美国东部时间7月6日，投行机构H.C.Wainwright&Co发布研究报告《ImprovedComponentConsistencySquaresOffAgainstNegative;HFCAAPerceptionandDollarperTerahashDecline;InitBuy》，首次覆盖嘉楠科技并给予买入评级。
H.C.Wainwright&Co指出，嘉楠科技在矿机性能、客户关系、联合挖矿和在美国市场建立运营实体方面取得了明显改善。该机构认为，近一两年来，嘉楠科技头部客户的矿场运营高度依赖其机器的出色性能表现。机器性能的声誉对嘉楠科技未来的销售至关重要，而这一点得到了很大程度的提升，并且巩固了客户的关系。该机构进一步指出，嘉楠科技正在为未来投资，并在美国加州圣何塞建立了业务基地，与北美的矿工客户群体建立更牢固的联系。自今年晚些时候起，挖矿业务有可能提振嘉楠科技的业绩表现。
美国投资顾问平台Vanguard将终止对灰度比特币和以太坊产品的支持:金色财经报道，管理着约 7 万亿美元资产的美国投资顾问平台 Vanguard 宣布，从 4 月 28 日开始，平台客户将不再能够购买和转让大部分场外交易 (OTC) 证券，这将包括灰度比特币信托 (GBTC) 和灰度以太坊信托 (ETHE)。在 4 月 28 日变更规则生效后，已经拥有 GBTC 和 ETHE 的 Vanguard 投资者仍然可以将它们保留在个人投资组合中。至于原因， Vanguard 表示其投资理念强调长期和持久的战略，因此，该公司将削减一些围绕场外证券的产品和服务。[2022/4/19 14:32:24]
H.C.Wainwright&Co认为嘉楠科技的基本面良好，并看到该公司的一系列优势：在ASIC芯片设计和比特币矿机量产方面的丰富经验；(2)在北美逐步增强的客户支持服务能力与其一些最大客户的矿机部署情况相协同；(3)相当多的忠实的知名加密矿机客户不断复购矿机；(4)其财务模型中良好的运营优势充分体现在超过4亿美元的现金流且没有债务。
调查：近一半美国投资者对比特币环境问题感到不满:金色财经报道，Investing.com的新调查显示，近一半（49%）的美国投资者对比特币的环境问题感到不满，其中一些人显然受到了特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)关于此事的推文的影响。 在1103名受访者中，约49%的人表示，“比特币对环境不友好”对他们作为投资者来说是一个问题。参与调查的约70%的投资者表示，他们会偏爱更“绿色”的加密货币，而36%的投资者甚至在马斯克就该问题发表评论之前都没有意识到比特币具有环境影响。[2021/6/30 0:15:34]
比特币矿机市场呈现爆炸式增长
H.C.Wainwright&Co认为，根据BrandessenceMarketResearch的数据，2021年加密货币挖矿市场规模达到约23亿美元，但实际市场应该比这个数据更大；同时，Brandessence认为加密货币挖矿市场以强劲的28.5%的七年复合年增长率扩张，到2028年达到53亿美元。
加密资产经纪商Voyager Digital宣布上线Elrond 面向美国投资者:1月15日消息，加密资产经纪商Voyager Digital宣布上线分片项目Elrond（EGLD）。至此，美国投资者可通过Voyager平台交易EGLD。（Newswire）[2021/1/15 16:12:20]
H.C.Wainwright&Co指出，比特币矿业的背景仍然有利，原因如下：矿工收入增加，虽然中国和哈萨克斯坦都限制了比特币挖矿活动，但比特币挖矿仍然保持盈利；(2)资本支出扩张，北美公司以前所未有的速度为比特币挖矿设施提供资金，因为现有公司支出和更多公开交易的比特币矿工公司加入挖矿；(3)挖矿设备仍然有空间，H.C.Wainwright&Co认为嘉楠科技作为领先的供应商将受益。
H.C.Wainwright&Co分析指出，推动加密矿机销售的是机构化比特币挖矿的持续发展。持续开发过剩电能和可再生能源开发为比特币矿业提供了机会。能源生产商和比特币挖矿之间更紧密的结合，使得有形的比特币挖矿现金流构成了可再生能源发电投资的基础，这种结合有助于推动美国从石化能源电力中解放。
动态 | 媒体：比特币暴跌的真正原因是美国投资者抛售以交资本利得税:据smartereum消息，比特币暴跌的真正原因，是美国投资者抛售以交资本利得税。报告显示，首次投资比特币的投资者将面临2017年利润带来的巨额资本利得税，他们现在在4月份报税前迅速抛售。OnlineTaxman.com的创始人Vincenzo Villamena表示，人们已经意识到他们已经陷入了巨额税款危机。他们要么准备支付，要么卖掉加密货币。[2018/12/10]
H.C.Wainwright&Co援引GalaxyDigital提供的研究，显示去年18家公开交易的北美比特币矿场筹集资金均呈现大幅度增长，这表明行业出现了类似淘金热的环境。
北美市场受益于算力迁徙嘉楠科技在该地区建设影响力
H.C.Wainwright&Co指出，2021年北美上市矿工的收入增长了10倍，这些收入的增长主要来源于北美地区投资于加密挖矿的数十亿美元。加拿大和美国的矿业公司正在建设越来越多的挖矿基础设施，推进了挖矿活动的工业化。全网哈希率在中国颁布矿业禁令后出现的“V”型反转意味着大部分算力已经迁移至北美和哈萨克斯坦。
美国投资公司Cowen：美国禁止交易委内瑞拉石油币可能对加密领域有好处:Cowen公司的Jaret Seiberg表示，美国白宫禁止交易委内瑞拉政府发行的加密货币可能对加密货币领域来说具有广泛的积极意义，因为美国财政部没有向国会提交可能会伤害所有加密货币和ICO的严格紧急立法。[2018/3/21]
H.C.Wainwright&Co在报告中明确嘉楠科技最近在加利福尼亚州圣何塞开设了一个运营办事处，弥补了之前缺少北美服务的缺憾，有利于增强客户信心。嘉楠正在进一步投资以支持其北美客户业务，预计在中短期内会听到更多消息。
H.C.Wainwright&Co认为，比特币挖矿仍然是其业务发展战略中的重点。随着矿机价格下降和整个行业的新机器订单减少，嘉楠或许已经瞄准了北美的矿机运营商和托管挖矿设备的运营商，以支持扩大嘉楠的挖矿业务。部署自己的矿机可确保在加密寒冬持续“销售”，同时支撑现金流。H.C.Wainwright&Co进一步指出，挖矿带来的现金流对于支撑下一代矿机产品的研发费用至关重要。
H.C.Wainwright&Co指出，尽管公司没有提供任何细节信息，投行可以假设嘉楠科技挖矿业务升级后达到1.8EH/s以上的哈希算力，高于目前哈萨克斯坦的约850PH/s，而公司可以在北美再托管200MW的矿机，足以为额外的1EH/s以上规模的算力供电。
H.C.Wainwright&Co还注意到，嘉楠科技通过在新加坡建立一个国际总部并得到新加坡经济发展局的认可和支持，正在推进公司的全球化。该机构猜测，如果美国证券交易委员会要求中概股退市，嘉楠科技与新加坡的关系或许代表了一条退路。
嘉楠科技提高了行业竞争门槛
H.C.Wainwright&Co认为嘉楠在高度竞争的市场中提高了竞争门槛，该市场由行业经验和量产能力所捍卫。H.C.Wainwright&Co在报告中提到了矿机芯片市场新进入者的表现，但同时指出，这些新入场者面临的挑战是多方面的，因为有经验的矿机厂商拥有更稳固的客户群体，并能通过大规模量产和销售压低生产成本和销售价格，以获得矿场客户的垂青。
H.C.Wainwright&Co指出嘉楠科技从事SHA-256ASIC研发业务已有近十年的时间，与新进入者相比具备经验优势。嘉楠科技不仅设计了半成品，还将半成品完全集成到主板、电源和散热风扇中，具有垂直集成优势。而芯片设计厂商与晶圆厂之间的“流片”的成本可能高达2000万美元，这无疑是很高的护城河。新进入该领域的竞争者可能不容易跨越成本门槛，尤其是在币价低迷时期。
H.C.Wainwright&Co进一步分析，尽管有一些矿机芯片的新进入者，但预计未来12至24个月的份额余额不会发生显著变化。大多数晶圆厂运营都有专门的客户，包括嘉楠科技在内的三大矿机厂商仍将是领跑者，因为实现成功量产对于新进入者来说是很困难的。而且物流和晶圆供应短缺在短期内还没有全部解决。
对于机器性能，H.C.Wainwright&Co指出，随着半导体的持续发展与摩尔定律效能的减弱，不应期望矿机性能的阶跃式增长。鉴于基础设施和机器的巨额开支，预计运营商将更加注重对更高能效机器的维护和保养，矿工正在想办法延长矿机的使用寿命，其中就包括浸没式的液冷技术。
H.C.Wainwright&Co继续看好比特币。矿机制造商将在看涨的比特币环境中获利。重要的是，嘉楠科技最近3月公布的一季度财务数据显示，其一季度销售额为2.14亿美元，同比增长3倍以上，毛利润率略高于62%，营业利润率为43%；去年同期毛利润率和营业利润率分别为49%和-2%。在拥有4.24亿美元现金且没有债务的资产负债表的支持下，嘉楠科技有足够的资金储备来支撑挖矿业务的扩张。
关于H.C.Wainwright&Co
H.C.Wainwright&Co于1868年在马萨诸塞州波士顿的联合银行大厦成立，并在纽约建立了新总部，为多个行业和地区的上市和私营成长型公司提供领先的投资银行、企业融资和战略咨询服务。根据SagientResearchSystems的数据，自1998年以来，H.C.Wainwright的团队在PIPE和RD交易总额方面排名第一。
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