来源：TheDefiant
编译：比推BitpushNewsMaryLiu
合并无疑是迄今为止最重要的Web3网络升级，其影响不仅仅是共识机制的切换和降低能耗。事实上，这次升级是迈向未来的第一步，让你的以太坊钱包实现“价值再循环”。
合并为最终实现隐藏价值在整个以太坊生态系统中的再循环奠定了基础。
区块构建
合并对未决交易如何分组到某个区块然后添加到链中进行了根本性的改变。权益证明(PoS)下的区块构建过程与工作量证明(PoW)下的区块构建过程非常不同，并且更加重要。
为了说明原因，让我们以Ella举个例子。
Ella潜入了DeFi领域，一番研究后找到了一个DEX，并顺利地发送了她的交易。现在她需要监控内存池，直到她的交易被确认并上链。
PancakeSwap关于为Cake代币提供带有VIP池的额外功能提案已获投票通过:5月25日消息，Snapshot投票页面显示，去中心化交易平台PancakeSwap关于“为Cake代币提供带有VIP池的额外功能”提案以99.6%的支持率获得通过。该提案旨在为Cake代币提供另一种用途，通过创建独家产品使其更具吸引力。
提案提议创建用于赋予用户特殊质押权力的sCake代币，功能类似于IF0，用户为了参与IF0，需要在池中质押Cake，并以此数量和质押时间确定可提交给VIP池的sCake数量。该功能将提升Cake需求、推动Cake有更多的质押，并对项目有更多的排他性。[2023/5/25 10:39:36]
可是等等！最终交易结算的代币比她预期的要少，哪里做错了？
她可能被夹在中间了：自动化系统或机器人通过故意在Ella的交易前后放置一笔交易来改变她的交易价格。这些系统购买了代币，在Ella的交易完成之前将价格推高。该系统随后立即出售了这些代币——获得了少量但不可忽视的利润。
Bitpanda宣布收购数字资产托管机构Trustology:2月22日消息，加密交易平台 Bitpanda 宣布收购英国加密托管机构 Trustology，具体收购金额暂未公布，据知情人士透露，本次收购金额达千万美元。本次收购后，Trustology 将更名为Bitpanda Custody。
此前报道，加密交易平台 Bitpanda 于 2021 年 8 月宣布以 41 亿美元估值完成 2.63 亿美元 C 轮融资，该轮融资由 Peter Thiel 的 Valar Ventures 领投，LeadBlock Partners、Jump Capital、Alan Howard 和 REDO Ventures 等参投。[2022/2/22 10:08:28]
高级信息
Ella经历了“滑点”，从她提交交易到链上确认之间，她购买的代币价格发生了负变化。
Pandacoin 币利得上线十天售出两千份:据官方报道 Pandacoin平台价值积分PDC于七月一日正式上线，发售价为0.2usdt，PDC仅通过币利得交易获取。截止目前，Pandacoin 币利得上线十天售出两千份。详情见原文链接。[2020/6/15]
由于市场条件的正常变化，可能会发生滑点。在Ella的案例中，一个可以访问“高级信息”的外部参与者故意以对他们有利但对Ella不利的方式“改变了”价格。
在PoW下，价值走下坡路
在PoW制度下，以太坊矿工完成构建和提议网络区块的工作。这意味着矿工既可以确定区块中包含的交易，也可以确定如何准确地对区块中的交易进行排序。
这是一个十分重要的角色。指定包含哪些区块/排序使矿工能够以其他网络参与者无法做到的方式从链上活动中获利。事实上，我们将矿工通过修改交易排序和包含在给定区块中提取的价值，例如Ella的示例，称为最大可提取价值(MEV)。
Mati Greenspan：以3.30美元交易费发送比特币仍然有点高:金色财经报道，Quantum Economics创始人Mati Greenspan发推文称，主链上的交易费终于减少了，但以3.30美元发送比特币仍然有点高。网络仍然运行缓慢。目前挖掘每个区块大约需要12分钟，但至少在长周末内清除了积压的事务。据悉，从4月11日至5月14日，比特币交易费用从0.38美元增加至5.16美元，涨幅超1250％。[2020/5/27]
我们将操作MEV机器人的个人和团体称为“搜索者”。搜索者编写代码，通常由专有的复杂算法提供支持，以识别内存池中的MEV机会。
目标交易
他们竞争提交响应“包”，其中包括目标交易和相应的响应交易。在PoW下，搜索者向矿工提交捆绑包，然后矿工决定是否将捆绑包包含在他们试图挖掘并放置在链上的块中。
分析 | TokenPanda邵昱淇 ：牛市已来，不建议满仓梭哈:对于近期行情的走势，金色财经采访了TokenPanda基金经理 COO 邵昱淇，邵昱淇表示，5月开始就在很多场合表示牛市已来，这其中关联的指标很多，二级市场也不是一两个消息和指标就能够完全反应的，知道结论即可。
邵昱淇认为牛市的含义不是满仓梭哈，也不是高杠杆做多的冲锋号，2017年那样短期市值暴涨的机会也不会再有。牛市更多代表加密货币市值、市场关注度、市场流动性、政策关注度，这些都比价格重要的多。
邵昱淇劝告投资者永远不要使用高杠杆，也不要在大趋势中开反向合约，期货合约从诞生之日，就是用来反应远期价格预期的，跟今晚涨多少、跌多少没有任何关系。
对于之后的走势，邵昱淇给出了如下建议：对于手中没有BTC的用户，将计划投资的资金分100份进行定投，每天固定时间买一份，或者价格每次回调3%买一份；合约用户建议空仓。如果一定要操作，使用逐仓模式，10x开2-5%的多单。邵昱淇称之所以这样操作，因为散户不擅长止损，这样操作不需要止损，逐仓爆仓就是被动止损。[2019/5/29]
如果被选中在矿工的区块中，目标用户的交易可能会产生不太有利的结果，而搜索者的捆绑交易可能会产生利润。
大部分用户生成的MEV价值累积给一小部分矿工，然后他们将这些价值从生态系统中完全抽走。
为了让矿工选择他们的捆绑包，搜索者直接向矿工支付费用，以换取优先执行交易。这些费用是按照与捆绑相关的预期利润的百分比计算的，对于竞争机会，通常可能超过预期利润的90%。
虽然搜索者完成了识别MEV机会并创建有利可图的响应包的工作，但他们需要矿工来插入包。因此，搜索者经常将大部分利润支付给矿工。
次优
因此，在PoW下，MEV价值从用户流向搜索者再到矿工——然后矿工将该价值转换为法定货币，以购买额外的采矿能力和运营它所需的能源。换句话说，大部分用户生成的MEV价值都归一小部分矿工所有，然后他们将这些价值从生态系统中完全抽离。委婉地说，这种情况是次优的。
PoS区块构建如何实现MEV价值
TheMerge引入的升级将以太坊推向不断增加的网络模块化，从而实现网络及其底层基础设施的全面去中心化。
作为这一转变的一部分，TheMerge进行了秘密升级，将PoW下的区块构建从由一小群不透明的矿池运营商控制的东西转变为任何人都可以参与的开放市场。
这种变化称为提议者/构建者分离(PBS：Proposer/BuilderSeparation)。顾名思义，PBS将区块构建的角色与提议区块以包含网络的角色分开。
这种脱钩为新型核心网络参与者的出现创造了条件：区块构建者。区块构建者是在实时市场中竞争以代表验证者执行区块构建的专业提供商，验证者是负责验证和提议将区块添加到PoS下的区块链的实体。
PoS下的区块构建是开放和可编程的，为围绕区块构建的大量创意和表达提供了空间。价值链的每个成员——用户、提议者和构建者——现在都有机会积极参与区块构建。
他们可以指定偏好，他们可以帮助决定结果。不同的网络参与者可以选择加入不同的方法和制度。负责发起交易的各方可以指定他们对如何获取MEV和MEV利润分享的偏好，包括削减利润和确保用户自己受益。
链参与者
总而言之，这为充满活力的区块构建环境创造了潜力，所有交易供应链参与者，包括用户自己，都可以在其中指定并执行交易顺序。我们相信这将导致以太坊网络造福最重要的群体：发起链上交易的最终用户。
当用户的交易产生MEV机会时，传统上只有Searcher和Miner/Validator获得利润。但是，如果从MEV中提取的经济价值流回价值源头呢？
区块建设者现在有机会在构建块时考虑价值的再循环。与其将MEV的收益全部提供给位于PoS交易供应链底部的验证器，不如选择与用户、钱包、协议和发起交易的dapp共享。
实际上，这意味着什么？我们看到了以太坊钱包向用户付费使用它的未来。这可能会以补贴Gas价格、MEV回扣或赚取与所进行交易相关的第三方代币的形式出现。
MEV机会
将此视为信用卡现金返还的超级收费版本。这种MEV价值再循环可以加速Web3用户的采用、交易量和交易价值。想象不同的钱包使用不同的技术来获取和分享MEV利润，并使用新的因素和功能来吸引用户使用不同的钱包。
鉴于当最终用户进行交易时，他们在网络上创造了MEV机会，因此有理由将部分价值返还给他们。
合并后的区块构建将从根本上使Web3变得更好。随着时间的推移，价值再循环的潜力会被进一步放大，从这点来看，我们才刚刚启程。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。