随着加密货币的流行，炒币之风兴起。一些加密货币项目经历了价值的大幅增长，有人因此获得巨额收益，成了江湖上的“暴富神话”。然而币圈水很深，钱包链上交互、交易所安全性识别和风险把控具有一定的门槛，让一些小白用户望而止步。还有一些用户一顿乱操作，导致在投资交易中产生巨额亏损。
一些混迹币圈多年的资深人士“为爱发电”，便伸出了援手。小白用户寄希望在币圈赚一笔，把自己的数字资产交给专业人去打理，双方之间的委托交易就这么达成了。
币圈变幻莫测，赚钱了大家自然相安无事。亏钱也是常有的事。由此引发的纠纷也不少。由于我国没有对虚拟货币进行专门立法，在司法实践中，各地法院有不同的认定标准。本文主要聊聊委托投资虚拟货币产生的纠纷法院会怎么判。
01 我国对于虚拟货币的监管态度
我国对于虚拟货币的监管政策主要为中国人民银行等部门发布的部门规范性文件。即：
白宫新闻秘书：已呼吁相关部门解决加密货币方面的监管漏洞:12月14日消息，美国白宫新闻秘书让·皮埃尔表示，已呼吁相关部门解决加密货币方面的监管漏洞。[2022/12/14 21:42:46]
我国对于比特币等虚拟货币的金融活动的规范，从最初否认其货币属性，延伸到对机构的管控，逐步深入到虚拟货币融资和投资活动。
对于虚拟货币相关业务活动的态度从“不应”到“不得”再到“严格禁止”。
对于投资虚拟货币的行为从“风险提示”转为“风险自担”，进而直接援引公序良俗原则对相关民事法律行为亦即合同的效力进行明确否定。
可见我国对于虚拟货币的金融监管逐步加强的趋势，从规范的内容、主体和后果多方面加强监管。虽然上述文件的效力级别只是部门规范，但却体现了我国监管层目前对比特币等虚拟货币保守监管态度。
分析：大多数用户应该是使用现金委托方式在灰度进行GBTC申购:微博网友“BCH爱好者BruceLee”刚刚发文称，灰度的申购方式有两种，一是现金委托，二是实物存入。1.现金委托的方式，是用户把USD交灰度，委托他们在公开市场买入BTC。过了六个月锁定期，用户可以拿到相应的GBTC。2.实物存入的方式，是用户将自己持有的BTC存到灰度那里。过了六个月锁定期，用户可以拿到相应的GBTC。他表示，第一种方式，等于在公开市场净注入资金，所以会在短期内推动币价上涨，立竿见影。第二种方式，相当于是换个地方保管币，短期内没有带来增量资金。所以有的时候看到某天灰度增持的不少，价格却没动甚至跌了，千万别奇怪，很可能是有人使用这种申购方式。但是从长期效果看，两种方式都达到了锁仓的目的，把外部市场的币锁到了没法赎回的灰度基金里面，让美股里面汪洋大海一般的资金去接盘。他最后指出，从BTC最近两个月的走势看，大多数用户应该都是使用第一种方式进行申购的。[2020/12/10 14:46:57]
02 虚拟货币委托交易案例大赏
Cardano新委托计划将于12月6日生效:11月30日，Cardano开发团队IOHK发推公布重要提示称，12月6日新ADA委托计划将要生效，由于k参数发生变化，若用户当前正在将资产委托给一个资产超过6400万ADA的活跃资金池，现在需要考虑重新进行委托，以免错过奖励。用户可打开Daedalus钱包并单击检查当前委托池的饱和度，若当前饱和度未超过30%则没有问题，反之超过则需立即采取行动，重新选择委托池。操作调整的截止时间为12月2日05:44:51。此前11月25日消息，IOHK宣布新ADA委托计划，所持有ADA的15%将被分配到新质押池。[2020/12/1 22:43:26]
在我国当前从严监管的态度下，法院倾向于认为与虚拟货币有关的合同因违反我国监管要求和金融秩序，认定相关合同无效，但在检索过程中我们也发现了一些有趣的案例。
主力大单跟踪：火币及OKEx BTC季度合约凌晨成交五张千万美元级别的超大额委托单:AICoin PRO版主力大单跟踪显示：今天凌晨，火币及OKEx BTC季度合约有5张千万美元级别的超大额委托单成交，请密切留意行情变化。[2020/2/29]
张某是一位币圈资深玩家，自己炒币之余向朋友王某安利比特币。王某见张某炒币收益可观，也萌生了炒币的想法，奈何作为币圈小白，不懂其中的套路，于是向张某转账人民币，委托张某帮其购买比特币并进行理财。3个月后张某向其展示个人银行账户的余额并表示这些是买比特币赚的钱。看来币圈果然能赚钱。
然而，好景不长，一个多月后，张某在与王某甲微信聊天时告知购买了比特币的期货，并表示存在保证金归零的风险。后因两人未能足额缴纳保证金，王某遭受损失。本想给朋友一个惊喜，小资金撬动大收益，不曾想惊喜变惊吓。
法院经审理认为，双方形成无偿委托理财合同关系。投资比特币现货和比特币期货的风险相去甚远，张某作为受托人，应当勤勉尽责，但实际上未经委托人王某同意，私自将投资款改变用途，具有重大过失，应当向王某承担赔偿责任。
本案经过两级法院审理，均认可双方之间的委托理财合同关系，并从比特币现货交易和期货交易的区别上认定受托人存在重大过失，最后不仅支持了赔偿原告投资款的诉讼请求，还支持了相关利息损失的金额，可谓大获全胜。【（2020）闽0205民终4592号】
黄某与张某签订了《数字货币量化委托协议书》一份，约定黄某以个人名义将USDT币(拟约人民币200000元)委托给张某进行托管，并全权委托张某进行数字货币投资量化交易等运作；张某在协议到期日，保底归还黄某所委托等量的数字货币；委托时间为一年，一年后被告未按约归还款项，仅归还95760元，尚欠104240元未归还。
法院经审理认为，本案案涉标的物本身不具有合法性，故双方关于该交易物的委托托管行为亦不受法律保护，《数字货币量化委托协议书》属于无效合同。案涉投资款被告张某应当予以返还。因黄某明知委托投资虚拟货币违反国家规定，具有过错，不支持利息赔偿的主张。【（2021)浙1003民初2034号】（相似案例：【(2022)陕04民终1225号】）
小陆、大路签署《财务顾问协议》，约定小陆完全委托大路管理其数字货币账户(中小客户数字资产由乙方账户代持)，除了盈利提成外，大路不按固定比例收取任何管理费用。大路承担甲方账户交易过程中产生的亏损。2019年12月25日，大路出具欠条，内容为，在为小陆理财期间，造成严重亏损，愿意赔偿数字货币60个BTC，如到期未还，以约定的人民币兑换方式偿还人民币。
法院经审理认为，虽然双方签署的《理财顾问协议》因违反法规规定无效，但据此产生的欠条具有相对独立性，且属于结算赔偿协议，双方都予以认可，应当按照欠条执行。判决大路返还60个比特币。【(2021)沪01民终16047号】（相似案例：(2021)粤0307民初8199号、(2021)沪0114民初22216号、(2022)沪0105民初4886号、(2023)辽0202民初773号）
03 虚拟货币投资纠纷，律师怎么看？
虽然在实践中，涉及虚拟货币相关的纠纷存在纠纷类型新、法律依据少、司法裁判不统一等多方面的问题。一些法院的说理中提到，比特币不被包括中国在内的许多国家承认其货币属性，但持币人仍然享有其中的财产权益。这样的观点无疑是对币圈人财产的一种保护。
今年4月，最高人民法院发布《全国法院金融审判工作会议纪要（征求意见稿）》，对虚拟货币投资纠纷过去一刀切不支持、各地裁判不统一的现象进行了回应，明确对于委托投资虚拟货币产生的纠纷，要结合委托时间、委托事项发生的原因、双方的过错程度等因素综合判定考量。
由此可见，司法裁判的口径是随着实践的发展而不断变化的。积极主张权利不仅能维护自身的合法权益，从另一方面来看，也推动着理论研究、法学实践的不断深入。未来，希望通过币圈人的共同努力，能够不断拓展数字资产保护的方式和途径。
刘红林律师
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