美国6月份的CPI数据出来了，9.1%，这是一个远超预期的数据。
但是数据出来后，美股却没有迎来想象中的“暴跌”，只是温和下跌。紧密跟随美股的加密资产也只是温和下跌，并且在我写这篇文章的时候还迎来了小小的涨幅：比特币又站上了2万美元，以太坊也再次站上了1100美元。
但黄金却已经跌到快触及1700美元了。
市场对此的解读是这种通胀已经被计价到行情中了，或者说当下有很多因素都在作用于市场，因此通胀的飙高已经不是市场关注的主要因素了。
那么现在市场关注的主要因素是什么呢？是未来美国经济很有可能陷入衰退，因此会倒逼美联储改弦更张，走向降息。
CryptoQuant首席执行官：若SEC下一目标是Tether，将对本轮牛市非常不利:加密货币分析师Alex?Krüger发推文称：“SEC诉讼后，交易所将XRP退市对于许多其他代币来说是令人担心的。现在的大问题是‘下一个是谁?’以及‘SEC将以多快的速度行动?’”。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju评论称：“如果SEC的下一个目标是Tether，这将对本轮牛市非常不利，因为这个市场严重依赖USDT。最受法律监管的稳定币USDC将最终取代USDT。问题是什么时候。”[2020/12/30 16:01:56]
从这一轮宏观行情的一路发展看，很多时候，美联储都比市场的判断慢了几拍，因此不少市场人士从几个月前就开始一路指责美联储的动作太慢了，错失了控制通胀的最佳时点，导致现在不得不下猛药。
OKEx研究院Robbie：GBTC在内的机构投资者成为了本轮牛市的最大推动者:金色财经报道，在12月18日举办的《金色百家谈 | 时隔三年 BTC突破23000美元创下新高》的直播节目中，OKEx研究院Robbie表示，此次到达两万美元大关同17-18年牛市有着明显的不同，此次上涨表现为稳健的上涨，而非上一个牛市中极短时间内的抛物线上涨。这背后的原因则是机构的入场。在中国市场，USDT的场外成交溢价也是2017-2018年牛市时的一个指标，而该指标在2020年同样很难再见到了，这也在更大程度上印证了包括GBTC在内的机构投资者成为了本轮牛市的最大推动者，GBTC在2020年也经常成为美国OTC市场成交量最大的标的。
除此之外，国外Fintech平台进入加密货币市场也是一个重大的利好，包括Square，PayPal，Robinhood等最流行的平台目前均已支持比特币的购买，购买的便利会在很大程度上促进比特币的普及，另外一大宏观要素是大家均有提及的联储放水。[2020/12/18 15:41:46]
实际上，这是任何一个国家的政府都很难避免的。几乎绝大部分政策都不太可能有先见之明，都是在问题出现后，才开始想对策，而真正等对策作用到市场，那都已经晚了几拍。
分析 | 5年走势规律预示BTC本轮大调整目标可能在这里:下图为BTC周线2014-2019年5年的长期历史走势，分析师K神表示，整体结构运行在一个大的上涨通道区间内，我们将2013年大牛市顶点与筑底的2015年高点连线，形态上构筑一个大的周线级别上升三角，同样将17年牛市顶点与19年当前顶点13800美元连线，目前周线同样处于一个上升三角形态区间内，前一次周线RSI在此期间走出一个大圆弧和一个小圆弧形态，这一次大圆弧形态已形成，当前RSI很有可能在走一个小圆弧底，并且价格在上摸下降趋势线至目前，仍处于大三角末端持续盘整。
近期的一波大力下杀，走势并未破位长期趋势线，这与BTC15年末期与16年初的大三角比较相似，前者以弱势震荡方式突破下降趋势线，便再度迎来了周线级别主升浪，而且拉升最高点超过15年的顶点，从触碰到突破历经近3个月时间的盘整。
再看目前，价格依旧处于三角末端收敛，下方MA50周均线支撑区间6800-7000美元之间，强支撑长期趋势线6500美元附近，按照以往周期，后面一段时间BTC将继续处于大区间宽幅震荡，待充分洗盘构筹码充分换手后，在产量减半利好推动下，有望突破下降趋势线，再度迎来周线级别主升浪。
近期价格的再次跳水，主要还是与市场多空比一直高居不下有关，当前市场还是存量博弈的状态，市场多单还是太多了，那么主力资金往往会在现货市场砸盘来赚取更多利润，这与19年上半年市场上空单一直多于多单相似，BTC站上5000美元开始，便迎来了持续拉升爆空行情，造就了今年的小牛行情，预计后面主力将继续通过急砸或者横盘震荡的方式，不断消磨市场的做多信心和资金能量，为主力资金缓慢吸收筹码提供机会，完成市场的筑底过程。[2019/10/25]
从种种迹象看，美国的经济衰退很有可能正大步走来。而根据上面提到的这个一般规律，很可能等美联储再次出手，那也是要等慢了几拍后才会发生。
那什么时候美联储会改弦更张降息呢？还是要看美联储自己定下的目标。
从美联储当前的表述看，它定下的主要目标仍然是控制通胀，将通胀先拉回中性利率，然后再做规划。而关于中性利率是多少，有人预估是4%，有人预估是2%。而达到中性利率后，未来如果通胀仍然很高，还有可能继续加息。
根据目前这个数据估算，美联储的加息很可能要持续到明年2月左右。
如果我们更大胆一点、放开脑洞地畅想，我预估美联储要真正实现转向，彻底由加息变为坚定的减息，这其中至少还要发生1起重大的灾难或者事故。这时市场所有的压力都扑面而来并且所有的数据都显示极度悲观，美联储就被迫不得不转向了。
因此我们可以猜测明年2月之前，市场的资金面都不会太宽松并且在这个过程中市场还会再来至少一次黑天鹅。
说回加密市场。
如果我们回顾一下上一轮或者再上一轮加密市场的走势，我们会发现比特币一般在达到峰值后再过12个月左右会下探到熊市的谷底。
如果不考虑任何外部因素，只是简单套用这个规律到本轮熊市，那么比特币或者以太坊有可能就会在今年的11月或者12月下探到本轮熊市的谷底。
如果我们再把当前美联储加息的时间表也考虑进去，假设美联储持续加息到明年2月，那么有可能本轮熊市的谷底会在今年的11月到明年2月之间。
如果前面提到那次黑天鹅到来，有可能本轮熊市真正的底就到了。但在那种市场环境下，我相信绝大多数投资者都会“不识庐山真面目，只缘身在此山中”，不会意识到那就是底，而会在继续恐慌中等待更低的“底”到来。
上面这些推测只是熊市中我放飞自我，脑洞大开的畅想。很多时候，我只是把这种预判当作一种锻炼，一种乐趣。
我不建议大家真的去等那个底，而是希望大家继续严守纪律、坚持定投。
在漫漫熊市中，除了埋头学习，有时候我们也可以抬抬头一边观察下行情，一边发挥一下自己的想象力、锻炼一下自己的判断力，这是熊市中不可多得的一种乐趣。很多时候，自己的判断力如果能够得到市场的褒奖，它给人带来的快乐是远非投资收益所能比的。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。