撰文：Blockworks Research & Westie
$GHO 和 $crvUSD 的推出近在咫尺，那么特定于协议的稳定币是下一个大叙事吗？
在所有的加密货币类型中，稳定币仍然拥有最大的产品市场契合度。
这是因为它们允许投资者在 DeFi 中使用美元敞口来进行交易、支付、存储价值或获得收益。
如今，所有稳定币的市值已经增长到 1500 亿美元以上。
火币行情播报 | BTC晚间持续下行，回调行情或将持续:据火币行情显示，比特币昨晚放量下跌，最低下探至11,117USDT，之后小幅回升到11,300USDT一线。自昨天上午开始的这波下跌行情，成交量逐步放大。日线级别晚间最低点已经试探到自7月21日开启的上升行情总体拉升的1/3的回调位置，日线级别的上升趋势线也被跌破，从上周二开始日线级别逐步形成了下跌的趋势，近期市场可能会进一步的回调。截至10:00，火币平台的主流币的具体表现如下。[2020/8/26]
鉴于稳定币的大量采用，以及协议创新并为其代币持有人和用户提供价值的期望，特定于协议的稳定币开始出现苗头。
金色晚报 | 6月28日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：重庆市、波卡、中科院、Tether增发
1.重庆市政府发布方案面向区块链等产业打造创新平台。
2.五部门：推进基于区块链的全球航运服务网络平台研究应用。
3.波卡两周后移除sudo 预计8月中旬开启DOT转账功能。
4.信通院获授权成为国际发码机构 将推动工业互联网和区块链结合。
5.中国科学院计算所开设区块链实验室保研项目。
6.上半年Tether新增印钞约合49.63亿USDT。
7.Maker通过提案治理投票KNC和ZRX成新抵押资产。
8.数百万个Telegram账户遭到泄露 过半数据已经过时。
9.以太坊2.0进展：存款合约已经从Vyper重写为Solidity语言并重新验证。[2020/6/28]
最近，Aave 和 Curve 都计划推出稳定币 GHO 和 crvUSD。
金色晚报 | 12月15日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：外汇管理局、国家治理周刊、莱特币、印度、中装建设
1.国家外汇管理局会议要求：扩大跨境金融区块链服务平台试点范围；
2.国家治理周刊：基于区块链技术加大党风廉政建设力度；
3.南京市南京软件园：重点发展区块链应用等产业集群；
4.中装建设：致力将区块链等技术应用于建筑装饰；
5.莱特币基金会董事推测LTC近四个月来一直在遭受粉尘攻击；
6.中关村区块链联盟理事长：区块链是未来网络空间基础设施的新高地；
7.文化和旅游部党组书记：要积极推进区块链等高新技术与旅游产业融合发展；
8.印度国会议员：印度应接受向加密货币的过渡；
9.比特币日内小幅震荡，最高涨至7200美元，最低跌至7011美元。[2019/12/15]
第一个主要原因是为了增加收入。在超额抵押模式中，协议根据未偿还贷款的美元数额来计算收入。
FilDA即将支持HELA原生资产借贷功能:9月22日消息，目前Huobi Global已经开通ELA HECO格式的充提功能，HECO借贷平台FilDA 即将首发支持HELA原生资产借贷功能，旧的ELA将被停止支持，具体切换方案稍后提供。
FilDA 是首个部署在HECO网络的借贷项目，存借款总额高峰值突破21亿美元。ELA 是 一个Web 3.0 平台，以主侧链结构、多层共识、智能合约共识计算等区块链技术，为平台提供安全可信的基础；并在其上构建了去中心化的身份、通讯、存储、计算等平台服务，同时提供良好的用户隐私保护和数据安全，成为数据资产化浪潮的引擎。[2021/9/22 16:58:30]
为了让人们了解稳定币是如何帮助协议获得收入增长的，我们可以预测 Aave 的增长是由于启动 GHO 的结果。
假设稳定币的储备系数为 10%，最佳贷款利率为 4%，而 GHO 的利率为 3%。
这笔收入完全由协议保管。截至目前，Aave 约 1.5 亿美元的总利息中，有约 1800 万美元由协议保留并分配给 DAO。因此，如果 GHO 的供应量增长到约 7 亿美元，它将使协议的收入翻倍。
除了收入之外，协议还可以将稳定币作为增加治理代币的价值累积和效用的一种方式。例如，stkAAVE 的持有者将能够以对普通借款人有利的利率铸造 GHO，使用户有动力购买和质押 AAVE。
这些协议还具有扩展和收缩某些策略的供应或使用抵押品的能力。例如，稳定币发行人可以与其他借贷市场建立直接存款模块，或将抵押品存入 AMM LP （例如，Maker 的 D3M 和 FRAX AMO）。
最终，一个能够发行自己稳定币的协议增加了其竞争的护城河，并降低对分叉或吸血鬼攻击的敏感度。
主要的风险是协议复杂性的增加，因此这也是攻击的载体。近年来有很多稳定币的漏洞（Cashio，Acala，Bean 等），导致协议完全破产。
稳定币领域的竞争也很激烈，一些去中心化的稳定币在链上的流动性和与其他协议的合作上建立了巨大的护城河（如 Frax 和 Curve）。
协议稳定币可能很难获得深度流动性，或者这个代价非常昂贵。
此外，通过 Maker 的 PSM 可以看出，在保持去中心化的同时也保持强大的挂钩能力是非常困难的，监管或 OFAC 制裁可能使协议稳定币的创建和维护变得非常困难。
最后，一个非常重要的考虑因素是清算程序。如果他们没有得到适当的执行，协议可能最终在其资产负债表上出现大量损失。crvUSD 还由于其重要性，专门设计了一个新颖的清算机制。
除了那些成功创建自己的稳定币的人，其他受益者是那些直接受益于稳定币增加和提供流动性需求的项目：Curve 和 Frax。
任何稳定币发行人都需要使用 Curve，以确保链上有足够的流动性——这将为 Curve 带来更多的收入和 TVL。
Frax 也通过 CVX 积累融入到 Curve 的飞轮中，其 FraxBP 池将成为流动性的主要对。
在 Aave 和 Curve 之外，哪些项目会紧随其后建立自己的稳定比币？
最有可能的项目是那些已经实现了强大的产品市场契合度和积累了大量的 TVL 或用户存款的项目：Compound, Lido, 以及 Uniswap。
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