交易所“巨头”FTX资不抵债最终走向破产，并牵连了多家与其往来密切的交易所、投资机构和做市商等加密企业一同陷入危机，这不仅引发了加密资产价格大幅“跳水”，使得自今年?4?月以来一直震荡下行的市场变得更加脆弱，还使得市场流动性进一步紧缩。
“FTX事件”对市场变化产生有哪些影响？是否会加速市场见底？目前市场中的流动性到底如何？PAData对?8?项市场数据进行深入解读后发现：
?1?）今年，比特币MVRV指标持续低于?1?的天数已经有?88?天了，?11?月?15?日跌至?0.804?，是最近?5?年来第二低的值。与?2018?年底对比来看，该指标已经触底，但仍需要在底部运行一段时间。
?2?）比特币长短期筹码SOPR比已连续?183?天低于?1?，月均值连续?7?个月低于?1?，这意味着近期BTC短期筹码的盈利能力大幅高于长期筹码。从持续时间来看，也已仅比?2018?年底的熊市周期少一个月。
?3?）比特币的卖方枯竭常数月均值在今年?10?月和?2018?年?10?月十分接近?0.01?，如果结合币价走势来看，?2018?年卖方枯竭常数的低位早于币价见底，如果由此推测，则可能当前的币价仍有下行空间。
?4?）?11?月?20?日，市场中的稳定币总市值约为?1445.2?亿美元，较?11?月?7?日减少了?19.7?亿美元。?11?月?19?日，交易所稳定币存量约为?303.5?亿美元，较?11?月?4?日减少了?55?亿美元。
金色午报｜7月13日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：新加坡Ubin、灰度、阿里巴巴、BTC期货缺口
1.央行今日进行500亿元人民币7天期逆回购操作。
2.新加坡区块链支付项目Ubin已准备好进行商业推广。
3.富达为加拿大上市矿业公司Hut8最近一轮公募的最大投资者。
4.灰度DLC基金上调BTC和ETH权重 下调XRP、BCH及LTC权重。
5.阿里巴巴发布2020财年公益财报 多个公益场景已应用区块链。
6.长江日报：武汉涉区块链企业数量近400家。
7.BCH11月升级调整DAA调查：目前多方持赞同意见。
8.CME BTC期货本周形成“9276-9290美元”迷你缺口。
9.LINK短线拉升最高涨至8.5美元 创历史新高。[2020/7/13]
?5?）AAVE的主要借贷资产在最近?2?个月内的变动借款利率呈现上涨趋势，同期，Compound的主要借贷资产也几乎都出现了流动性下降和利率上升的现象。
多项市场指标处低位，已与?2018?年底的熊市相当
根据CoinGecko的数据，目前比特币仍然是加密市场中最重要的资产，其市值占总市值的比重达到了?37.2?%，因此，考虑比特币的市场指标对了解整个市场的变化而言具有重要意义。从比特币的市值与实现价值比、长短期筹码SOPR比和卖方枯竭指数这?3?项数据来看，市场已处于与?2018?年底的熊市相当的水平。
金色晨讯 | PayPal董事会成员：如果比特币成功 其价值可能会高达100万美元:1.PayPal董事会成员：如果比特币成功 其价值可能会高达100万美元
2.日本Rizuna银行取消与瑞波支持的区块链支付合作
3.Andreas Antonopoulos：无法完全解决BTC可扩展性问题
4.民意调查：亚洲将是未来十年大多数最重要的数字货币公司所在的大洲
5.赵东发文表示，USD交易所大量买入BTC会导致USDT正溢价
6.BB：比特币是比以往存在的任何东西都更好的价值储存手段
7.广州市黄浦区已投入使用4个基于区块链技术的5G智慧停车场
8.彭博社：许多ETF迫于监管需求将其名字中的区块链一词去掉
9.绝大多数的捐赠基金都在尝试加密投资[2019/4/15]
市值与实现价值比是判断资产的当前市场价格是否低于交易时的“公允价格”的常用指标。如果MVRV低于?1?，则意味着当前市场价格已经低于筹码交易时的“公允价格”，市场价格被低估，反之则意味着当前市场价格被高估。
?11?月?19?日，比特币的MVRV指数已经跌至?0.809?，而在几天前的?11?月?15?日，这一指数跌至了?0.804?，是最近?5?年来第二低的值，仅略高于?2018?年?12?月?16?日创下的历史低值?0.721?。在?2018?年底开始的熊市周期中，比特币MVRV指数低于?1?的天数为?132?天，今年，该指标持续低于?1?的天数已经有?88?天了。从这个角度来讲，比特币MVRV指数可能已经触底，但仍需要在底部运行一段时间。
Aztec Network宣布集成借贷协议Aave:11月17日消息，基于ZK Rollup的隐私和扩容解决方案Aztec Network宣布集成借贷协议Aave。用户可以使用Aztec Connect在Aave存入隐私（shielded）ETH或USDC，以在加强隐私和降低Gas费的同时赚取收益。[2022/11/17 13:17:00]
SOPR是观察每个筹码交易时是否盈利的直接指标，长短期筹码SOPR比则可以衡量市场中长期筹码产出利润高还是短期筹码产出利润高。该比率越高，意味着长期筹码的产出利润率越多，这通常发生于市场顶部，反之意味着短期筹码的产出利润率越多，这通常发生于市场底部。
?11?月?19?日，比特币长短期筹码SOPR比约为?0.47?，大幅低于?1?，已与?2018?年底至?2019?年初的水平相当。且自今年?5?月?21?日以来，该指标已连续?183?天低于?1?，月均值连续?7?个月低于?1?，这都意味着近期BTC短期筹码的盈利能力大幅高于长期筹码。而且从持续时间来看，也已仅比?2018?年底的熊市周期少一个月。
IBC Group创始人：SBF与LUNA和3AC崩盘事件有关:11月11日消息，投资公司IBC Group创始人兼首席执行官Mario Nawfal发推文称，一知情人士在我空间里分享了关于FTX创始人Sam Bankman-Fried（SBF）导致LUNA崩溃和击毁三箭资本的故事，且赵长鹏知道此事。赵长鹏曾多次警告SBF的鲁莽行为，但SBF无视他。随着事情变得更糟，赵长鹏别无选择，只能将这个问题公之于众。这导致赵长鹏在3天前发布了一条推文，搞垮了FTX。我询问了消息来源以确保它不是错误信息，结果证明这是赵长鹏的一个非常亲密的朋友，演讲者是主要中心化交易所的资深人士。不过，Mario Nawfal称其删除了（具体描述上述事件的）推文，因为上述演讲者立即了面临巨大的压力和威胁，为了避免此人陷入困境随即删除了它。
三箭资本联合创始人Zhu Su转发上述推文。此前昨日消息，Zhu Su发推表示，Alameda一直在做FTX用户的对手盘，但LUNA事件导致其巨额损失。[2022/11/11 12:50:53]
卖方枯竭常数被定义为盈利筹码比与?30?天价格波动率的乘积，该值越低，意味着盈利筹码比和?30?天价格波动率都低，即意味着高损失和低波动率同时出现，这通常发生于市场底部。
币安宣布已添加USTC作为可借资产:10月13日消息，据官方公告，币安“质押借币”平台新增可借资产USTC。[2022/10/13 14:26:18]
根据历史情况，比特币的卖方枯竭常数如果低于?0.01?，则很可能触底。该指数最近一次低于?0.01?发生于?10?月?24?日，约为?0.0086?，与?2018?年?11?月中旬的水平相当。从月均值来看，只有今年?10?月和?2018?年?10?月十分接近?0.01?。如果结合币价走势来看，?2018?年卖方枯竭常数的低位早于币价见底，如果由此推测，则可能当前的币价仍有下行空间。
交易所稳定币存量?6?天减少?55?亿美元，CEX流动性进一步下降
FTX事件波及甚广，与之业务往来密切的多家加密企业同样存在危机，这加剧了市场对流动性的担忧。稳定币的市值是观察市场流动性的一个直观窗口，稳定币市值上涨通常伴随着市场上行，买入需求增长，反之亦然。
根据统计，截至?11?月?20?日，市场中的稳定币总市值约为?1445.2?亿美元，较?11?月?7?日FTX事发时的?1464.9?亿美元“缩水”了?19.7?亿美元，而较今年?5?月?8?日的?1867.0?亿美元高点则“缩水”了?421.8?亿美元。从日环比变化来看，?11?月?10?日稳定币总市值的日环比变化为-?1.22?%，是最近?5?个月以来日环比跌幅最大的一天。可见，自今年?5?月以来，稳定币总市值就处于下降趋势中，只不过FTX事件加剧了这个趋势。
交易所稳定币存量的变化也能从侧面印证这种推测，?11?月?19?日，交易所稳定币存量约为?303.5?亿美元，较?11?月?4?日的短期高位?358.5?亿美元减少了?55?亿美元，?6?天跌幅约为?15.34?%。这打破了交易所稳定币存量今年以来稳中微跌的局面，使得交易所中的流动性回到年初水平。
另外值得注意的是，交易所钱包中比特币的净头寸变化，即最近?30?天的余额存量变化，也发生了明显的异动。根据统计，?11?月?16?日，交易所比特币净头寸减少了?17.27?万BTC，是最近两年来单日变化最大的一天。而且从?11?月?10?日开始，交易所比特币净头寸已连续?10?天减少超?10?万BTC了。实际上，今年下半年以来，交易所中的比特币存量就在持续下跌，不过近期FTX事件加速了这个过程。
Uniswap主要交易池锁仓量下降，AAVE多个资产借贷利率上涨
有一些观点认为“FTX事件”会使用户失去对CEX的信心，转而投向DeFi的怀抱。但从数据来看，不仅CEX的流动性受到影响，而且DeFi也没能从中获利。
根据DuneAnalytics的统计，目前USDC-WETH是Uniswapv?3?中最重要的交易池，交易量占比约为?46.21?%。该池的锁仓量在?11?月?19?日约为?1.23?亿美元，较?11?月?7?日创造的短期高点?1.87?亿美元下降了?0.64?亿美元，降幅约为?34.24?%。与CEX的流动性变化一致，尽管自今年以来，USDC-WETH交易池的锁仓量总体呈下降趋势，但FTX事件无疑加剧了这个趋势。
USDC-WETH的交易量也有所“萎缩”，近期除了?11?月?8?日至?10?日连续创下?17?亿美元以上的巨量交易外，近期的日交易量都在?8?亿美元以下，?11?月?18?日和?19?日都不超过?2.5?亿美元，分别只有?2.46?亿美元和?1.18?亿美元，为今年以来的极低水平。
除了DEX以外，借贷的流动性也受到了波及。AAVE和Compound的主要借贷资产在最近?2?个月内几乎都出现了流动性下降和利率上升的现象。
最大的借贷市场AAVE上主要借贷资产的存借款利率近期呈上升趋势。目前，USDT的变动借款利率已经超过?3?%，DAI和WETH的变动借款利率已经超过?2.6?%。从存借款利率的相对变化趋势来看，最近?2?个月，除了USDT的借款利率涨幅小于存款利率涨幅以外，其他资产的借款利率涨幅均大于存款利率涨幅，其中，WBTC和USDC的借款利率涨幅远大于存款利率涨幅。利率变化与存借款规模的变化密切相关，借款利率涨幅更大意味着借款需求变化大于存款规模变化，即市场流动性相对不足。
最近两个月，Compound中USDC的存款量从?8.83?亿美元下跌至了?7.11?亿美元，跌幅约为?19.48?%，同时借款量也从?3.20?亿美元下跌至了?2.69?亿美元，跌幅约为?15.94?%。存款跌幅较借款跌幅更大，这也使得存款利率上浮了?0.05?个百分点，小于贷款利率上浮的?0.07?个百分点。USDT的情况略有不同，其存款量下降了?16.09?%，但借款量上涨了?13.65?%，这使得USDT的存款利率上涨了?0.92?个百分点，而贷款利率则上涨了?1?个百分点。而ETH的借款量则进一步萎缩至?0.15?亿美元，远远低于借款量，这使得存借款利率均进一步下跌。
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