香港区块链协会共同主席方宏进在听完Techub News的直播后，对于港元稳定币表达了不同的看法，其撰文表示，并不认同港府以外汇储备为抵押发行港元稳定币的建议。
我们相信，真理会愈辩愈明，Techub News现将方宏进先生的文章全文发布，以供读者思考：
港府应该发行港币稳定币吗？
——与汪扬、蔡文胜、雷志斌三位先生商榷
汪扬、蔡文胜、雷志斌三位先生近日发出公开倡议，建议香港特区政府以外汇储备为抵押发行港币稳定币。
对这一建议我是持完全否定意见的，不论是从金融角度还是区块链技术应用角度。
在发表我的不同意见前，我们需要理清两个基本的概念：
第一，有铸币权的政府发行其法币的数字化形式（对应纸币而言），标准用词是Central Bank Digital Currency（简称为CBDC），既数字法币，例如中国人民银行发行的数字人民币；
香港区块链协会共同主席方宏进：区块链重塑社会信任关系:金色财经报道，近日，区块链技术及应用专家、香港区块链协会共同主席方宏进接受“铂客汇”访谈。访谈中，方宏进就区块链技术的应用场景、发展趋势等话题发声。在方宏进看来，区块链技术将凭借其独有的技术优势，重塑社会信任关系，通过各种应用场景的探索，在城市经济发展中发挥越来越重要的作用。在方宏进看来，区块链的出现是一个很大的技术进步，“因为它既不靠我们人为积累的交往经验，也不靠中心化权威机构的认证，而是靠一套去中心化的算法来确定相互之间的信任关系。“区块链的应用场景有很多，从长远的角度来看，这是大势所趋，政府用政策来推动区块链的应用都是可以做得到的。”方宏进说。（铂客汇）[2022/2/21 10:04:53]
第二，法币稳定币是发行方锚定某一款或者多款法币，以其作为抵押物1:1发行的数字凭证，标准用词是Stable Coin，例如USDT和USDC两款稳定币都是私营机构锚定美元发行的，二者占了全球稳定币发行量的85%以上。
香港区块链协会唐仪：支持同行从业者进行合规交易所牌照申请与合规运营:金色财经报道，针对香港证监会即将公布的全新虚拟资产交易平台发牌制度，香港区块链协会 HKBA 主席 Tony Tong 唐仪在接受金色财经记者采访时表示，之前香港的虚拟资产交易平台Virtual Asset Trading Platform VATP 可以选择申请牌照，也可以选择不申请-只要不涉及证劵通证 Securities Token ，那么这对于那些选择申请牌照的公司来说有点不公平，他们花费几千万成本搞合规 compliance 运营 - 买保险Crypto Assets Insurance 等。如果现在需要大家一致申请牌照，那这对行业来说更公平、更正面。
另外，针对高昂的申请、维护牌照成本， 唐仪表示，成本贵，我觉得还是对整个行业有好处的。目前，很多大型交易所运营主体在香港，包括 Tether、BitMex等，它们中的大多数都选择不去拿牌照。那现在如果要求所有交易所都拿牌照，那对行业更加公平，对用户来说也更有保障。
Tony Tong进一步表示，因为安全、合规成本很高，如果一部分平台拿牌照，另一部分没有，这就造成拿牌照的平台很难与那些没有无牌经营的平台竞争。另外，不少交易所出现严重安全问题，因此香港证监会要求平台持牌，也是从保护投资者的角度出发。
通常申请牌照需要6～12月。目前香港证监会还没正式颁发任何一张 Virtual Asset Trading Platform VATP 牌照。尽管之前BC科技集团宣布旗下OSL平台已在原则上获得证监会的原则性批准函，但这只是上市公司披露的消息，不是证监会 SFC.HK 正式发布的牌照公告。
我们做为香港区块链行业协会也非常支持同行从业者进行合规交易所牌照申请与合规运营， 并且期待政府颁发牌照促进香港区块链行业发展。[2020/11/4 11:34:28]
数字法币和法币稳定币在发行主体、锚定模式、加密技术形式、应用场景等方面都十分不同。
现场 | 香港区块链协会创始人：稳定币有存在的必要:金色财经现场报道，1月14日，CHAIN 2020世界金融大会在中国香港召开。对于资本市场和货币的未来，香港区块链协会创始人兼联合主席梁捷杨在会上表示，稳定币有存在的必要。此前有区块链公司跟政府合作提出稳定币，有政府信用背书，他们必须符合反的规则，这不仅仅是国家方面的企业之间的转换问题，我们看到很多的标准治理，对于稳定币的广泛应用都是比较友好的。比如新加坡政府在稳定币上政府部门做了很多工作，符合新加坡的反规定，所以我们要跟政府合作推出符合稳定币的规则保证数字货币的运行。[2020/1/15]
由此我们先问一个简单问题：香港特区政府不会发行数字港币了吗？
答案是否定的，香港政府相关主管部门的领导多次公开表示，香港政府正在积极研究发行数字港币。
如果香港政府计划发行数字港币，为什么还要以其外汇储备为抵押物发行港币稳定币呢？
独家 | 香港区块链协会创始人：预计三种力量可推动香港证券通证交易平台取得更好进展:香港区块链协会创始人暨联合会长、东方亿泰资本合伙管理人梁捷扬先生向金色财经表达了其对香港证监会刚刚发布的《有关虚拟资产期货合约的警告》和《立场书：监管虚拟资产交易平台》的看法，他表示：
预期未来三种力量的推动，可以让香港的证券通证交易平台取得更好进展。
首先是政策制定者，政策制定者包括两个部分，一个是立法局，必须要对现行的证券期货法规进行修改，取消现有港交所对证券资产的垄断交易地位；第二个是证监会，也必须要意识到未来的业者可以利用科技来进行监管、自律，并且交易的产品也得到品质上的大幅提升。
第二种力量则是从业者必须要高度自律，同时以科技推动监管，也是在自律的基础之上，与科技充分结合起来，避免所有违规行为的发生。
第三种力量自然是来自于发行证券通证的企业和创业者，只有高质量的企业也采取证券通证的方式来推动自己企业投资，或者相关的资本运作。
只有这三种力量充分地结合，才能够推动虚拟资产在香港交易产业的大步发展。[2019/11/6]
香港政府的外汇储备中各种硬通货的具体占比我不了解，但是美元一定是占比最大的一种，所以按照法币稳定币的定义，以外汇储备为抵押物的话，发行的也应该是美元稳定币或者一篮子硬通货稳定币（类似Facebook几年前提出的Libra稳定币），而不应该是港币稳定币。
香港特区政府是法币港币的发行主体，港币纸币和数字港币是同一性的，只是载体形式不同。让香港政府用自己发行的法币作为抵押物，再去发行一款衍生替代品，逻辑上是说不通的，实际操作中也一定会造成混乱：用户手中既有数字港币又有港府港币稳定币，应该装在一个数字钱包中吗？可以自由转换吗？在哪个场景应该使用哪一种？如果二者可以通用，为什么还要发两种呢？
昨天晚上（7月6日）在香港Techub NEWS举办的直播中，汪扬先生表示，港币稳定币应由政府背书监管，更容易实现监管合规和稳定。
我认为这是对市场经济中政府作用的一个根本性错误认识。政府监管的一定是非政府主体运营的，政府不可能也绝对不应该自己又背书、又发行、又监管，裁判员和运动员一身担。
政府发行稳定币难道还会不合规吗？如果不合规谁扮演监管角色予以处罚？政府自己罚自己吗？
蔡文胜先生表示，港币锚定美元不代表发行港元稳定币无意义，对去美元化有一定推动作用。
我个人认为发行港元稳定币是有意义的，只是不应该由香港政府发行，而是由私营机构在香港政府的监管下合规发行。至于用港币稳定币推动“去美元化”，鉴于港元和美元是联系汇率，且可以在香港自由互换，港元总发行量和美元总发行量完全不可比，如何推动“去美元化”？
雷志斌先生表示：“港币稳定币或以混合制存在，未必只发行在现有公链上。”
按照行业专业用词，只有混合型CBDC，既由政府央行批发CBDC给商业银行等私营金融机构，由私营金融机构再零售给普通用户，比较典型的是瑞典在试验这一模式，但是还未成熟到全面推广。
这一模式在香港有试验的价值，因为香港政府虽然拥有铸币权，但是却没有中央银行，只是授权给汇丰银行、中国银行、渣打银行三家为发钞行，所以由香港政府授权香港金融管理部门发行数字港币，再批发给这些大型商业银行，由这些商业银行再向普通用户发放，类似中国人民银行发行数字人民币的二层结构方式，可能会起到更高效率的作用。
但是这与香港政府发行港币稳定币无关。
雷志斌先生又表示：以实体资源如碳排放、石油为支撑发行稳定币可能是一个机会。
这又是一个我不认可的建议，因为锚定碳排放或者石油的稳定币，相对于具体某一种法币来讲，其并不稳定，国际石油价格大起大落想必大家见的多了。发行锚定石油提货权的数字代币实质上是一种石油期货数字凭证，有探索的意义，但是这绝对不是稳定币。
更何况香港金融管理局早已明确指出，将优先监管锚定法币的稳定币，所以私营机构在香港发行锚定石油的稳定币是否合法都是疑问，香港政府怎么可能自己去发行这种锚定实物资产的“稳定币”？
蔡文胜先生表示：美国加密货币监管混乱，香港迎来发行港元稳定币好时机。
对此我个人认为，美国对加密监管根本不混乱，近期美国SEC的监管举动其实逻辑非常清晰，就是代表传统金融秩序来整顿加密行业，试图把加密行业纳入传统金融监管的体系中。
这对香港大力发展Web3.0和虚拟资产行业是一个机会，也是一个巨大的挑战。众所周知从比特币等虚拟货币诞生并流通起，其点对点转移和用户匿名就是最突出的特点，也是多年来各国政府无法对其进行有效监管的痛点。
香港拥有完善的金融监管法律法规和执行能力，所以香港才能成为国际金融中心。我个人认为，无法接受美国合规监管的加密项目跑到香港来，大概率也不会通过香港现有以及即将陆续出台的金融监管法规。
最后我非常感谢汪扬、蔡文胜、雷志斌三位先生为香港积极发展Web3.0和虚拟资产行业的鼓与呼，非常感谢香港区块链协会我的同事们，让我们一起探讨研究并勇于实践，把香港的数字金融和数字经济搞起来！
方宏进
2023年7月7日
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