原文标题：《V3LP损失约1亿美元，向Uniswap发出预警的帖子到底说了什么？》
原文作者：Alex
本来，我只是做了个关于Uniswap的Dune仪表盘，却在?DeFi?圈内引起了轰动。令人不安的是，它揭露了那些自认为发明了「金融永动机」的人的真面目。这是一个关于图表、Cookie数据、傲慢、社交证明和DeFi未来的故事。
上个月，我对UniswapV3?ETH/USDC?池子的「有订单流」进行了分析。ETH/USDC上的UniswapV3LP损失估计1亿美元。
「有订单流」引起了人们的注意。不过要澄清一点：当你做LP时，你是在一个交易对的表现如何；这个押注与你的交易池是否有「有订单流」无关。
在扣除其原始LP持币的费用后，结论如图一所示：
矿企 Stronghold 称其比特币挖矿业务的算力已达到 3.0 EH/s:5月30日消息，比特币矿企 Stronghold Digital Mining 宣布其比特币挖矿业务的算力已达到 3.0 EH/s，其中，约 80% 由公司全资拥有。Stronghold 预计在 2023 年 5 月期间将通过其采挖矿业务开采超过 220 枚比特币，比 2023 年 4 月开采的 179 枚比特币环比增长约 23%。[2023/5/30 11:48:40]
图一
概括而言，AMM中的LP在费用>非永久性损失时获利，在费用<非永久性损失时亏损。图表显示，今年LP费用比IL低1亿美元左右。
Worldcoin生态钱包World App支持ENS域名进行点对点支付:5月26日消息，Worldcoin 生态钱包World App宣布点对点支付支持通过 ENS 域名转账，以实现更友好的转账体验。[2023/5/26 9:44:29]
图一数据的进一步解读
图一衡量UniV3上ETH/USDC池子的每笔交易的「边界」，即使用未来价格的交易的未实现账面损益额。
例如，5分钟标记=交易发生5分钟后未实现的盈亏。
这是我之前工作的HFT高频做市商在传统金融中常用的一种度量方法。它衡量多个时间范围内执行交易的性价比。「边界」预示着我们实现的盈亏，要想准确找到每个LP和交易方式会很繁琐。
5分钟后LP未实现盈亏：?-2100万美元
Polkalokr获95万美元融资，AU21 Capital、LD Capital等参投:多链代币锁定和托管平台Polkalokr宣布完成95万美元私募轮融资，投资方包括AU21 Capital、LD Capital、Moonrock Capital、NGC Capital、GBIC、Morningstar Ventures、Pluto Digital Assets、SL2 Capital和Moving foward。
据悉，Polkalokr是内置隐私功能的一体化多链代币锁定和托管平台。Polkalokr将在第二季度推出首款产品Lokr。Polkalokr即将进行公开代币销售，近期将发布相关公告以及关于Polkalokr平台原生代币LKR代币经济模型的文档。[2021/3/15 18:46:49]
1小时后LP未实现盈亏：5600万美元
声音 | Hold Security：黑客正利用伪造的用户照片来盗取资金:据bitcoinexchangeguide消息，网络安全公司Hold Security发布虚拟货币安全警告，黑客正试图利用篡改用户的照片进入虚拟货币账户窃取用户的资金。为了让黑客能够重置用户的双重身份认证，黑网上正在出售假照片，他们可以绕过个人受保护的密码。[2019/2/15]
1天后LP未实现盈亏：-?9700万美元
7天后LP未实现盈亏：-?9200万美元
@0xShitTrader对这张图表的解释是，由于损失巨大，散户不应参与CPAMM上提供的被动流动性。
声音 | BitGuild CEO贾瑞德：区块链游戏会在最近2年爆发 中国开发商或将领跑:BitGuild CEO贾瑞德近日在接受媒体采访时表示，认为区块链游戏不只是技术问题，也代表着全新的商业模式，游戏DApp会在2019~2020年迎来比较大的爆发，中国的游戏开发商可能最早把这个行业做好。[2019/1/14]
我个人对这种观点持中立态度。ETH/USDC的LP「边界」近期下降严重。
Uniswap团队对图一的反驳和与分析师的对峙
Uniswap风险和研究部门的@teo_leibowitz、@xin__wan和@AustinAdams10发来了一条措辞严厉的帖子，称我在凭图表指控Uniswap，并在分析中忽略了「cookie」数据，声称我的分析在各个方面都是错误的。
Uniswap的团队声称，我在分析中没有计算费用，UniswapETH/USDC池子自成立以来实际盈利1.5亿美元。差异如此巨大。
@0xShitTrader发现Uniswap在其查询中存在一个错误，导致抛出所有LP买入，超过所有LP交易的一半。
在修正错误后，他们的分析与原始图表完全相同，显示了1天内LP损失近1亿美元。
这个问题立即被提交至他们的团队。已经过去5天多了，他们还没有撤回声明，要求我解释真相。对我来说，分享DeFi世界真实的现状很重要。Uniswap团队认为在ETH/USDC池子中提供被动流动性获得1.5亿美元利润是合理的，这一事实让我感到震惊。
Uniswap团队的倾向很明显。他们认为传统金融市场那一套根本不适用于他们。他们认为他们发明了「金融永动机」，一种无需alpha生成的「印钞机」。这种来自Uniswap的错误信息和缺乏真相的情况，像病一样在DeFi社区的KOL中传播，这些人信任Uniswap品牌，但他们自己没有深入研究数据。
DeFi世界的现状
在ETH/USDC池子中，资金被过度分配以提供流动性。这并非我个人对AMM或Uniswap团队的攻击，而是现实状况。DeFi正处于一场生存危机中，作为一个社区，我们需要诚实地面对我们所取得的成就。
AMM是稳定币交易和提升长尾资产流动性的绝佳工具。对抗CeFi技术是我们作为一个社区仍在努力解决的问题。寻找收益率的链上资金太多了，这导致几乎每个机会都产生负风险溢价，Uniswap池子无法承受。
ETH上有超过700亿美元的稳定币在寻找用例。这类资本没有足够的用例，尤其是在无风险收益率超过4%的大环境中。
大多数人还没有意识到DeFi是一个对自己的身份感到困惑的青春期青少年。我们被资本追逐，大多数DeFi社区都认为这是理所当然的。DeFi正与时间赛跑，试图说服资本留下来。创新、创造力和真正的生产性用例是生态系统生存所必需的。我们不能坐享其成，因为DeFi还远未达到可持续发展的终点。
我的一个好朋友最近和我谈到了精确性和准确性之间的区别，我认为这是DeFi存在问题的根源。精确是击中目标的能力。准确度是确保你瞄准了正确的目标。
DeFi实际上想解决什么问题？
在上一个周期中，世界需要一种增长叙事来注入历史性的流动性。作为一个社区，我们需要放弃上一个周期的「金融炼金术」和「金融永动机」的承诺，专注DeFi真正能够解决的长期可持续创新来源。
我希望这能给加密领域的builder敲响警钟。我们中的许多人都非常幸运地积累了资本，并在熊市中将项目建立起来。让我们确保我们的目标是正确的，因为我们有责任让世界变得更美好。
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