作者丨莱道君
来源丨莱道区块链
近半年来，比特币已经从3000美元附近涨至9000美元以上，跑赢了传统金融市场标的，特别是在贸易摩擦中求生存的股市，可以说比特币带领的加密货币市场迎来了牛市。当然这个牛市相比2017年，算是慢牛，小牛，还没有爆发出真正的威力。
随着比特币带领下的加密货币市场持续上扬，各方机构组织都躁动了起来。全球最大证券交易所，纽交所母公司旗下公司于7月份将开启比特币期货的交易测试；全球最大拥有超20亿的社交平台Facebook在也将推出自己的稳定币LIbra；美国最大金融服务机构摩根大通，也推出了加密货币JMPCoin，并有可能将其引入其基于以太坊开发的区块链平台……
所有的现象都显示，比特币加密货币市场将迸发出前所未有的交易量，而在此时，基于FCoin技术的合约平台被推出，简单的来说，FCoin推出了FMex合约平台，伴随着平台推出的还有平台币FMex。要知道，FCoin平台交易量一度霸占全球交易所交易量的首位，其平台币FT在熊市之下下，月内向市场呈现了百倍涨幅，一时风头无两。那么FM上线会不会像FT一样再现百倍涨幅呢？
FM30亿抢购潮
受FCoin现货平台币FT上线初期百倍涨幅的影响，在FM公募过程中，出现了火爆的场景。公募双模式进行，一种是抢购形式，另一种是配售模式，抢购模式中FM基本秒光，配售中基本是超出预售额度30倍以上，要知道这种模式超长周期达15天。
在公募的过程中，额度占FM总量10亿的30%，两种模式额度一样，分别占总量15%，即1.5亿，每日两种模式分别给出1000万额度。按照官方上显示的价格，1FM=0.1usdt，来计算的话。抢购涉及资金，15*1000万*0.1=1500万，这个模式下是额度是秒光的；另一种配售模式，保守估算的话，涉及资金，15*1000万*0.1*30=4.5亿美元，双模式共涉及资金达4.5+0.15=4.65亿美元，折合人民币粗略估计，超过30亿。
对于这些资金可能大家还没有什么感觉，我们来计算一下大家就知道了。按照目前官方额度分配数据来显示，在总量10亿的FM中，30%用于公募，6月19日已经全部分配，35%分配给FCoin平台币FT的持有者，这部分锁仓3年，剩余的35%用于可持续性挖矿即其中的80%要返还给FMex合约交易所贡献者，也就意味着刚上线初始流通量既是公募时的量3亿。
上面我们论述过程中提到，涉及资金达4.65亿，如果这部分资金沉淀到FMex平台，不算二级市场中再额外的资金流出或者涌入的话，那么FM上线时理想价格能达到4.65/3=1.55美元，FM的成本是0.1美元，那么上线初期的理想倍数将是15.5倍。
FMex与FCoin生态
理想毕竟是理想，想要上线达到这种预期恐怕很难，其中最关键的一点认知上的误区会让部分人望而却步，那就是不能很好的理解FMex和FCoin生态之间的关系。
我们通过官方的消息很容易就了解到，FMex是基于FCoin底层技术开发出来的，并且完全照搬了FCoin的模式，其中比较核心的两点是交易挖矿和社区化治理；与此同时，FMex总额度的分配中其中35%归FCoin平台FT持有者。也就是说，FMex是FCoin生态的一部分，这是大家有目共睹的。
FMex合约交易所的通证是FM，FCoin生态的通证是FT，而目前截止发文FT的流通量是4.4亿，现价是0.18美元不到，那么流通市值约8100万美元。而FM发行成本0.1美元，未来一年内流通量都是3亿，起始流通市值是3000万美元。
这样对FM价格的预期就会受生态的影响，误认为：FMex是FCoin生态的一部分，FM的市值不会超过FT，最多接近。这个误区就形成了一个不大的涨幅空间，即最多涨1倍不到2倍。事实上，FM和FT是对等的两个通证，即价值相互独立，通证上的联系就是FM为FT附加价值，即35%的价值为FT的增值做贡献，陷入误区的人把35%的错当成了100%，这就会形成错误的FM价格认知体系。
FM会超过FT有百倍潜力吗？
目前来看，FM市值大概率会超过FT，因为FCoin目前生态尚未出现繁荣，还处于探索阶段，而FMex合约交易所又是其重磅的一个项目，基本上和FCoin现货交易所一样，要承载比特币牛市即将到来的交易量，而FMex是合约交易所，意味着十倍百倍的杠杆将会诞生，可能是FCoin上线初交易量的数倍，也就意味着FMex平台手续费收入可能会远远超过FCoin，那么手续费收入既是为FM赋予价值，当然FT也会水涨船高，但有没有百倍潜力呢？我们以下再做量化形式的处理。
据非小号数据统计，自3月份以来，FCoin平台现货交易量日均交易在10亿美元，这里不管是刷的交易量还是真实交易量，期间的80%的手续费是要返还出去的，既要为FT平台币赋予价值。而FMex是合约交易所，有10倍百倍的杠杆，同时FMex可以利用FCoin一切资源，我们以10倍于FCoin现货交易所的10倍交易量估算，即100亿美元的交易额，那手续费的利润也将扩大10倍左右，为计算方便，以OK平台千1的手续费为标准的话，那么日手续费盈利约1000万美元。
再次强调，这个数字可能存在虚假成分，但是尽管存在虚假成分，也要分配其利润的80%，即800万美元给交易者，这些利润分发按照FCoin上线时交易挖矿模式，大概率会以FM的折成等价的手续费进行分发，而能用于分发的FM仅占总量的35%即3.5亿，即前文所叙述的用于可持续挖矿的部分。如果按照FM的发行价0.1美元的发行价折算，日均800万美元利润，要折算成8000万的FM量发放，3.5亿不需要一个星期就发放完了。
事实上，这个过程是动态变化的，这是人性逐利的结果，即利润高了，就有人愿意持币，会导致FM价格涨，直到类似800万美元折算成FM的量达到一个平衡，适应于可持续性挖矿。比如说1个FM，100元美元，那么800万美元折算成FM总量就是8万个，每天释放8万个，3.5亿总量可以释放4375天，大约12年，可能更复杂，但是这样可以体现出市场的可持续性，这个过程也是通过FM市场竞争的结果，至于结论就不言而喻了。
总结：随着比特币牛市的到来，交易量的井喷，FMex照搬FCoin模式，如果能走的通，那么就可以根据上文的量化的数据对FM进行估值，但是市场唯一不变的就是一直在变，高利润伴随着高风险，还需要大家谨慎应对，查漏补缺，形成自己的价格梳理框架，那么才能在比特币等加密货币市场上站稳！
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