研究框架：
一、什么是 NFT 碎片化/NFT AMM
二、产品特征和适用场景
三、赛道现状和社区调查
四、两种方式分别解决并带来了什么问题
五、观点/未来
一、NFT 碎片化/NFT AMM
定义本质上，NFT 碎片化就是通过部署合约，生成与不可分割的 ERC-721/1155 NFT相关联的多个 ERC-20 代币。NFT AMM 是 Opensea、X2Y2 或 Magic Eden 等链下订单簿中心化 NFT 市场的去中心化替代方案，它主要利用流动池来实现无摩擦和低成本的交易。
星巴克最新一批NFT系列未能售罄:4月21日消息，此前星巴克推出了NFT系列“First Store”，目前5000件NFT只卖出了4579枚。而在此之前，上一批NFT仅用时20分钟就全部售罄。（the block）[2023/4/21 14:18:54]
从实现手段来讲，两种方案各不相同，尤其在使用场景上，碎片化的场景更契合某种特定的需求，而 AMM 的方案更通用。
三、赛道现状
NFT 碎片化市场转冷，碎片化产品更甚：交易量严重下滑，用户活跃下降，整体市场已不复去年的光景。产品迭代趋势：整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升，后续的产品迭代也会继续围绕着费率，支持的 NFT 本身和交互界面来进行。
欧易NFT市场接入Optimism和Klaytn:据官方消息显示，欧易NFT市场已正式接入了Optimism和Klaytn。此外，欧易NFT市场已完成Opensea所有EVM网络挂单的拉取，包括BSC、Arbitrum、Avalanche、Optimism、Klaytn的所有合集挂单。
据悉，欧易NFT市场是支持公链数量最多的NFT交易聚合平台，此前已支持Ethereum、Solana、OKC、BSC、Polygon、Avalanche C、IMX、Arbitrum以及Aptos。目前共支持11条主流公链。[2023/1/20 11:23:00]
产品现状对比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20 是头部的 NFT 碎片化产品，从数据上来看，交易量都呈下滑趋势，相比于之前都有大幅回落。
Aptos生态NFT市场Topaz将为用户空投NFT，快照在一小时内进行:8月4日消息，Aptos生态NFT市场Topaz表示，正在对空投脚本和Token收件箱进行测试，将为曾进行过购买或上架的用户空投devnet NFT，将在一个小时内快照。[2022/8/4 2:58:21]
NFT AMM
目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段，已上线的项目中尚无超越 Sudoswap 交易量的产品。用户眼中 AMM 主要优势是：
1）提升了交易效率；
2）用户无需支付 Gas 费。
3）此外 26% 的用户承认 AMM 的优点是存在套利机会
APENFT意将TronLoot铸造所得NFT全部销毁:10月24日消息，APENFT基金会发布推文表示，为有效提升NFT（APENFT官方唯一通证）价值，有意将TronLoot铸造所得NFT全部销毁。
据悉，TronLoot是波场链上首个Loot，是只包含文本的链上NFT，任何人都可以参与铸造。其盲盒于9月24日正式上线，共计8000个，初始铸造价格为20,000,000个NFT。TronLoot市场数据显示，截至10月24日，已有近2500个TronLoot被铸造，目前，用户仍可通过TronLoot官网进行TronLoot铸造和交易。[2021/10/24 6:09:59]
四、两种方式分别解决并带来了什么问题？
碎片化：
解决的问题：
赋能价值发现；
NFT 流动性差/不能成为好的抵押品；
投资民主化。
带来的问题：
所有权问题：买断后被迫出售手里的碎片；
绕开了为 NFT 定价的问题；
对长尾 NFT 不友好；
低效且会产生额外的费用
AMM:
降低门槛；
Instant liquidity；
完全链上、无需许可；
高效、灵活；
另一种激励形式；
新的 NFT 交易、做市模式。
Bonding curve 定价的曲线单一；
NFT 的稀有度在使用过程中被消除；
摩擦成本；
创建 LP 的权限大。
简而言之，碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑，本质上未直接解决 NFT 流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而 AMM 的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有 NFT 的定价，以及本身为非标资产做市的 LP 是否风险回报不成正比。两者对比下，AMM 是更有潜力的方案。
五、观点和未来NFT 碎片化NFT 碎片化主要针对高价值投资型的 NFT，为其降低了这些资产的参与门槛，使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT 碎片化本身没有解决 NFT 的流动性问题和定价问题。从资产本身来看，NFT 资产本身附带权益，而权益是难以分割的。NFT 碎片化市场的发展，归根到底还是依赖于整体 NFT 市场的发展。NFT 碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变，产品的迭代会从几个方面来展开，比如，更灵活的费率设计，更多的钱包支持，更丰富的 NFT 支持以及数据展示，更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFT AMMAMM 的模式会增加很多交易/做市的摩擦，对于低定价的 NFT 不友好，所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM 最大的使用场景，即 Utility NFT，是游戏资产的重要类别，标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM 为创作者激励提供了新的思路，即绑定称为利益相关者，以激励创作者持续输出。AMM 的形式也为 NFT 的做市降低了准入门槛，策略的部署也更灵活。
Dr. DODO
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