原文作者：Tascha Labs
原文编译：DeFi 之道
在任何时间点，你都可以认为区块链平台的估值是由 3 个方面决定，包括：
采用和使用
平台护城河
加密市场条件
1. 采用和使用：
这是一种机械关系，与投机性需求或价格升值的预期没有关系。因此，这是一个长期的估值驱动因素。
2. 平台护城河：
这影响到投资者对平台的风险评估。如果一条链被认为有很大的护城河 -- 比如说，它已经存在了很长时间，并且有强大的社区 -- 那么更多的人会认为它是一个更安全的注。
3. 加密市场条件：
我们可以使用活跃的地址或交易计数来衡量一条链的采用和使用情况，同时使用加密市场总市值来代表市场状况。这样我们就可以得到：
灰度GBTC冲高至17.35美元，半年涨超120%:6月21日消息，据行情数据显示，灰度GBTC冲高至17.35美元后回落，现报价16.85美元，单日涨幅11.44%，过去5日涨幅达27.65%。此外，GBTC自去年12月观测的低点（7.86美元）以来，半年涨幅达120.73%，在同一时期内BTC现货价格涨幅约为71.85%，GBTC近半年内表现优于BTC。[2023/6/21 21:51:22]
一条链的估值 = a1 *（活跃地址或交易计数）+ a2 *（加密总市值）+（平台特定加价）
下面的图表显示了 12 条主要区块链的实际市值（对数）和模型预测的市值。这两个模型分别使用活跃地址和交易计数来衡量链的采用。
我把实际市值（绿线）高于预测估值（红线和蓝线）的时期称为「高估时期」，反之为「低估」。
这些都是尴尬的术语，因为说某个东西被高估或低估，意味着在某个地方有一个客观的、固定的真实价值。
游戏公司Gameplay Galaxy宣布完成1280万美元种子轮资金:金色财经报道，体育和赛车游戏的创造者游戏公司Gameplay Galaxy在由Blockchain Capital领投的种子轮融资中筹集了1280万美元，以扩大去中心化竞技游戏的阵容。玩家可以购买游戏资产作为NFT并通过赢得赛车游戏来赚钱。Merit Circle、Com2uS、Mysten Labs、Solana Ventures、Yield Guild Games和Hustle Fund也参与了本轮融资。[2022/9/7 13:14:40]
现实是所有的估值都是相对的。一条链今天的估值只能根据其过去和整个加密背景来评估。
（这就像你的物理位置 -- 一个看似真实可靠的概念，但实际上只是相对于地球的位置）
这里的「高估」真正的意思是，如果考虑到目前的采用水平和加密市场状况，目前的市值高于投资者在历史上对该平台的估值。
元宇宙价值指数连日上涨至125.18:金色财经报道，据同伴客数据显示，7月07日元宇宙价值指数为125.18，较前日上升6.63。
构成元宇宙价值指数成分的上市企业或NFT平台皆为目前在虚拟经济领域表现出巨大市场价值和未来潜力的头部机构，该指数能够有效反映元宇宙虚拟经济整体价值的发展趋势。
注：2021年3月10日主要成份股roblox上市并产生第一个收盘价，故选取3/11日为本指数首次推出的基准日，初始值为100。[2021/7/7 0:33:42]
不过，这只是口头说说。所以我们现在还是坚持使用「高估」和「低估」。
美元指数DXY涨破92，为去年12月以来首次:行情显示，美元指数DXY涨破92，为去年12月以来首次。[2021/3/5 18:18:15]
动态 | 区块链公司CEO因加密局面临120年监禁:据thenextweb报道，区块链创业公司AriseBank的首席执行官因在加密局中误导投资者，面临长达120年的监禁。据此前报道，该公司涉案金额达400万美元。[2018/11/30]
以下是截至两周前的实际市值和估计市值之间的差距排名，按链排列。同样，正差距 = 被高估，负差距 = 被低估。
结果显示，目前最被高估的链是：
Polygon
Ethereum
BSC
Flow
最被低估的链是：
Near
Ripple
Avalanche
Bitcoin
其余的 -- Optimism, Aptos, Algorand, Solana-- 都是
我知道这些结果会触动一些人的神经。如果你最喜欢的链不在你想看到的类别中，有几件事需要注意：
第一，这些是根据经验估计的结果。我没有强加任何个人意见。所以没有必要向信使开。
第二，有一千个理由可以解释为什么这些结果不适用于「当前情况」-- 也就是所谓的「这次不同」的现象。
这些都是有效的理由吗？当然可以。
你心目中的案例真的能成为一个例外吗？它在统计学上有可能吗？
第三，尽管这些估值差距往往意味着回归，高估或低估期一般持续 6 个月到一年，但没有办法准确预测它们会持续多久。
仅仅因为一条链今天看起来被低估了，并不意味着它明天就会自我修正，反之亦然。典型的「价值投资者」陷阱是买入一些看起来被低估的东西，而这些东西会一直被低估下去。
当你相信某个东西被低估时，更好的方法是把它放在你的雷达上。但只有当你看到一些迹象表明趋势可能会转向时才买入。
最后，这里有对平台特定加价的估计。同样，这些衡量着一个平台的护城河或感知风险水平。如果一条链被认为有更大的护城河，即更有可能继续生存和发展，那么它可以在相同的采用和使用水平上获得更高的价格。
在这些加价中，有一些突出的模式。你很聪明。我相信你能发现它们是什么。
我将很快部署一个简单的估值工具，允许插入任何项目的使用数据，并得到它的估值回报。这让我非常兴奋。敬请关注公告。
DeFi之道
个人专栏
阅读更多
金色财经 子木
金色早8点
去中心化金融社区
虎嗅科技
区块律动BlockBeats
CertiK中文社区
深潮TechFlow
念青
Odaily星球日报
腾讯研究院
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。