加元可转换证券融资协议:10月18日消息，Web3支付网关Banxa宣布已与总部位于纽约的机构基金Lind Partners旗下实体Lind Global Fund II LP签署了一份350万加元的可转换证券融资协议。这笔资金计划用于许可、技术和一般营运资金。
本次融资交易完成后，Banxa持有资金至少可维持其12个月的运营，该公司表示将加速拓展旗下本地支付解决方案网络，同时申请更多所需的加密许可，帮助旗下合作伙伴和项目能够以更高的转化率接触全球受众。[2022/10/18 17:30:46]
活跃的钱包
传统市场应用关注的是日活用户(DAU)和月活用户(MAU)，而在DeFi中，用户只需连接他们的钱包，就可以开始买卖和质押操作。在DeFi中，DAU和MAU的指标是日活钱包和月活钱包。
整合数量
由于DeFi应用程序是可组合的，换句话说就是能够与其他DeFi应用程序交互和共建。因此，另一个增长指标是该应用程序在其他钱包、交易所和DeFi产品中的集成数量。开发人员活跃度是DeFi项目获得增长和市场领导地位的关键。
曹寅：加密艺术最有可能成为Web3突破口:12月12日消息，数字文艺复兴基金会董事总经理曹寅在推特发文称，Web3 革命可能会从哪里破局？ 长期不好说，但是短期来看加密艺术最有可能。艺术天然以内容为主，并且不存在技术和资金门槛，最重要的是好玩并且多元，具有社区属性，人人都可以找到知音。比起DeFi、游戏、社交等赛道，加密艺术成为Web3突破口有其必然性，自从文艺复兴以来，艺术和艺术家在历次社会革命中都扮演着旗手的角色，这次也将如此。[2021/12/13 7:34:50]
二、Layer1和Layer2
开发人员、活跃度的增长
开发人员和应用程序的数量
考虑到Layer1和Layer2项目是开源的，任何人都可以在基于他们构建开发生态。开发人员的数量和基于给定协议构建的应用程序数量可能是L1/L2项目最重要的增长指标。量化项目开发人员数量的一个好方法是查看开发人员Github库中的活跃用户数量。L1/L2上的生态应用质量越高，数量越多，其从用户和投资者那里获得的吸引力越大，基础项目的增长就越快。例如，Flow区块链在其网络上的应用程序从2020年12月的50个增加到2021年底的650个。基于Flow的衍生项目去年筹资超过7亿美元，促进了Flow区块链的交易增长和用户普及率。
活跃钱包的数量
大多数L1/L2项目都有自己的加密钱包，允许用户购买、出售、交易、质押以及与构建在其基础设施之上的去中心化应用程序(dapps)进行交互。与DeFi的情况一样，每日活跃钱包和每月活跃钱包的数量是一个关键的增长性指标。Metamask(Ethereum)、Blocto(Flow)和Phantom(Solana)等第三方钱包通常成为该协议生态系统内用户资产的主要枢纽。
交易总数和规模
交易数量、大宗交易数量和给定协议上的交易量是衡量网络用作交换手段的良好指标。总交易量的美元价值也可被用于衡量与竞争对手相比的市场份额。
三、X2E：通过合作关系、
玩家激励措施实现增长
Play-to-earn(P2E)游戏是一种视频游戏，玩家可以在其中获得具有现实价值的奖励。与常规视频游戏不同，P2E游戏内的物品保存在隐私数据网络上并由游戏创建者拥有，NFT使玩家能够拥有他们购买的独特资产。此外，一旦玩家拥有游戏内的资产NFT，那么他们可以在创建它的平台之外自由出售，这是常规游戏无法做到的。玩家对游戏本身的治理也有发言权。虽然我们还没有看到可以用作成功案例的P2E类可持续模型，但仍然三个有价值的指标来评估P2E项目：
活跃玩家数量
每日活跃用户数量是衡量游戏增长和受欢迎程度的关键指标。虽然游戏内容丰富性是成功的关键，但内容再丰富，却没有参与的玩家，这样的游戏一样逃脱不了归零的命运。同样重要的是项目对于用户的粘度。例如，在建立在Ronin链上的AxieInfinity，过去六个月的平均每日用户数从120,000下降到约20,000，与此同时，游戏内货币SLP收入也随着下降。
每位用户的交易量
这个指标是指每个玩家转账的平均资金量，它反映了用户粘度和代币设计的合理性。每名用户平均交易量的增长也是收入增长的关键。在评估项目时，可以尝试寻找每位用户平均交易量是否稳定性增长。
公会合作的数量
在Web3游戏中，增长和分发通常是通过玩家相互推荐和与公会的合作来实现的。加密游戏公会其实是一群玩家聚在一起玩游戏、共享数据和游戏内资产并支持其他游戏玩家的组织。YieldGuildGames、Ancient8、GoodGamesGuild和MeritCircle等公会允许新玩家通过租赁他们自身无法负担的游戏资产来玩游戏。他们还通过奖金、市场营销和直接投资帮助P2E游戏获得更多的日活用户数。公会通过查看三个因素来选择入驻哪些游戏：游戏的质量、社区的实力和游戏经济的稳健性。
结论
随着Web3的成熟，理解客户、营收来源和实际增长指标的需求也将变得越来越成熟。虽然本文中提到的指标本身并不能代表全部，并且还有局限性，但它们确实很好地表明了Web3项目的发展方向。了解它们将有助于指导业务和产品决策以及社区激励措施。我期待在Web3中出现各种新的增长模式，并期待项目的进展和伴随它们而出现的指标。
原文作者：AlexTopchishvili，Coinlist市场总监
本文译者：CryptoCell
Twitter：@crypto_cell
译文原文：https://mirror.xyz/cryptocellguru.eth/IAgpdR_yP-8EGjHNjfaj16pyYEgpnTNpYuwiZRKuyNI
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