知名加密数据公司Kaiko的研究总监ClaraMedalie做客彭博科技的晚间节目，与主持人一起讨论了近期监管机构对Paxos和Kraken的执法行动及其对加密行业的意义。白泽研究院编译。
监管机构打击Paxos，你认为这将对稳定币产生了什么影响？
我认为BUSD案例的一个有趣之处在于，Paxos是BUSD的发行者，如今BUSD主要被用于币安和由其运营的区块链BNBSmartChain，BUSD在其他加密货币交易平台并没有太大用处，所以这就是为什么这一监管行动似乎非常针对币安，而不一定是整个稳定币。然而，我并不认为其他稳定币发行商一定安全，特别是USDC和USDT，监管Tether的困难很大，因为它实际上并不在美国注册。
YouHodler市场主管：SEC对现货ETF的主要担忧是巨鲸潜在的市场操纵行为:金色财经报道，YouHodler市场主管Ruslan Lienkha表示，SEC 对现货加密 ETF 的主要担忧是巨鲸潜在的市场操纵行为。理论上，如果 SEC 批准一两个投资基金的 ETF，这种情况就可能发生。但如果它决定注册所有 8 只 ETF，那么它就会大幅降低操纵的可能性，因为这些公司将能够频繁地相互交易，采取相反的立场。
Lienkha 表示，BTC ETF 的结果可能会重塑加密货币投资格局，如果获得批准，可能会给比特币市场带来超过 700 亿美元的流动性。[2023/8/12 16:21:21]
随着币安将BUSD定位为Tether的强大竞争对手，它们的市场份额在过去几年中发生了相应的变化。现在，二者在稳定币市场中处于何种地位？
美国SEC主席：证券法规给予SEC监管加密货币的权利:美国证券交易委员会主席根斯勒称，证券法规给予SEC监管加密货币的权利。（金十）[2021/9/22 0:15:11]
总的来说，SEC针对Paxos的行动将对行业产生两大连锁反应。
首先是对BUSD的影响，我们发现币安总交易量的35%实际上是以BUSD计价的。这比2022年初的20%有所上升。我认为币安已经成功地进行了潜移默化的营销推广以吸引更多BUSD用户，而且他们似乎非常不期待这种监管执法行动。币安需要拥有自己的稳定币，因为稳定币在DeFi生态系统中非常有用，这包括在BNBSmartChain和属于币安生态系统的任何去中心化协议。现在，他们的“增长杠杆”没有了。随着交易者将资产从BUSD转移到其他稳定币，阻止发行新的BUSD可能会造成价格变动。
动态 | SEC年度报告披露针对加密货币公司的执法行动:金色财经报道，11月6日，美国证券交易委员会（SEC）发布了其2019财年的年度报告。报告显示，今年共暂停了271项证券交易，其中包括一些数字资产公司，总数量仅略低于去年的280个。该报告指出，一家内华达州公司错误地声称已与SEC合格的托管人合作进行加密交易，并提供SEC监管的代币产品作为示例。4月，由于担心市场信息的准确性和充分性，SEC暂时停止了加密货币交易所Bitcoin Generation的证券交易。此外，2019年SEC因各种不当行为而执行了31项有法院命令的资产冻结，高于2018年的26项。根据该报告，SEC在2019年针对欺诈或违反联邦证券法注册规定对许多数字资产发行人采取了行动。针对不合规的数字货币公司和产品的诉讼，委员会得出结论：“这些行动共同发出了一个明确的信息，即如果产品是证券，则不管产品上贴有什么标签，发行、促销或提供购买和出售该证券平台的人必须遵守联邦证券法中的投资者保护要求。[2019/11/7]
第二个是对加密市场更广泛的影响。稳定币是许多投资者进入加密领域的门户。如果稳定币陷入过多的不确定性，投资者感到恐慌，整个行业又需要更加努力寻找吸引投资者和资本的方法。
声音 | Abra首席执行官：SEC不通过比特币ETF申请是因为不符合其能够批准的模型:据cnbc消息，比特币支付初创公司Abra的首席执行官Bill Barhydt表示：美国证券交易委员会拒绝通过比特币ETF申请是因为到目前为止，还没有申请者符合SEC能够批准的模型。他还猜测监管机构或将在明年同意推出比特币ETF，因为比特币ETF的需求很高。[2018/9/4]
如今USDT占加密货币所有交易活动的绝大部分，因此BUSD实际上是对Tether影响力的一个很好的平衡。正如我们在2022年加密行业中看到的所有破产事件那样，将所有风险都集中在一个中心化实体中从来都不是一件好事。
Tether在美国不受监管，因为它不在美国注册。而BUSD的发行商是在美国受监管的Paxos。那么BUSD能否在多个国家拥有不同的发行商，以确保BUSD仍然存在，但不受美国法律监管？
理论上是的。我认为这是对此类执法行动的最大批评：执法没有触及问题的根源。你说的方式实际上是一种监管套利，这就是我们在所有总部不在美国的交易平台中看到的情况。他们只是在寻找可以开展业务并“为所欲为”的司法管辖区。
在不久的将来会不会有一个整体的全球监管方式？
欧洲采取了更广泛的监管方法，采取了发布指导而非执法行动的方式。我们已经可以看到地区与地区之间的加密监管存在很大差异。我认为目前很难采用全球监管的方法，因为总会有试图吸引业务的司法管辖区，并且总是伴随着寻找最友好司法管辖区的加密公司。
你对Kraken的情况有何看法，SEC基本上是在打击未经许可的证券产品？
Kraken拥有最大的集中式质押服务之一，但它与我们在Coinbase上看到得非常不同，在每一个操作细节上都有关键的区别。我认为这就是吸引SEC首先追查Kraken的原因。这并不意味着Coinbase可以免受SEC针对他们的质押服务的监管行动。
我还认为Coinbase很可能会反抗，因为如果被追查的话，Coinbase的损失要大得多，因为在过去的一年里，他们实际上已经成功地实现了质押业务收入的多元化。我想强调的是，质押不是像Celsius这样的中心化借贷平台所获得的资产回报。这是非常不同的。Staking是区块链技术的基础，特别是以太坊区块链。它实际上使大多数质押的人受益。
加密公司喜欢目前看到的这种监管吗？
这是执法监管，我认为没有人会真正喜欢。但这并不意味着加密行业不需要监管。事实上，在FTX之后，每个人都期待监管，这对任何中心化服务提供商来说都是非常需要的。Celsius/FTX崩溃后，很明显，如果没有一定程度的监管或透明度，你就无法值得信赖，没法做大做强。这次的执法行动，更多的是让整个行业措手不及。无论如何，无论哪种监管方式，都将是那些非常熟悉“护栏”的人帮助塑造加密行业的未来道路，而不是海盗。规则将磨练创新，并为我们所有人提供一个安全的港湾。
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