撰文：Babywhale，Foresight News
Synthetix V3 的主要方向有两点：一是增加除了 SNX 之外的抵押资产，二是通过原子交换的无滑点特性帮助更多资产提高流动性。
随着 Synthetix 生态交易平台 Kwenta 推出代币，Synthetix 生态的项目已经基本完成了去中心化的进程。Synthetix 本身铸造 sUSD 和 Synths，以及 Kwenta 的现货和永续合约以及 Lyra 的期货市场已经组成了完整的 Synthetix 合成资产生态。在上个牛市「出道即巅峰」的合成资产概念已经几乎销声匿迹的今天，Synthetix 这个诞生于 DeFi 元年的老牌项目已经几乎成为了该领域的「最后荣光」。
原子交换与「流动性中继」
数据：Uniswap V3 NFTV1 Polygon交易总额突破3亿美元:9月8日消息，据 CryptoSlam 数据显示，Uniswap V3 NFTV1 Polygon 交易总额达 301,797,426 美元，交易总数为 23,283 笔。
据悉，在 Uniswap V3 上，流动性提供者 (LP) 头寸表示为 NFT（ERC-721 Token）。根据池和在流动性提供界面上选择的参数，将铸造一个独特的 NFT，代表在该特定池中的头寸。作为该 NFT 的所有者，可以修改或赎回该仓位。Uniswap V3 Nftv1 Polygon 即用户在 Polygon 上的 Uniswap V3 提供流动性生成的 LP NFT。[2022/9/8 13:15:37]
随着今年 5 月原子交换功能的完善（允许用户通过 Chainlink 和 DEX 预言机的喂价组合为合成资产交易定价，以合理的费用自动进行资产资产）以及与 1inch 的集成，Synthetix 为合成资产的赛道打通了「零滑点」的叙事，即用户可以通过将 WBTC、WETH 等资产通过首先交易为 sBTC 与 sETH，再在 Synthetix 上赎回为 sUSD 并通过 Curve 等将 sUSD 交易为其他稳定币的方式大幅降低直接将前者交易为稳定币产生的滑点。
Aave社区发起冻结“Aave V3 Fantom市场的提案”，因该市场的风险和回报不成正比:8月2日消息，Aave社区发起冻结Aave V3 Fantom市场的提案，该提案允许用户进行偿还债务、清算、取款和更改利率等操作，不会干扰任何aToken代币的转移，但阻止用户在该市场上的存款和进一步借款。
据悉，该提案的发起人MarcZeller认为Aave V3 Fantom市场没有获得显着的吸引力，当前市场规模为900万美元的存款和240万美元的未平仓借款头寸，平均每天产生300美元的协议费用，这使得Aave国库的收入仅为30美元。此外，Aave V3 Fantom市场目前不受Aave安全模块的支持，用户依靠跨链桥转移资产时容易遭遇黑客攻击。[2022/8/2 2:53:34]
但事实上，sBTC、sETH 的流动性并不高，截至发文时仅有 782 万美元与 1760 万美元的总价值。当使用 1inch 将 1000 枚以太坊交易为 sUSD 时，也仅仅有小部分是通过原子交换进行的。
Aave社区发起将v3 Avalanche上sAVAX的供应上限从50万提高至100万个:7月25日消息，去中心化借贷协议Aave社区在Snapshot发起将v3 Avalanche上sAVAX的供应上限从50万提高至100万个（约为2200万美元）。截止到现在投票结果为：68.44%反对和31.56%支持。提案投票截止日期为7月27日16:00。[2022/7/25 2:36:30]
该功能之所以能够实现，来源于 Synthetix 生态中的 sBTC、sETH 并非有实际的比特币和以太坊资产进行背书，而仅仅是代表了二者价格的一种合成资产。简单来说，该资产实际是 Synthetix 凭空「造出来」的，以前仅仅在 Synthetix 生态内流转，而现在则作为了降低交易滑点的最好工具。
Yearn.finance 上线 V3 测试版，针对前端进行多项更新:9月17日消息，Yearn.finance 上线 V3 测试版，该版本的更新主要针对前端，包括加入了对所有持仓以及历史收益等数据的查询、使用 Tenderly 模拟用户的交易以避免意外滑点及交易失败问题、对 Iron Bank 的完全集成等。此外，V3 版本中还将加入实验室板块，该板块将投资可能无法随时撤回资金的项目以及类似 AMM LP 一类存在无常损失和短期回撤风险的资产。[2021/9/17 23:32:09]
面对「交易合成资产不如直接交易资产本身」的质疑，当高 APY 已经无法被用户所认可时，Synths（即 sToken）与 sUSD 直接仅靠预言机喂价产生的零滑点交易为合成资产的存在寻找到了合理的理由。
据 Synthetix 官网数据显示，在原子交换完善后的一个月，Synths 资产现货交易量在以太坊主网暴涨至最高 2.55 亿美元。今年以来，以太坊主网上 Synths 现货总交易量仅 Kwenta 和 1inch 相加就超过了 10 亿美元，SNX 的价格也在年中经过过一波不错的上涨。
Uniswap V3 24小时交易量达12.9亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，以太坊上Dex24小时交易量约合60.3亿美元。其中交易量排名前三的Dex协议分别是Uniswap V2 14.1亿美元，Uniswap V3 12.9亿美元以及SushiSwap 9.17亿美元。Uniswap V3的交易量占到当前以太坊Dex交易量的21.45%。[2021/5/19 22:18:10]
在好不容易发现了合成资产的「救命稻草」之后，Synthetix 即将到来的 V3 计划在流动性这条路上继续狂奔。
Synthetix V3 的重点更新
数日前，Synthetix 团队成员 Noah Litvin 发文表示，Synthetix V3 的代码已经进入审计阶段，并有望在明年 1 月开始迁移。
在 Synthetix 官方于 7 月发布的文章显示，V3 更新的重点主要包括三个方面：
无许可资产创建 —— 任何金融衍生品都可以构建在 Synthetix V3 之上；
更好地控制信贷 —— 质押者可以挑选他们想要抵押的资产，它改善了对冲体验，并允许新资产在未经 Spartan 委员会批准的情况下增加其流动性；
「流动性即服务」 —— Synthetix 将不仅仅是一个通过其债务池和资产的 b/c 进行交易的协议，还可帮助用户快速增加链上任何金融衍生品的流动性。
简单理解下来，V3 的主要方向实际上只有两点：一是增加除了 SNX 之外的抵押资产，二是通过原子交换的无滑点特性帮助更多资产提高流动性。
对于过去 SNX 的代币增值逻辑，主要在于 Synths 交易量的提高增加 SNX 质押收入，从而吸引更多用户购买 SNX 进行质押，从而产生更多 sUSD 和其他 sToken 的流动性，以此产生正向循环。
但事实上由于质押 SNX 铸造 sUSD 的过程中，可获得奖励的 c-Ratio 过高（目前为 400%）。导致用户由于担心 SNX 价格的下跌等导致无法获得 SNX 通胀和费用奖励而没有太高的质押动力。而添加了其他质押资产之后，SNX 不再是 sUSD 的最大来源而仅仅是作为获取收益的方式，可能会提高用户对 SNX 的兴趣。
但如果使用比特币、以太坊的封装资产作为抵押资产铸造 sUSD，再利用 sUSD 铸造 sBTC 和 sETH 来增加无滑点流动性，这样的行为是否有必要以及所谓的「流动性即服务」是否真正被比特币、以太坊以外的资产所需要，都并不非常明朗。
SNX 的市值有限，为了未来可能支持的巨大市场，Synthetix 必须支持更多抵押资产来提高 sUSD 的发行量，甚至逐渐让 SNX 铸造 sUSD 成为过去，使得 SNX 更加能代表 Synthetix 项目本身的价值而不被其他因素所束缚。
此前，Synthetix 创始人 Kain Warwick 发布提案 SIP-276，建议将 SNX 发行量定为 3 亿枚，并在增发达到该数字后停止增发。这一提案在社区里引发了大量的讨论，虽然长远来看这是一种合理的改变，但仍遭到了目前众多质押者的反对。随着 V3 的到来，原子交换产生的费用进一步增加，加之总量的恒定能进一步提高 SNX 的升值空间，SNX 可能最终将更多作为 Synthetix 治理代币存在，而 Synthetix 也将因此从本质上发生改变，将合成资产作为「流动性中继」的叙事进一步发展下去。
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