原文标题：Token Unlocks aren't all cut from the same cloth
原文作者：Conor Ryder
原文来源：Twitter
编译：Kate, Marsbit
注：本文来自@ConorRyder推特，MarsBit整理如下：
代币解锁并非完全相同
注意到$AXS和$SAND在解锁前抽水，比$ETH表现好50%和45%
解锁被认为是看跌的催化剂，所以我研究了数据，找出为什么有些人比其他人更看跌
加密交易所Bitrue将在年底前支持Spark（FLR）代币交易:加密交易所Bitrue将在年底支持Spark（FLR）代币交易。Bitrue表示， 将与Flare Networks团队一起确定每个用户有权获得的Spark确切数量，并在分发后将抢先将这些代币归属于用户帐户，并允许在XRP对上进行交易。[2020/12/9 14:43:01]
如果代币解锁是利空的，那么在这次反弹之后，我们能从$AXS和$SAND等价格中得到什么？
幸运的是，这两个代币去年都解锁了，所以我们可以看到它们在ETH上的表现
不太好
BB：EOS是唯一完全由其代币持有者管理的DAO:Block.one首席执行官Brendan Blumer（BB）发推称，EOS是唯一完全由其代币持有者管理的DAO（去中心化自治组织），它输出快速、可扩展、高效、有价值和高流动性的可编程数字货币，具有确定性执行和可公开验证的供应完整性。[2020/9/5]
交易层面的数据显示出更有趣的见解
去年$AXS解锁释放了8%的上限供应量，其中约四分之一流向了早期投资者
导致在解锁当天的抛售压力，在几天后平衡
这与1月23日的解锁形成鲜明对比，当时仅释放了1.8%的供应量
分析 | 以太坊链上交易量呈上升趋势 ERC20代币应用仍以稳定币为主:据TokenGazer数据分析显示，截止至5月21日17时，以太坊价格为$252.07，交易量为$9,945,881,513，总市值为$26,866,522,161，自19年2月以来，以太坊链上交易量呈现一定上升趋势，新增地址数保持着每日8-9万的速率增长。期货方面，目前目前Bitfinex和BitMEX总多单量统计数据为$163,819,796，总空单量数据为$44,786,779，多空实力对比较为悬殊。目前抵押在Maker上的ETH数量呈现一定下降趋势，这可能与DAI过高的费率存在一定关系。目前ERC20代币总市值约为以太坊总市值的56.40%，而在活跃地址数方面，排名前五的代币为USDC、DAI、TUSD、PAX、ZRX，稳定币应用仍占据较大比例。[2019/5/21]
重要的是，这些都没有分配给早期投资者——全部分配给了利益相关者
声音 | 福布斯：今年第二季度首次代币发行融资额度已达IPO45%:近日，福布斯公布的一项报告表示，在美国市场上，首次代币发行这一类新型融资方式正在紧追传统IPO融资。据悉，2018年第一季度首次代币发行融资额度约等于IPO的40%，而这一数据在第二季度增长为45%。除此之外，2018年上半年首次代币发行融资总金额约等于风险投资市场总融资额的30%。根据普华永道和CB Insights的具体数据，美国第二季度首次代币发行融资额为72亿美元，而同期IPO的融资额为160亿美元。[2018/7/24]
差别非常大，在解锁日及之后，大量的买入多于卖出
因此，25%的配置给投资者导致了解锁日的抛售压力，但在之后平衡了
那50%呢？
$SAND 8月解锁释放了12%的供应量，其中一半给了投资者
导致持续数天的强烈抛售压力
现在$SAND在2月14日再次面临这一切，12%的供应被释放，其中一半流向投资者
预计会有强烈的抛售压力，尤其是在代币最近的反弹之后
如果这还不足以证明50%的配置给投资者是灾难的根源，下面是另一个例子：
去年11月，$IMX释放了总供应量的18%，其中50%流向了投资者
同样，在解锁后的几天里，大量的卖单再次超过了买单
现在是$DYDX，它将解锁推迟到12月
这将是一个巨大的解锁，总供应量的15%被释放，你猜对了，一半流向了投资者。
一旦消息传出，股价上涨了20%，持仓量增加了50%
在查看了CEX的流动性数据后，我确信$DYDX将会出现巨大的波动
它的深度低于$AXS和$SAND，这意味着价格变化所需的订单更少
由于50%流向了投资者，而且流动性很少，dydx团队可能知道代币会受到影响
那么，$AXS， $DYDX， $SAND和其他解锁呢？
$AXS几乎没有投资者解锁，因此反弹可能有支撑
$SAND有 50% 的巨大解锁给投资者
$DYDX短期内没有逆风，可能计划在12月发布v4版本以压过解锁
总之，我想说的是，对投资者来说，解锁需要关注的是：如果约50%，预计会有沉重的抛售压力
向@Token_Unlocks和@UnlocksCalendar，大声喊话解锁这项研究
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