前言：CoinDesk对Alameda的报道，发现其最大的单一资产、大量的抵押品均为FTX的平台币FTT，Alameda与FTX的大量不透明的关联交易，此前利率超乎常规的理财产品，以及在市场上大手笔投资与收购，再次引发外界担忧。CoinDesk文章发出后，SBFAlamedaFTX等一直没有详细回应，也从另一个角度加重了外界的疑惑。
3AC与Tether是外界喜欢对FTX进行比较的机构。一旦FTX暴雷，可能会成为更大型号的3AC，给行业带来系统性风险。也有一种观点认为，Bitfinex与Tether的关系与FTX、Alameda有类似之处，Tether的透明化使得它开始走上正轨。事实上，同样拥有“吸金兽”的交易所，后者与其更相似。唯有正面回应才能破除疑惑，SBF应对其旗下两大机构发布定期的、公开透明的审计报告。
CoinDesk
根据CoinDesk审查的一份私人财务文件，SamBankman-Fried旗下资产管理公司AlamedaResearch的资产负债表充满了由FTX发行的FTT代币，虽然这本身并没有什么不妥之处，但它表明Alameda建立在一个主要由其姊妹公司FTX发行的Token的基础上，而不是法定货币或其他加密货币这样的独立资产。这种情况进一步证明了FTX和Alameda之间的联系异常密切。
截至6月30日，该公司资产达146亿美元。其最大的单一资产：36.6亿美元的“解锁FTT”，第三大资产是21.6亿美元的“FTT抵押品”。
在其80亿美元的负债中，也一些的FTX代币，如2.92亿美元的“锁定FTT”。
投资平台SwanBitcoin的首席执行官CoryKlippsten表示："看到Alameda的大部分净资产实际上是FTX自己集中控制和发行出来的代币，这很值得注意。
Alameda首席执行官CarolineEllison对此事拒绝置评，FTX则没有回应置评请求。
Alameda资产负债表上的其他重要资产包括33.7亿美元的"持有的加密货币"和大量的Solana生态原生代币，如2.92亿美元的"解锁SOL"，8.63亿美元的"锁定SOL"和4100万美元的"SOL抵押品"。。其他提到Token还有SRM、MAPS、OXY和FIDA。还有1.34亿美元的现金等价物以及20亿美元的"股权证券投资"。
且这些Token价值可能很低，Alameda在一个注脚中说，"锁定的Token保守地按FTXUSD订单簿上的公允价值的50%处理"。
FTT的所有者可以获得FTX交易费用的折扣，增加推荐人的佣金，并获得奖励。据FTX称，FTT的价值是由FTX回购和销毁代币的滚动计划维持的，这个过程花费了交易所三分之一的交易佣金，且这个过程将持续到代币总量的一半被销毁。
根据FTX的网站，目前约有1.97亿FTT在流通，价值51亿美元。
https://www.coindesk.com/business/2022/11/02/divisions-in-sam-bankman-frieds-crypto-empire-blur-on-his-trading-titan-alamedas-balance-sheet/
火币孵化器研究员0xLoki
Alameda的资产负债表构成非常危险，如果市场下跌50%以上Alameda将面临资不抵债的情况。Alameda存在严重的高杠杆经营问题，资产负债表构成非常危险。FTX以及Alameda的资金来源及使用存在很多可疑之处。SOL/FTT的过度集中会给支持它们作为抵押物的Defi/Cefi带来连带风险。
https://twitter.com/Loki_Zeng/status/1588016574224539649
币安创始人何一
币安联合创始人何一对该事件表示：“币安不给无抵押贷款，不参与交易，不瞎买公司，不瞎花钱赞助，20%FTX的股权已经卖出，抬头做人，低头做事。”
https://twitter.com/heyibinance/status/1588136314624417792
21stParadigm联合创始人DylanLeclair
我们不了解其负债的计价方式。如果主要是美元，Alameda就陷入了较深困境，因为他们资产负债表中的资产完全没有流动性。如果是以加密资产计价的贷款，则会好一些，但仍好不到哪去。FTX/Alameda在夏季去杠杆化过程中大放异彩，难道他们只是在裸泳吗？
https://twitter.com/DylanLeClair_/status/1587894159079358466
知名推特KOLCobie
对我来说，最有趣的部分不是Alameda几乎拥有所有流通FTT这样疯狂的事情，而是他们资产负债表上的重要资产包括“MAPS、OXY和FIDA”。
https://twitter.com/cobie/status/1587955502738472960
风投合伙人AdamCochran
无法理解谁会用FTT、SRM、SOL这种抵押品借给Alameda80亿美元。不过，这或许解释了SBF为什么这么积极的收购破产的借贷平台，如果这些破产机构拥有的FTT被清算，则会对Alameda的贷款造成不利影响。
https://twitter.com/adamscochran/status/1587939238594564096
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