侠客岛
05月15日20:57
自问世起，币值累计涨幅1923倍，特斯拉创始人一路发推特助攻，从默默无闻到火出币圈——狗狗币究竟何方神圣？
一
2013年12月6日，狗狗币横空出世。据创始人透露，其创立初衷是调侃疯狂的数字货币市场。此后，采用Scrypt算法的狗狗币线上社群发展顺利，因其快速交易、支付便捷，一跃由“小众玩法”开启野蛮生长之旅。
有多野蛮？截至今年5月初，狗狗币市值冲到853亿美元。这是个什么概念？发行时单枚0.00026美元、如今单枚0.5美元，累计涨幅1923倍。
狗狗币一路升温，离不开一个人的助攻——特斯拉创始人马斯克。每当马斯克在社交媒体指点狗狗币江山，币值必定起伏相随。
Mark Cuban“力挺”狗狗币，称其是学习加密货币的一种廉价方式:10月17日消息，在Twitter Spaces最近的一次实时音频对话中，亿万富翁、NBA达拉斯独行侠队老板Mark Cuban称，尽管面临比特币极端主义者的反对，他仍将继续谈论狗狗币。Cuban表示，狗狗币是加密货币领域的“一个很好的入门”，是学习加密货币的一种廉价方式。Cuban解释说，进入门槛很低，因为人们只需要在Robinhood开一个账户，然后购买价值25美元的DOGE。（U.Today）[2021/10/17 20:35:36]
加密货币YouTuber：狗狗币是地球未来的加密货币:7月8日消息，加密货币著名YouTuber Matt Wallace发推表示，狗狗币实际上是地球未来的加密货币。[2021/7/8 0:36:32]
今年1月，马斯克发声，狗狗币24小时内上涨800%，达到0.07美元/枚。2月，马斯克一条推特，让狗狗币继续攀至0.08美元/枚。4月16日，马斯克发布“狗狗对月狂吠”图，狗狗币日内涨幅超过200%，其后5天竟飙涨5倍。截至北京时间5月4日下午，狗狗币已站上0.5美元/枚高位。短短一年竟上涨200倍！
随着狗狗币价格不断走高，马斯克也在持续透支个人信用。狗狗币的火爆，显然依赖马斯克等少数名人背书，它早已不是“去中心化”的小众支付货币，而是充满偶像崇拜色彩、缺乏实际价值依托的“空气币”。
昆山市落地非税收缴实现数字人民币缴纳:金色财经消息，近日，昆山市市民常先生在建设银行营业部使用数字人民币成功缴纳了一笔不动产登记费，实现数字人民币在非税征缴领域的首次应用。
为抢抓数字人民币试点机遇，推进数字人民币应用扩面，昆山市非税征缴“数字人民币”业务已完成试运行，并在全市推广使用。今后，该市所有非税缴款均可使用数字人民币缴纳。（移动支付网）[2022/10/10 12:51:34]
投资者当然期盼马斯克持续为狗狗币站台，但细想一下，马斯克如何凭一己之力维稳狗狗币走向？
5月8日，马斯克参加《周六晚间秀》节目，在主持人追问之下，他竟冲口而出：“狗狗币是个局”。此言一出，狗狗币大跌34%，比特币、以太坊等“近亲”也受累下跌。
前CFTC专员Jill Sommers加入FTX US Derivatives董事会:9月1日消息，前 CFTC（商品期货交易委员会）专员 Jill Sommers 加入 FTX US Derivatives（“公司”）董事会，该公司是 FTX 旗下受 CFTC 监管的数字资产期货和期权交易所。Sommers 此前连续两届担任商品期货交易委员会委员。除了担任 CFTC 专员之外，Sommers 女士在其整个职业生涯中还在衍生品行业担任过多种职务，包括担任国际掉期和衍生品协会 (ISDA) 的政策总监和政府事务负责人以及芝加哥商品交易所的监管事务。[2022/9/2 13:03:19]
这说明当投资品的概念与价值归属发生背离时，挤兑危机已经在路上。若投资者意识到狗狗币的投机价值远高于实际价值，抛售、踩踏将是大概率事件。虚火旺盛的投机市场，总会变成泡沫。
二
再美的泡沫，只一瞬花火。金融市场回归金融交易本质才是正途。
金融本质是跨时间的价值交换。以传统股票市场为例，人们购入股票是在买公司业绩表现。公司经营状况良好，股东可获分红；公司亏损，股东承受损失。持股期间，投资者持续关注公司成长潜力、经营收入预期、生产力条件。发现了吗？只有在跨时间价值交换中，公司股票才会展露其本质的价值归属。
股票市场最怕泡沫。各国股市都设置交易保护条款，为的是提醒投资者“入市有风险、投资须谨慎”。加密货币市场则不然，其24小时不间断交易，协同全球所有时区，高度信息差致使跨国投资者在信息不对称中“蒙眼交易”。伴随的会是什么呢？投机有之、炒作有之，在亏损与盈利间急速摇摆，泡沫还会远吗？
狂潮若要露头，就必须及早引导管控。在狗狗币投机风潮愈演愈烈前，中国监管层已出手给加密货币市场“降温”。
2017年，央行联合7部委发布“ICO是非法公开融资行为，应当立即停止”的公告。何为ICO？它是首次公开币发行，本质是金融局，诱导投资者先期大量募资、吸引二级市场投资者接盘，导致不少投资者血本无归。
各大金融机构也有动作。最近，中信银行发布公告，禁止使用该行账户交易比特币。而在此前，工、农、中、建、交等13家银行已将比特币、莱特币等虚拟数字货币交易拒之门外。
为何监管层与金融机构的态度如此果决？
其一，不少加密货币被用于非法资金、灰产交易跨境流通运作，增加了监管机构反、反恐怖、反逃税的压力和难度。
2019年，杭州曾侦破利用虚拟货币为跨境、电信网络提供资金支付渠道和结算服务的团伙，涉案金额多达500亿元，每月“洗白”黑金近百亿元，助长了跨境及电信网络新型犯罪等上游黑灰产的嚣张气焰。
其二，为了保护投资者权益。2020年11月，币圈第一大案“plustoken”二审宣判，涉案金额高达逾400亿元，受害者达数万人。人性本贪婪，梦想一朝发财的人比比皆是。若不从监管层面着眼设置硬性限制，堕入投机陷阱的人只会前仆后继。
其三，加密货币的火爆行情暗藏巨大的金融风险。加密货币市场需要用人民币兑换稳定币入金，造成国内广义货币供应量M2减少，引发脱实向虚，大量资金不能流向实体经济。各国都鼓励金融创新与发展，但前提是助力实体经济发展、优化生产力关系。显然，披着金融创新外衣、大搞庞氏局的虚拟创新不算在内。
回顾一段往事吧。牛顿曾在郁金香狂潮中亏损惨重，经此一事，他感叹：“我能计算出天体运行轨迹，却难以计算人们的疯狂。”
投资和投机，虽一字之差，却有天渊之别。先人教训，言犹在耳。
文/《中国经济周刊》特约撰稿人、清华大学经管学院区块链金融研究中心副理事长唐凌
编辑/云歌
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