作者：flowie ，ChainCatcher
LSD 稳定币协议或正掀起 LSDFi 新一轮战事。
近日，以 LST 为抵押品铸造生息稳定币的协议 Lybra Finance 风头正盛，于 4 月 22 日开启 IDO 后正式上线，仅一个月多的时间，其原生代币 LRB 最高暴涨 40 倍。而 TVL 一度超 2 亿美元，市场占有率近 50% 。
Lybra Finance 也并非第一个吃螃蟹的协议，不少支持 LSD 稳定币的协议正崭露头角。LSD 无息借贷稳定币协议 Gravita 的 TVL 也在迅速上涨至 2100 万美元。而 6 月 1 日 ，LSD 稳定币协议 Prisma Finance 已宣布完成新一轮融资，其中不乏 Curve Finance 创始人 Michael Egorov、CoinGecko 创始人、OKX Ventures、The Block 的 Eden 研究总监 Adam Cochran、Ankr 创始人等知名项目方或创始人参投。
Arkham：由于BNB跌破220美元，BNB Chain团队通过清算收回14.615万枚被盗的BNB:金色财经报道，Arkham在社交媒体X上发文表示，BNB Chain最近开始清算2022年10月从其Bridge中盗取5.7亿美元的账户。去年，BNB Bridge黑客利用BNB Bridge的一个漏洞，从BNB Chain的Token Hub盗取了200万枚BNB代币。黑客没有进行出售，而是向Venus Protocol存入了90万BNB，借出近1.5亿美元的稳定币。
自2022年10月以来，该黑客将这一头寸保留了近一年。在清算之前，他们的账户在Venus仍持有2.041亿美元的BNB。如果一次性全部卖出，这将是一场螺旋式的清算。因此，BNB Chain核心团队向Venus管理部门提议，由他们接管黑客的债务，并将其账户列入白名单，逐笔清算。
BNB Chain的账户从Binance转入了6000万美元的USDT，并于2023年6月转入。周四，BNB的价格首次跌破220美元大关，导致该仓位进入清算状态。BNB Chain团队通过3笔单独的交易取出了3000万美元的债务，从而获得了14.615万枚被黑的BNB。
BNB Chain的清算账户还持有3,000万美元的USDT，用于清偿更多债务，债务总额仍超过1.24亿美元。BNB Chain还将能够以211美元的价格再次清算黑客所持的仓位。[2023/8/20 18:11:09]
此外，Curve 近日也发起支持 wstETH 为抵押品铸造超额抵押稳定币 crvUSD 的社区投票。流动性质押 Layer 1 区块链 Tenet Protocol，LSD 协议 Agility、Raft 等陆续上线 LSD 支持的稳定币。LSD 支持的稳定币或正成为 DeFi 不可忽视的新趋势。本文对其中代表的 DeFi 协议进行盘点，试图了解其中机制和趋势爆发背后的驱动原因。
基于Solana的DeFi协议Exotic Markets宣布上线主网:5月19日消息，基于Solana的DeFi协议Exotic Markets宣布上线主网，支持钱包包括Phantom、Solflare、Solong和Coin98。[2022/5/19 3:27:59]
在了解支持 LSD 稳定币的 DeFi 协议前，我们先简单回顾稳定币的几大类型。
一是以美元等法定货币为抵押品的中心化稳定币，如 USDT、USDC。这些稳定币通常由中央机构发行和管理，一般保持 1: 1 的抵押比率。二是以比特币、以太坊加密货币为抵押品的去中心化超额抵押稳定币，如 DAI、 BitUSD 和 sUSD，抵押率通常为 1: 1.5 或 1: 2 ，这意味着要发行 1 美元的稳定币，需要以价值 1.5 或 2 美元对应的加密货币作为抵押品。三是使用算法来维持稳定币价格的算法稳定币，例如 Frax 以及崩盘的 UST。这些稳定币通常会引入弹性供给机制和激励机制来调节供需，维持价格稳定，机制较为复杂。
澳大利亚银行Volt与加密货币交易BTC Markets达成合作:9月6日消息，澳大利亚银行Volt周一表示，它已与BTC Markets（BTCM）合作，为加密货币交易所提供集成银行功能，这是该国首笔此类交易。两家公司表示，这笔交易将为拥有约325,000名澳大利亚客户的BTCM提供具有实时通知和支付自动化功能的企业现金管理账户。BTCM将邀请其客户在未来几个月内开设Volt银行账户进行实时交易。（EconomicTimes.IndiaTimes）[2021/9/6 23:03:30]
这些我们熟知的稳定币的作用在于，充当法定货币与主流数字货币的交易媒介以及规避主流数字货币价格波动风险。
而目前加密市场出现了一种新型的稳定币形式，即通过 st ETH、cbETH、Sfrx ETH、rETH 等流动性质押衍生品（LSD）作为抵押品的去中心化稳定币，这些主要通过超额抵押的方式 ，由去中心化协议发行。相比传统的稳定币，它更明显的效用在于，一是释放 LSD 代币流动性；二是提供 LSD 代币增值场景，比如质押、借贷、生息等等。
以太坊升级过后，LSD 市场增长迅速，目前其 TVL 市值超过 190 亿美元，排在 DeFi 所有协议类别中的第一位。庞大的 LSD 资产成为 DeFi 最重要的战地之一，以 LSD 支持的稳定币协议正通过稳定币、超额抵押、套利、清算等机制组合的形式，尝试从中分一杯羹。从代表的项目来看，一种侧重于 LSD 稳定币生息，一种更侧重于 LSD 稳定币的无息借贷。
Swarm Markets启动受BaFin监管的DeFi平台:在德国监管机构联邦金融监管局(BaFin)的监管下，Swarm Markets以1500万美元的流动性抵押上线了一个去中心化的交易所。（The Block）[2021/7/1 0:20:10]
Lybra Finance 推出了可以生息的稳定币 eUSD，eUSD 与美元 1: 1 挂钩，持有 eUSD 可以获得 7.2% 的 APY（年收益率）。获取这种 eUSD 有两种方式，一种通过去中心化交易所将所持有的 USDT、 USDC 或 FRAX 等主流稳定币兑换成 eUSD。另一种是通过在 Lybra Finance 协议中存入 ETH 或者 stETH 作为抵押品零费用铸造 eUSD，最低抵押率在 150% （低于则强制清算），最好保证在 200% 以上。
靖江市出现“Mark数字币”局:近日靖江出现了一种高收入刷单局，项目名称为\"头寸管理\"，只需用安卓手机下载一个名为\"Mark数字币交易平台\"软件，每4天投1次，1次投2万，能回报三四百块钱，且1个号只能投3万，宣称每天只需花费半小时，几百块就到手了。根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，\"Mark数字币\"或涉嫌非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款。(微靖江)[2020/8/3]
而 Lybra Finance 支付用户的利息以及获取收益的机制在于，当用户将 ETH 存入 Lybra 时，Lybra 会自动将其质押在 Lido 中转化为 stETH，通过质押获得收益。这部分收益 Lybra 需要抽成作为手续费，剩下的收益则用于 eUSD 持有者的利息。抽成是按照 eUSD 总流通量收取 1.5% 的年手续费。
这笔帐到底怎么算，Lybra 在白皮上举了一个例子，假设 Alice 存入 135, 000, 000 美元的 ETH 并铸造 80, 000, 000 eUSD，Bob 存入 15, 000, 000 美元的 ETH 并铸造 7, 500, 000 枚 eUSD，那么当前 eUSD 流通量则为 80, 000, 000 枚加上 7, 500, 000 枚，共 87, 500, 000 枚，当前抵押品则为 135, 000, 000 美元加上 15, 000, 000 美元，共 150, 000, 000 美元 stETH。
那么 1 年后，Lybra 通过 LSD 产生 150, 000, 000 美元 * 5% 即 7, 500, 000 美元的 stETH，
假设 Bob 用他持有的 7, 500, 000 eUSD 购买增加的 stETH，近 1 年手续费则为 eUSD 流通量（即 87, 500, 000 ）* 1.5% = 1, 312, 500 eUSD，股息 7, 500, 000 eUSD - 1, 312, 500 eUSD = 6, 187, 500 eUSD，那么将 6, 187, 500 eUSD 分配给所有 eUSD 持有者，年化利率在 7.2% 左右。而且对于 eUSD 持有者来说，相比一年内质押 ETH 资产带来的波动，稳定币存款收益要保险更多。
除收益机制外，eUSD 如何和美元维持挂钩是关键一环。总体来说，Lybra Finance 采用超额抵押、清算机制和套利机会来确保 eUSD 的稳定性。
首先每一个 eUSD 都需要至少价值 1.5 美元的 stETH 作为抵押品，超额抵押来降低无力偿债的风险。其次 Lybra 协议结合了清算机制，以保护系统免受抵押不足的影响。如果用户的抵押率低于安全抵押率，任何用户都可以自愿成为清算人并购买抵押的 stETH 的清算部分，支付相应的 eUSD。该机制确保了 eUSD 的升值压力化稳定性。近日 Lybra Finance 还推出了抵押率监控功能，抵御波动市场中的清算风险。即当用户的抵押率降至特定阈值以下时，它会自动偿还部分用户债务，一旦抵押率返回到预定水平，此自动还款功能将停止。
此外，Lybra 通过为用户提供套利机会来保证 eUSD 价格不脱锚。如果 1 eUSD>1 USD，用户可以通过存入 ETH 作为抵押来铸造新的 eUSD，然后在 DEX 上出售新铸造的 eUSD。随着更多的 eUSD 售出，市场供应增加，将价格推回 1 美元。对于用户来说，以较低的价格买回 eUSD 或用它来偿还贷款，可以从差价中获利。
当 1 eUSD 链捕手
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