交易所“巨头”FTX资不抵债最终走向破产，并牵连了多家与其往来密切的交易所、投资机构和做市商等加密企业一同陷入危机，这不仅引发了加密资产价格大幅“跳水”，使得自今年 4 月以来一直震荡下行的市场变得更加脆弱，还使得市场流动性进一步紧缩。
“FTX事件”对市场变化产生有哪些影响？是否会加速市场见底？目前市场中的流动性到底如何？PAData对 8 项市场数据进行深入解读后发现：
1 ）今年，比特币MVRV指标持续低于 1 的天数已经有 88 天了， 11 月 15 日跌至 0.804 ，是最近 5 年来第二低的值。与 2018 年底对比来看，该指标已经触底，但仍需要在底部运行一段时间。
2 ）比特币长短期筹码SOPR比已连续 183 天低于 1 ，月均值连续 7 个月低于 1 ，这意味着近期BTC短期筹码的盈利能力大幅高于长期筹码。从持续时间来看，也已仅比 2018 年底的熊市周期少一个月。
3 ）比特币的卖方枯竭常数月均值在今年 10 月和 2018 年 10 月十分接近 0.01 ，如果结合币价走势来看， 2018 年卖方枯竭常数的低位早于币价见底，如果由此推测，则可能当前的币价仍有下行空间。
4 ） 11 月 20 日，市场中的稳定币总市值约为 1445.2 亿美元，较 11 月 7 日减少了 19.7 亿美元。 11 月 19 日，交易所稳定币存量约为 303.5 亿美元，较 11 月 4 日减少了 55 亿美元。
ConsenSys推出Web3社交应用及NFT贺卡平台Soulflake:金色财经报道，ConsenSys宣布在Polygon链上推出Web3社交应用及NFT贺卡平台“Soulflake”。该平台允许用户连接MetaMask钱包以创建、发送和接收灵魂绑定NFT贺卡，同时也支持在平台上赠送价值1美元、10美元、50美元或100美元的MATIC代币。（Cryptoflies）[2022/12/23 22:02:55]
5 ）AAVE（Ethereum）的主要借贷资产在最近 2 个月内的变动借款利率呈现上涨趋势，同期，Compound的主要借贷资产也几乎都出现了流动性下降和利率上升的现象。
根据CoinGecko的数据，目前比特币仍然是加密市场中最重要的资产，其市值占总市值的比重达到了 37.2 %，因此，考虑比特币的市场指标对了解整个市场的变化而言具有重要意义。从比特币的市值与实现价值比、长短期筹码SOPR比和卖方枯竭指数这 3 项数据来看，市场已处于与 2018 年底的熊市相当的水平。
市值与实现价值比（Market Value to Realized Value，MVRV）是判断资产的当前市场价格是否低于交易时的“公允价格”的常用指标。如果MVRV低于 1 ，则意味着当前市场价格已经低于筹码交易时的“公允价格”，市场价格被低估，反之则意味着当前市场价格被高估。
11 月 19 日，比特币的MVRV指数（ 7 天平均值）已经跌至 0.809 ，而在几天前的 11 月 15 日，这一指数跌至了 0.804 ，是最近 5 年来第二低的值，仅略高于 2018 年 12 月 16 日创下的历史低值 0.721 。在 2018 年底开始的熊市周期中，比特币MVRV指数（ 7 天平均值）低于 1 的天数为 132 天，今年，该指标持续低于 1 的天数已经有 88 天了。从这个角度来讲，比特币MVRV指数（ 7 天平均值）可能已经触底，但仍需要在底部运行一段时间。
ChainGuardians承诺为Web3元宇宙创业家资助100万美元:金色财经报道，ChainGuardians已经承诺向希望进入Web3的企业家提供100万美元的资助。“Guardians Phygital Grant”项目将通过提供教育、指导、联系和初始融资，帮助企业家融入Web3，并将他们的商业理念孵化到元宇宙的各种地方。
ChainGuardians联合创始人兼首席执行官Emma Liu说：“我们相信Web3元宇宙是互联网的未来，我们在这里促进其采用。”（prnewswire）[2022/9/28 5:59:11]
SOPR（Spent Output Profit Ratio）是观察每个筹码交易时是否盈利的直接指标，长短期筹码SOPR比则可以衡量市场中长期筹码（持币超过 155 天）产出利润高还是短期筹码（持币大于 1 小时且小于 155 天）产出利润高。该比率越高，意味着长期筹码的产出利润率越多，这通常发生于市场顶部，反之意味着短期筹码的产出利润率越多，这通常发生于市场底部。
11 月 19 日，比特币长短期筹码SOPR比（ 7 天平均值）约为 0.47 ，大幅低于 1 ，已与 2018 年底至 2019 年初的水平相当。且自今年 5 月 21 日以来，该指标已连续 183 天低于 1 ，月均值连续 7 个月低于 1 ，这都意味着近期BTC短期筹码的盈利能力大幅高于长期筹码。而且从持续时间来看，也已仅比 2018 年底的熊市周期少一个月。
印度风投Fundamentum第二支基金完成2.27亿美元募资，将专注于Web3和电动汽车等领域:金色财经报道，印度风投Fundamentum宣布旗下第二支基金已经完成2.27亿美元募资，其中25%的资金来自于Fundamentum团队，该风投曾在今年五月透露这只基金将专注于Web3和电动汽车等领域的投资，据悉该基金每年将选择4-5家初创公司进行种子轮阶段的投资，预计投资规模将在2500-4000万美元之间。Fundamentum的第一支基金曾募集到1亿美元，由Nandan Nilekani和Sanjeev Aggarwal于2017年推出，目前担任该风投联合创始人兼普通合伙人的Sanjeev Aggarwal透露，得益于首支基金的成功，他们才打算进一步深化投资计划。（recentlyheard）[2022/8/20 12:37:14]
卖方枯竭常数（Seller Exhaustion Constant）被定义为盈利筹码比与 30 天价格波动率的乘积，该值越低，意味着盈利筹码比和 30 天价格波动率都低，即意味着高损失和低波动率同时出现，这通常发生于市场底部。
根据历史情况，比特币的卖方枯竭常数（ 7 天平均值）如果低于 0.01 ，则很可能触底。该指数最近一次低于 0.01 发生于 10 月 24 日，约为 0.0086 ，与 2018 年 11 月中旬的水平相当。从月均值来看，只有今年 10 月和 2018 年 10 月十分接近 0.01 。如果结合币价走势来看， 2018 年卖方枯竭常数的低位早于币价见底，如果由此推测，则可能当前的币价仍有下行空间。
Amber Group宣布第三季度推出Web3平台Openverse:金色财经报道，数字资产平台Amber Group宣布进入元宇宙，推出面向创作者、品牌和企业的 Web3平台Openverse。Openverse将于 2022 年第三季度推出，Openverse 将通过为创作者、品牌和企业提供端到端的创意和数字基础设施来创建进入元宇宙的入口点。Openverse 旨在成为一个 Web3 支持平台，由实时 3D 渲染技术支持，为所有用户创建一个体验式数字世界。该平台将可在移动、桌面和 VR 平台上访问，并将配备实时内容交互、游戏玩法、可定制的数字化身和 NFT 估值系统等功能。Openverse还将利用Amber Group的数字资产平台WhaleFin提供其加密金融服务。[2022/5/11 3:06:14]
FTX事件波及甚广，与之业务往来密切的多家加密企业同样存在危机，这加剧了市场对流动性的担忧。稳定币的市值是观察市场流动性的一个直观窗口，稳定币市值上涨通常伴随着市场上行，买入需求增长，反之亦然。
根据统计，截至 11 月 20 日，市场中的稳定币总市值约为 1445.2 亿美元，较 11 月 7 日FTX事发时的 1464.9 亿美元“缩水”了 19.7 亿美元，而较今年 5 月 8 日的 1867.0 亿美元高点则“缩水”了 421.8 亿美元。从日环比变化来看， 11 月 10 日稳定币总市值的日环比变化为- 1.22 %，是最近 5 个月以来日环比跌幅最大的一天。可见，自今年 5 月以来，稳定币总市值就处于下降趋势中，只不过FTX事件加剧了这个趋势。
交易所稳定币存量的变化也能从侧面印证这种推测， 11 月 19 日，交易所稳定币存量约为 303.5 亿美元，较 11 月 4 日的短期高位 358.5 亿美元减少了 55 亿美元， 6 天跌幅约为 15.34 %。这打破了交易所稳定币存量今年以来稳中微跌的局面，使得交易所中的流动性回到年初水平。
另外值得注意的是，交易所钱包中比特币的净头寸变化（Exchange Net Position Change），即最近 30 天的余额存量变化，也发生了明显的异动。根据统计， 11 月 16 日，交易所比特币净头寸减少了 17.27 万BTC，是最近两年来单日变化最大的一天。而且从 11 月 10 日开始，交易所比特币净头寸已连续 10 天减少超 10 万BTC了。实际上，今年下半年以来，交易所中的比特币存量就在持续下跌，不过近期FTX事件加速了这个过程。
有一些观点认为“FTX事件”会使用户失去对CEX的信心，转而投向DeFi的怀抱。但从数据来看，不仅CEX的流动性受到影响，而且DeFi也没能从中获利。
根据DuneAnalytics（@murathan / Uniswap V 3 Pool Analyzer）的统计，目前USDC-WETH（Uniswapv 3 官网显示为USDC-ETH交易对）是Uniswapv 3 中最重要的交易池，交易量占比约为 46.21 %。该池的锁仓量在 11 月 19 日约为 1.23 亿美元，较 11 月 7 日创造的短期高点 1.87 亿美元下降了 0.64 亿美元，降幅约为 34.24 %。与CEX的流动性变化一致，尽管自今年以来，USDC-WETH交易池的锁仓量总体呈下降趋势，但FTX事件无疑加剧了这个趋势。
USDC-WETH的交易量也有所“萎缩”，近期除了 11 月 8 日至 10 日连续创下 17 亿美元以上的巨量交易外，近期的日交易量都在 8 亿美元以下， 11 月 18 日和 19 日都不超过 2.5 亿美元，分别只有 2.46 亿美元和 1.18 亿美元，为今年以来的极低水平。
除了DEX以外，借贷的流动性也受到了波及。AAVE和Compound的主要借贷资产在最近 2 个月内几乎都出现了流动性下降和利率上升的现象。
最大的借贷市场AAVE（Ethereum）上主要借贷资产的存借款利率近期呈上升趋势。目前，USDT的变动借款利率已经超过 3 %，DAI和WETH的变动借款利率已经超过 2.6 %。从存借款利率的相对变化趋势来看，最近 2 个月，除了USDT的借款利率涨幅小于存款利率涨幅以外，其他资产的借款利率涨幅均大于存款利率涨幅，其中，WBTC和USDC的借款利率涨幅远大于存款利率涨幅。利率变化与存借款规模的变化密切相关，借款利率涨幅更大意味着借款需求变化大于存款规模变化，即市场流动性相对不足。
最近两个月，Compound中USDC的存款量从 8.83 亿美元下跌至了 7.11 亿美元，跌幅约为 19.48 %，同时借款量也从 3.20 亿美元下跌至了 2.69 亿美元，跌幅约为 15.94 %。存款跌幅较借款跌幅更大，这也使得存款利率上浮了 0.05 个百分点，小于贷款利率上浮的 0.07 个百分点。USDT的情况略有不同，其存款量下降了 16.09 %，但借款量上涨了 13.65 %，这使得USDT的存款利率上涨了 0.92 个百分点，而贷款利率则上涨了 1 个百分点。而ETH的借款量则进一步萎缩至 0.15 亿美元，远远低于借款量，这使得存借款利率均进一步下跌。
PANews
媒体专栏
阅读更多
金色早8点
金色财经
去中心化金融社区
CertiK中文社区
虎嗅科技
区块律动BlockBeats
念青
深潮TechFlow
Odaily星球日报
腾讯研究院
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。