作者：BEN STRACK，blockworks；编译：松雪，金色财经
市场观察人士表示，计划中的以太坊期货 ETF 拟议的管理费可能预示着一场加密基金费用大战正在酝酿之中。
但这将如何影响现货比特币 ETF 的成本——以及投资者是否关心——还有待观察，特别是因为美国证券交易委员会从未允许推出此类产品。
Roundhill Investments 在 8 月 4 日的一份文件中透露，其 Ether Strategy ETF 将收取 19 个基点或 0.19% 的管理费。
Bernstein：加密ETF的机会不仅限于比特币，将扩展到多种数字资产:金色财经报道，Bernstein发布报告称，业界将在10月中旬到3月中旬之间的某个时间获得首个比特币现货ETF，包括灰度在内的所有现货ETF申请将同时获得批准。在比特币ETF获批后，业界将立即推动以太坊现货ETF，因为以太坊的市场结构类似于交易型CME期货市场和现货市场。
该报告称，资产管理行业有望超越比特币和以太坊，进入其他顶级区块链领域，如Solana和Polygon，甚至领先的DeFi资产。这对资产管理行业来说是一个巨大的商业机会，可以在一个新兴的资产类别中获得健康的费用。
报告补充说，瑞波和灰度在法庭上的强势表现ETF机会的改善和机构兴趣的增加，都将加密货币定位为前所未有的资本主导周期，这与过去零售主导的加密货币周期不同。[2023/9/4 13:16:44]
0.19% 的费用几乎是 Volatility Shares 计划为其 Ether Strategy ETF 收取的费用的六分之一，该基金计划启动一系列类似的申请。 从现在到产品获得潜在批准，这些拟议费用可能会发生变化。
V神：现在不是推出加密ETF的最佳时机:金色财经报道，以太坊创始人Vitalik Buterin认为现在不是推出加密ETF的最佳时机。针对美国证券交易委员会迟迟未批准现货交易比特币ETF，Buterin评论说这不是世界末日，没有这样的产品可能会带来看不见的好处。我认为我们不应该热情地追逐大型机构资本。我很高兴很多交易所交易基金都被推迟了。在我们得到更多关注之前，生态系统需要时间成熟。
Buterin 还提出了他对加密领域监管可能性的看法，Buterin表示：允许加密空间在内部自由行动但使加密项目更难进入主流的监管比侵入加密内部工作方式的监管要好得多。[2022/12/4 21:22:10]
管理费代表费用率的一部分，或用于支付基金运营各种费用的基金资产的百分比。
加密ETF上周持仓整体减少 CoinShare共增持2991枚BTC:据欧科云链OKLink数据，BTC和ETH相关证券产品持仓上周整体处于减持状态，具体如下图所示。[2021/7/4 0:26:34]
彭博资讯分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 上周在推文中强调了 Roundhill 费用。
“费用战已经开始，我们距离推出还有两个月的时间，”Balchunas 说。 “ETF 恐怖穹顶生效了。”
这与比特币 ETF 有何关系
动态 | 瑞士金融公司Amun获监管机构批准 将向欧盟零售商出售加密ETP:总部位于瑞士的金融科技公司Amun AG周二宣布，瑞典金融监管局（SFSA）已批准其基本招股说明书，允许其在欧盟区域内上线加密货币相关投资产品，Amun AG将被允许在欧盟提供合规的加密货币 ETP。目前该公司还未宣布将在哪些交易所上市其产品，Amun 联合创始人Hany Rashwan表示，预计到2020 年底将在三大欧洲交易所上市 ETP。Amun 目前提供9种加密货币ETP产品，包括BTC ETP、ETH ETP和 XRP ETP。目前主要通过 SIX Swiss Exchange、BX Swiss和 Boerse Stuttgart在瑞士和德国提供这些服务。[2019/12/10]
SEC 正在审查的拟议现货比特币 ETF 尚未透露其费用比率。
潜在的现货比特币 ETF 发行人 Bitwise 的首席投资官 Matt Hougan 在本月早些时候的一次网络研讨会上表示，基于期货的 ETF 的费用比率可能预示着现货比特币 ETF 发行人可能收取的费用。
ProShares 比特币策略 ETF (BITO)——最大的比特币期货 ETF，也是第一个推出的——费用率为 0.95%。 Valkyrie 比特币策略 ETF (BTF) 也是如此。 VanEck 的比特币期货基金（XBTF）更便宜，费用率为 0.66%。
金融专业人士数字资产委员会 (DACFP) 创始人 Ric Edelman 在与 Hougan 举行的网络研讨会上表示，他预计现货比特币 ETF 的费用比率将在 0.5% 至 1.0% 之间。
但 The ETF Store 总裁 Nate Geraci 在 8 月 18 日的一条推文中表示，现货比特币 ETF 的发行人可能会寻求击败 Roundhill 提议的 0.19% 的费用。
“本以为我们可以看到不到40个基点， 最终可能会比这个低得多，”Geraci 补充道。 “这将是残酷的费用竞争。”
VettaFi 的金融未来学家戴夫·纳迪格 (Dave Nadig) 表示，对于专注于任何另类资产类别的 ETF 来说，0.19% 的利率都比较便宜。
纳迪格认为，加密货币期货产品的发行人可能会收取比现货产品更高的费用，并指出与期货合约相关的展期成本。
“然而，由于现货比特币 ETF 将在很大程度上成为一种接入工具，我怀疑交易量将比费用比率重要得多。”
纳迪格表示，如果 SEC 批准自行推出单一现货比特币 ETF，那么费用比率可能根本无关紧要，而 Grayscale Investments 和 VanEck 的数字资产研究主管则反对这种情况。
但他补充说，如果同时推出多个ETF，费用比率以及基金规模（可能由机构推动）对于ETF的成功将更为关键。
纳迪格说：“你可以想象这样一个场景，即有一个已知的开始日期，然后各种参与者悄悄地推动他们最大的 ETF 和对加密货币感兴趣的贸易伙伴和客户。” “在这种情况下，数量很重要，但费用比率可能很重要。”
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