在过去的几年里，空投热潮吸引了加密社区的注意力。空投被视为 Web 3 的杀手级营销策略，是一种围绕项目进行宣传、促进采用和冷启动的好方法。
就在过去的几个月里，我们也看到了 Optimism 的 OP、Hop Protocol 的 HOP、Aptos 的 APT 等项目的高调空投及热情反响。但这里要打个问号：空投真的达到目的了吗？
这个问题很复杂，很大程度上取决于我们对“有效”的定义。为了进行研究，我们需要深入研究链上数据。
空投通常的目标：
奖励忠实用户，有些空投可以帮助项目获利；
营销——大肆宣传，获得关注，增加采用；
将平台“去中心化”，将治理权分配给社区。
我们将深入研究史上最大的空投之一——Uniswap 在 2020 年 9 月的 UNI 空投。这是行业历史上规模最大、知名度最高的空投，并催生了无数的模仿者，重新点燃了人们对该模式的热情，帮助 Uniswap 占据了市场主导地位，并演变为一个固定的模式。两年过去了，Uniswap 似乎并没有满足人们的愿望，让我们来看看原因。
2020 年 9 月 17 日，Uniswap 向此前与该协议进行过交互的 25 万多个地址空投了 UNI。符合条件的地址在 2020 年 9 月 1 日之前与该平台进行了交互，并被授予至少 400 枚 UNI 代币。
分布是相当倾斜的。绝大多数地址（93.8%）收到的金额少于 412 枚 UNI。另一方面，超过 250 个地址收到了 25 万枚 UNI。这些地址大多是高级用户、大合伙人和 SOCKS 持有者。
Aave社区通过“用200万USDT购买CRV”提案:8月11日消息，治理页面显示，Aave社区以57.81%的支持率通过“aCRV场外交易”提案的链上投票，并将于1天内执行。该提案提议使用Aave DAO金库中的200万枚USDT战略性购买500万枚aCRV代币，旨在支持DeFi生态系统，并在Curve wars中对Aave DAO进行战略定位，从而有利于GHO二级流动性。[2023/8/11 16:20:24]
大多数有资格的人都能获得空投。90.8%的钱包在第一个月内领取到了代币。
但并不是所有用户都这么快领到。整个 2022 年，大约有 70-100 个地址每周申领 UNI。此外，仍有 3 万名用户根本没有领到代币。两年多过去了，还剩下 8400 多万枚的 UNI。
空投的目标之一是在用户基础中分发代币，提高用户留存率，并为其在治理和社区中的使用奠定基础。
在 Uniswap 的案例中，虽然大多数钱包都声称收到了空投，但空投目标是否达到仍有争议。只有收到空投的7%的钱包仍持有 UNI。
在剩下的约 7% 的用户中，大多数人卖出了一些，只有 1%的钱包增加了他们的 UNI 头寸。
持有逾10万枚GMX的巨鲸9小时前用27枚ETH买入131万枚LION:金色财经报道，据链上分析师余烬监测，持有102397 GMX（价值752万美元）的鲸鱼在9小时前将30 ETH 转至0x2a2地址，随后使用27 ETH买入了131万LION（价值5.6万美元）。[2023/4/23 14:21:16]
绝大多数人直接抛售了代币，只有3%的人没有卖出代币。协议中的治理权和代币的潜在未来价值似乎比不上“免费的钱”（空投代币）更有吸引力。
还有一些我们无法解释的 UNI 链上行为，如用户将其转移到另一个钱包。空投后，超过75%的钱包在头 7 天内抛售所有了 UNI。抛售比例在头 30 天内达到80% ，在头 90 天内达到85%。目前，93%的空投者已经卖掉了所有的 UNI。
当然，抛售空投代币可能是一些用户需要这笔钱，或者对其他投资更感兴趣，或对平台缺乏信心，希望尽可能多地套现。
不过，通过正确的空投，继续持有代币可能会更有利。大多数 Uniswap 用户在 UNI 价格为 2-4 美元的早期就将其套现。不过，或许他们会后悔，因为价格在 2021 年初飙升至 41 美元的峰值。平均空投最多值 12000 美元。那些保留最初空投的 UNI 的钱包仍然是盈利的。
根据数据，有许多用户抛售了空投代币。保留代币的用户是否如设想的那样，后来成为 Uniswap 社区有影响力的支柱？
报告：以太坊DeFi应用2月活跃用户同比增长294%，EOS整体下降80%:数据分析平台DappRadar在最新的月度报告中对比了以太坊、EOS和波场项目在DApp使用中的活跃用户（以独立地址计算）情况，整体来看以太坊增长显著，EOS下降明显，而波场继续关注在高风险的领域。
具体数据来看，2020年2月相比2019年2月时，以太坊的日活跃用户增加104%，所有运行在以太坊的DApp中ETH和ERC-20代币的美元总价值增加683%，而DeFi领域增长最明显，活跃用户数增加294%；EOS活跃数据的下降横跨所有类别的DApp，2月的活跃用户数相比去年同期下降80%；波场项目继续关注在和高风险应用的领域，占了所有活跃用户的89%，日活跃用户提升5%，DApp中的美元总价值增加33%。[2020/3/11]
今天的排名前 5000 名的 UNI 钱包，只有10.5%是空投的。要进入这一行列，你需要持有至少 780 枚代币，价值约 5000 美元，这是平均空投的两倍。
超过 23 万个钱包保留着 UNI，但前 5000 个钱包占了总供应量的56% 。空投巨鲸仍然占据榜首，但散户没有一席之地。
如果空投目标是将协议的股份和治理权力授予早期采用者，那么 Uniswap 空投看起来似乎失败了。
收到空投的用户仍持有他们的 UNI 的比例较少，小部分的人增加他们的头寸。他们是否是平台本身的活跃用户？——是，但比例不大。
在空投时，接收空投的用户占据了平台活跃用户群的很大一部分，约占每周交易量的40%，活跃交易者的60% 。这一数字在随后的 6 个月内大幅下降，降至 10% 以下。大约在下跌一年后，这一比例降至 5%，并一直保持在这一水平。
动态 | 信通院报告：目前区块链应用23%在做技术研发，12%在互联网领域:1月7日，中国信通院云计算与大数据研究所所长何宝宏表示，据信通院的统计报告，目前区块链的主要应用场景23%在做技术研发，12%在互联网领域。供应链金融用得特别多，经常用于多方之间的场景下，与国内很多的金融机构和科技公司合作。（经济观察网）[2020/1/9]
由于爆炸式增长，原始用户所占比例较小。在下跌后的几周和几个月里，活跃的空投交易者数量下降，从 2020 年 9 月中旬的每周超过 6.2 万的交易者下降到一年后的约 1 万。
这种情况一直持续到 2022 年，到 9 月下降到只有 4 千。
经过进一步分析，这些钱包大多数在以太坊上是不活跃的，有50% 在过去 610 天没有活跃过。
在过去的一年里，只有 25% 接收 UNI 的空投者是活跃的。问题似乎不在于如何让这些收到的空投的钱包投身到 Uniswap 中做贡献，而在于如何让这些钱包在以太坊上保持活跃。
如果这些钱包中的大多数是不活跃的，只有 5%的活跃交易者，它们的交易量占了多少呢？
令人惊讶的是，空投钱包进行了一些大规模的交易，在不到 10% 的用户中占据了15-40% 的周交易量。但在 2022 年 8 月，情况发生了变化，获得空投的用户的总量现在不到4%。
动态 | 日本加密货币商业协会希望对加密货币采用20%的申告分离课税及小额免税制度:据Crypto Watch 7月25日消息，日本加密货币商业协会（JCBA）于7月24日在该协会的税务系统审查委员会公布了2020年税制修改请求书。鉴于此前日本议会颁布的“资金结算法”和“金融商品交易法修改版”计划于2020年4月生效，虚拟货币（加密资产）将在“金商法”的框架内。该协会提出的请求重点为以下三点：1、对加密资产衍生品交易征收20%的申报分离课税，上一年的损失可于第二年开始之后的三年间从衍生品交易相关收入金额中结转扣除。2、对加密资产交易产生的利润征收20%的申报分离课税，上一年的损失可于第二年开始之后的三年间从加密资产相关收入金额中结转扣除。3、如果加密货币资产交易赚取的利润一年在20万日元以内，则采用小额免税制度。此前7月22日消息，日本加密货币交易所协会（JVCEA）已于7月19日向日本金融厅提交了2020年度税制修改请求书。要求加密货币申报分离课税、建立小额免税、扣除盈亏和结转税收等。[2019/7/25]
最有可能的原因是挥金如土的巨鲸活动减少了。这些钱包停止活动的确切原因尚不清楚，但根据时间，可能与合并有关。虽然空投似乎并没有达到用户的高留存率，但确实与一些早期用户建立了联系，并给予了他们奖励，这些用户直到今天仍然是核心平台用户。
通过空投就一定能得到这样结果吗？
大多数获得空投但用户者既没有持有他们的 UNI，也没有坚持使用协议。他们随心所欲地抛售。那些接盘的人又是如何与协议交互的？
82.5 万多个没有收到空投的钱包在某个时间点上持有 UNI。随着 UNI 的价格开始攀升，新的钱包开始疯狂购买。在 2021 年 5 月的高峰期， 293 万个新钱包购买了 UNI。
然而，随着价格开始下跌，持有代币的新钱包的数量也在下降。UNI 的价格从未反弹。在 2022 年，每周只有 1500-3000 个钱包首次购买 UNI。
因此，随着价格下跌，大量加密用户开始失去兴趣。在二级市场上购买 UNI 的钱包会继续持有他们的 UNI 吗？对大多数人来说，并没有。
74%的人卖掉了所有的 UNI。有趣的是， 26% 的人保留了他们的代币。
这比空投钱包本身的比例要高得多（约7%）。这可能是因为二级买家将 UNI 视为投资，而获得空投者则将其视为“天上掉下的馅饼”。很多二级买家的投资可能已经浮亏，不愿卖出，希望能坚持到 DeFi “蓝筹股”的下一轮牛市。
这些代币的价值到底是什么？有些人将它们称为“效用代币”，在本例中，效用是 UNI 持有者参与协议治理的能力。空投的意图之一是将协议去中心化，并允许社区建立 DEX。让早期采用者对协议的未来发展方向有一定的把握。
通过空投治理的目的成功了吗？根据数据，近98% 的获得空投的用户根本没有参与治理过程。很可能是由于早期已抛售和普遍缺乏兴趣。
尽管如此，一些获得空投者仍然参与其中，有时甚至占到总票数的 25%。所以一些空投巨鲸中的许多人直接参与了这个项目，散户则寥寥无几。
那些没有收到空投的钱包也表现出相似的参与率。即使是前 5000 个钱包，也只有15%参与了治理过程。
因此，在这种情况下，空投似乎没有成功地通过鼓励广泛的用户参与治理来“去中心化”协议。然而，它确实将权力分配给了早期杰出用户，这些用户被鼓励参与项目未来的发展。最终不是 UNI 可以为协议做什么，而是协议代币可以为用户做什么。
只有7%接收空投的用户目前持有 UNI 确实糟糕，但其他项目的空投情况也是如此吗？
在与 UNI 类似时间段内的空投，似乎也出现类似的结果。例如，只有7.9%的 1Inch 空投钱包仍然持有代币。
就最近的三次空投而言，情况似乎有所好转。例如，在 HOP 空投之后，38.7%的用户仍然持有代币。
其次是 ENS，23.9% 的 ENS 空投仍被持有。因为 HOP 是最近的空投，所以持有比例更高。
LOOKS 提供了高调的质押激励，最终却仍出现 85%的抛售情况。
虽然其中一些空投方式有所改进，但用户抛售空投的趋势仍在继续。如果在相同的时间轴上进行比较，这些项目的空投用户留存率实际上可能比 Uniswap 要低。目前还没有大量获得空投的用户仍持有代币的例子。
这是因为用户不重视代币的效用，认为空投只是“免费的钱”吗？
目前的空投系统是有缺陷的。从营销的角度来看，空投确实有助于让更多的用户使用该协议并在空投后交易代币。它帮助 Uniswap 在几年前打响知名度。当涉及到去中心化，通过分发治理代币来实现协议的民主化时，似乎根本不起作用。
对于 UNI 和其他大多数用户，最终选择出售代币，根本不参与治理过程。他们在空投后迅速抛售，从收益角度来看，这是一个糟糕的决定。
项目方对空投的期望太高了吗？Uniswap 空投是否证明了这一点——大多数人可能只是想要一个工具。
一小部分空投钱包仍然在协议治理中发挥着巨大的作用。他们在 DEX 上积极进行大量交易，在治理方面具有影响力，并代表了代币的一些最大持有者。但这些玩家大多是巨鲸玩家，他们在所有领域都具有巨大的影响力。
如果真正的目标是去中心化治理，那么我们不能将空投称之为成功。UNI 是第一批也是规模最大的空投项目之一，其他空投项目的情况也好不到哪里去。疯狂的 farming 和无处不在的女巫攻击进一步削弱了空投的声誉，并增加了抛售压力。
每一次空投都为下一次空投提供了宝贵的经验教训。随着链上数据的空前透明，这些经验可供整个社区借鉴。促进协议在当前模式上迭代和改进。不仅帮助项目本身，而且更好地激励社区参与去中心化和民主治理。
本文来自 Dune ，原文作者：jhackworth，由 Odaily 星球日报译者 Katie 辜编译。
来源：星球日报
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