撰写：Ignas
编译：深潮 TechFlow
DeFi Llama 上包含有 200 个 DEX，数量太多，所以我只想聊其中的 "前 20 名"。但是，根据选择的是 TVL 还是交易量，Top 20 列表会有所不同。
首先看一下按 TVL 排名的前 20 DEX。
如果选择 7 天的交易量指标，前 20 名就会发生巨大的变化：
Uniswap 成为当之无愧的第一大 DEX。
Dodo 出现在第四位。
MetaTdex、Hashflow、Serum、THORswap、ShibaSwap、Orca 和 WOOfi 都进入排名。
当指标换成网络流量数据时，排名再次发生变化，PancakeSwap 成为了第一。
Waves创始人：Power空投将只在Waves链上进行，USDN将作为指数代币以去中心化方式存在:1月18日消息，公链项目Waves创始人Sasha Ivanov在电报群中发布声明称：“关于USDN的未来有一些误解，我想澄清一下。首先，它作为稳定币是失败了，但没有‘死’。事实证明，它的架构对于硬锚定的稳定币来说是失败的。但对于另一种有趣的金融产品，即生态系统指数，它已经足够了。它不需要硬锚定，它只需要跟踪选定的生态系统代币的投资组合。我们把它作为一种稳定币逐步淘汰，但我们把它作为一种具有新的意义和效用的新资产复活。我认为这很不寻常，但极端时期需要极端措施。我们这样做的方式是，我们将能够保留NSBT和SURF代币及其激励措施，我们也将激励代币持有者将他们的代币添加到指数中。由于它不再是稳定的，它的价格不仅可以低于1美元，也可以高于1美元。我们正在准备添加新的金库资产，首先这将是一项捐赠，之后向金库添加新代币的激励措施将生效，项目将以完全去中心化的方式存在。”
此外，Ivanov在推特上表示，要想获得Power代币空投，需将Waves代币从中心化交易所取出，Power代币空投将只在Waves链上进行。
此前1月12日消息，Ivanov表示，将于1月至2月空投Power代币。1月13日消息，Neutrino团队称，USDN正从稳定币过渡到Waves生态系统指数代币WIXT，将不再与1美元挂钩。[2023/1/18 11:18:24]
因此，我不会根据纯粹的指标排名来审查 DEX，而是将重点放在创新、特点以及它们给该领域所带来的影响这几个方面上。
dForce将与NAOS合作推动实体资产融资的去中心化解决方案:11月1日消息，借贷与合成资产协议dForce与去中心化实体资产借贷协议NAOSFinance达成合作，双方将合作推动实体资产融资的去中心化解决方案。dForce将接受实体资产作为抵押物，为NAOS的借贷池提供USX流动性，使存款人可以从企业贷款和应收账款等实体资产融资项目中获得稳定且可持续的回报。DF持有人将有权参与治理投票，决定是否批准相关的融资提案。[2021/11/1 21:15:53]
但还是有一点让我震惊的是，为什么 DODO 按成交量排名第四？
凭借 4600 万美元的 TVL，它在过去 7 天里交易了 5.68 亿美元--这应该意味着不错的资本效率。
然而大部分它的交易量来自 2 个稳定币对：
去中心化交易所dYdX推出LINK永续合约:金色财经报道，去中心化交易所dYdX已推出与Chainlink的LINK代币相关的永续合约。LINK-USD合约提供高达8倍的杠杆率，并以USDC稳定币进行现金结算。与其比特币和以太坊相关的其他永续合约一样，LINK合约在美国不可用。[2020/8/26]
Dodo 的创新来自于主动做市商（PMM）算法。
PMM 通过在市场价格附近聚集更多资金，从而减少滑点。Dodo 还引入了单代币 LP，以减少无常损失。
资本效率是大多数创新的焦点。Uniswap 的 V3 "集中流动资金 "在 2021 年推出。
今年 Kyberswap 推出了具有类似功能的 Kyber Elastic。
它的不同之处在于：
反 JIT/Snipe 保护。
LP 费用再投资到 LP 池中。
Trader Joe 的解决方案是 Liquidity Book。LB 将流动性集中到指定的特定价格区间，但 LP 可以将流动性存入多个区间。
声音 | Anthony Pompliano：如果脸书实现去中心化，那将是一个重要的拐点:摩根溪创始人Anthony Pompliano在推特上称，昨天脸书宣称“未来是私人的。” 许多人对此不以为然。但我认为，他们可能会改变他们的商业模式并将权利下放（去中心化）置于中心舞台。如果他们这样做，那将是一个令人难以置信的拐点。此前纽约时报记者称，Facebook的加密货币项目正寻求投资，金额达10亿美元，外部投资者加入可以帮助Facebook将该项目更去中心化。[2019/5/2]
最终结果：更好的价格和更低的滑点。然而，按 7 天交易量计算，Joe 被排除在前 20 名之外，原因可能是它只部署在 Avalanche 上。
Hashflow 的资本效率是通过连接交易者和专业做市商来实现的。
它使用做市商报价，而不是 AMM，为我们提供 0 滑点的 CEX 交易体验。
它还提供 MEV 保护和无跨链桥跨链互换。
末日博士：数字货币不是去中心化的:曾经成功预测了2008年经济危机的“末日博士”Nouriel Roubini在Fluidity Summit上表示，“整个数字货币领域都在说我们不信任银行，数字货币的一切都是去中心化的，然而在我看来，数字货币事实上是完全相反的。” Roubini声称各种矿商、交易所和加密货币都有狂热的追随者，他反对数字货币是去中心化的这个观点，他认为这些集团往往对协议的发展方向有重大影响。[2018/5/11]
令人惊讶的是，BSC 上的 BiSwap 进入了前 20 名。
作为 Pancakeswap 的竞争者，$BSW 是 Uni V2 分叉。
它的主要卖点是激励措施：50%的交换费退款、0.2%的交换费、农场、推荐计划、Launchpad、彩票、质押、交易比赛......
Pancakeswap 今年也没有停下：
将 $CAKE 的供应量上限定为 7.5 亿。
采用 vCAKE 的 ve 代币经济学。
通过与 ApolloX 合作推出永续合约。
扩展到 Ethereum 和 Aptos。
主要目标：尽可能多地燃烧掉 $CAKE。
$CAKE 并不是唯一采用 veToken 的 DEX。
Balancer 采用了 veBAL，由锁定 80%的 BAL 和 20%的 ETH LP 代币组成，以促进代币持有者的长期一致性。
这是有代价的：鲸鱼主导的治理将 BAL 奖励引导到他的池中。
Velodrome 将 ve 代币经济学带到了一个新的水平。
Velodrome 是 Andre Cronje 失败的 Solidly 的一个改进版。
通过质押 $VELO 4 年，用户可以得到 veVELO：一个以 NFT 形式存在的 ERC-721 治理代币，它使用 ve(3,3) rebase 机制。
veVELO 的持有人因有对排放量进行投票的权力，而获得“贿赂”。
事实证明，它在 Optimism 的项目中很受欢迎，因为他们可以获得流动性，比自己发起的流动性挖矿活动更便宜。
对于 Sushiswap 来说，今年是相当低迷的一年。
Sushi 已经没有护城河了，所以 DAO 投票决定将 Sushi 所有的费用直接交给国库。至少在一年内，推出新的代币经济学。
尽管如此，Sushi 还是设法保持了 TVL 计算的前 7 名和交易量计算的第 6 名。
两个专注于稳定币的 DEX 正在推出他们自己的......稳定币。
对于 Curve 和 Platypus Finance 来说，流动性是至关重要的。为了吸引它，他们用自己的代币作为奖励给用户。
但他们自己的稳定币应该会让流动性吸引力变得更便宜、更“有粘性”。
Curve 的 crvUSD 的核心思想是借贷-清算 AMM 算法（LLAMMA）。它本身就是一个连续清算或去清算的 AMM，应该可以减少坏账风险。
除了自己的稳定币，Platypus 还在 NFT 方面进行了创新。
Platypus vePTP 系统需要质押 $PTP 以获得更高的稳定币存款收益。但是 Platypus Hero NFT 可以帮助你加快 vePTP 的生成，在取消质押时保留一部分 vePTP 等。
稳定币互换即将进入 Cosmos。
Osmosis 是 Cosmos 上进行交易和收益质押的地方，该团队即将推出稳定币互换。
它是通过对 A.Cronje 的 Solidly 曲线公式进行升级和修改而建立的。
最后，Uniswap。
Uni V3 在 2021 年 4 月推出。从那时起，它：
推出了 NFT 交易；
改进了界面和分析；
部署在更多的链上；
增加了用法币购买加密货币的功能。
再过 4 个月，Uni V3 的反分叉许可将到期。接下来会发生什么？
总结：
DEX 开发者专注于资本效率，减少滑点、无常损失和费用；
解决方案围绕集中流动性或做市商模式建立；
扩展到其他链和 NFT；
推出稳定币；
激励机制统治周围的一切。
深潮TechFlow
个人专栏
阅读更多
金色财经 子木
金色早8点
去中心化金融社区
虎嗅科技
区块律动BlockBeats
CertiK中文社区
念青
Odaily星球日报
腾讯研究院
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。