元宇宙已成为近期资本市场最热的概念之一。本月内涨幅排在前十位的股票中，元宇宙概念股占了两个席位。11月24日，元宇宙指数创出历史新高。
元宇宙概念股持续火爆，监管问询也在增多。截至11月25日，本月沪深交易所对涉元宇宙概念公司发出8份监管决定、公告或工作函，关注函则多达14份。问询直指上市公司主营业务与元宇宙的关系，要求说明是否能形成稳定业务模式、是否存在“蹭热点”行为等。可以说，元宇宙概念股热火朝天，让及时性监管、针对性监管的案例池又多了一个类型。
证券日报：多家银行均在积极引进数字人民币相关人才:4月28日，证券日报刊文称，多家银行均在积极引进数字人民币相关人才。例如，民生及邮储等银行于近期发布的社会招聘启事均涉及数字人民币相关岗位。具体来看，民生银行总行网络金融部招聘数字人民币管理岗的工作职责包括：负责数字货币相关内容的管理与资源协调，包括产品生命周期管理、项目资源管理、营销活动管理，负责数字货币相关材料汇报编写；负责制定数字人民币产品方案流程、编写需求文档等。此外，在邮储银行总行发布的2021年社招公告中，总行运营管理部也在对外招聘数字人民币相关人才。具体包括数字人民币清算管理岗、数字人民币运营管理岗、数字人民币个人钱包管理岗等。同时，邮储银行北京分行2021年社会招聘公告中，数字人民币岗位再次被提及，公司网络金融部招聘产品经理岗（数字货币）、场景拓展岗（数字货币）等人才。[2021/4/28 21:05:15]
这一轮元宇宙概念股大涨行情，相较相关公司的基本面，资本要素错配的可能性大大增加。
声音 | 证券日报：国内比特币案件2018年升至142份:据证券日报报道，通过中国裁判文书网检索发现，涉及比特币的案件正在呈现逐年上涨的趋势：从2014年当年的12份文书，飙升至2018年至今的142份。从案由来看，在目前的311份文书中，刑事案由占比过半，达到172份；民事案由和行政案由的文书分别为137份和2份。具体而言，盗窃和是近年来涉及BTC的主要刑事案由，分别多达80份和30份文书。而从地域分布来看，安徽、黑龙江、河南、广东、湖南、河北等地涉及BTC的刑事案由文书数量较多，均在10份以上。通过对上述盗窃案由的80份文书进行逐一阅览发现，真正盗窃比特币或者矿机的案件不足三成，大多数被告人盗窃的是国家电能私自挖矿，从而被绳之以法。[2018/11/30]
从行情角度看，元宇宙概念在经过一轮大涨后，再次快速上涨，非理性因素明显增长。
分析 | 证券日报：区块链领域的投融资热度攀升:据证券日报报道，2018年上半年，区块链领域的投融资热度攀升，共获222笔融资。其中美国和中国所获投融资笔数为179笔，合计占全球总数的80.6%。虽然我国在区块链领域获融资为141笔，远超美国的38笔，但在融资金额上相差不多，分别为64亿元和67亿元。从获得融资阶段来看，区块链领域种子/天使轮融资共有107笔，占所有轮次的48.2%；融资总额为16亿元，仅占所有轮次的10%，区块链虽然吸引了众多企业和资本的加入，但整体上仍处于发展初期。从融资项目所在国家角度看，我国种子/天使、Pre-A、A轮融资事件分别为73笔、9笔和16笔，美国则分别为18笔、0笔和6笔。[2018/7/20]
与快速上涨的股价不同，相关公司业绩并未出现爆发，甚至相反。在月度涨幅前十位的元宇宙概念股中，今年前三季度有3家公司亏损，其中，涨幅第一的佳创视讯净利润亏损0.37亿元。如果按增长情况看，有半数公司净利润下滑。
估值方面则更令人担忧。涨幅前十位的概念股中，动态市盈率有5家因每股收益为负不能计算，其余5家中最低市盈率也达58倍，最高的首都在线PE高达276倍。市净率的中位数6倍以上，其中，佳创视讯市净率达22倍。估值的确偏高。
从商业运营来看，元宇宙只是个概念，还不具备大规模运营的基础。什么是元宇宙？最简单的理解就是所谓平行虚拟世界。元宇宙以“硬技术”为基础，包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清晰摄像头。元宇宙形成的产业链包括微纳加工、高端制造、高精度地图、光学制造等。最终，元宇宙的运行需要物理形态的能源。
以VR的应用为例，在所谓元宇宙世界里，VR设备承担着入口的作用，是人们进入元宇宙的核心设备之一。早在2015年到2016年，就有一千多家VR企业获得天使轮投资，但许多企业在A轮融资后纷纷转型或死亡。截至目前，“看久了恶心想吐”仍是人们在体验VR之后的第一感受。
相关公司蹭热点、推高股价，值得警惕。比如，近期某公司董事长发布公开信，介绍“虹宇宙”开发理念，并宣告已有超过13万用户进行预约。该公司股价连续两天涨停，总市值增加近50亿元。上交所及时对公司及相关责任人予以监管警示，公司随后发公告表示，并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或专利，目前“虹宇宙”产品也尚未接入前述硬件技术。公司提示投资者注意风险。
再比如，近期某元宇宙概念公司在3个月股价涨超370%之后，推出1060万股股权激励计划，但公司实控人父子包揽了一半的份额，且业绩考核条件较低。该公司随即引来深交所问询函。
回顾历史，各种概念疯炒之时，都曾讲过“迷人的故事”；但缺乏足够基本面支撑的炒作，终究以一地鸡毛落幕。对于可能影响资本要素健康有序发展的苗头性问题，及时性监管、针对性监管，既是三公原则的要求，也是投资者根本利益所在。对于元宇宙概念来说，它有多热，投资者的头脑就要有多冷静。
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