概括
加密市场周期由四个阶段组成——积累、加价、分配和减价每个加密市场周期平均持续四年影响加密市场周期的主要因素包括其与比特币的相关性、比特币减半以及社会指标
加密市场周期是什么样的？
在较高的层面上，市场周期是通常从市场参与者的心理和更大的经济环境中出现的特定模式。这是每个市场都会发生的自然现象，加密市场也不例外。
加密市场周期开始时对市场几乎没有兴趣。然而，随着更多的兴趣和需求的出现，资产价格通常会上涨以跟上不断增长的需求。在某个时候，价格达到顶峰并最终开始下降，因为兴趣下降并且供应超过需求。在每个周期结束时，一个新的周期开始。
尽管很难确定市场周期的开始或结束，但大多数加密货币都经历了类似的阶段。了解每个阶段的特征以及典型用户如何接近每个阶段可以帮助您以更明智的方式参与市场。
一、积累阶段
积累是每个市场周期的第一阶段。它在上一个周期结束后开始，当时卖家已经退出市场，价格被认为开始企稳。
在这个阶段，市场成交量通常低于平均水平，因为对市场的兴趣仍然很低。因此，没有出现明显的趋势，资产通常在窄幅区间内交易。
国际清算银行：FTX和LUNA等加密市场问题和金融危机时银行业崩溃有相似特征:金色财经报道，国际清算银行研究主管兼经济顾问 Hyun Song Shin 表示，最近包括 FTX 交易所破产、稳定币 TerraUSD 和 Luna 崩盘在内的加密货币市场问题与早期大多数银行业崩溃具有相似的特征，许多出售的加密货币其实属于“DINO”，即“名义上的去中心化”，但这些 Token 的大部分活动都是通过传统中介机构进行的，人们就像是在不受监管的银行存款，随着杠杆和借贷风险爆发，就出现了十多年前金融危机一样的问题，“尽管加密货币在去中心化的旗帜下运作，但在许多方面仍是相当中心化”。（雅虎财经）[2022/12/5 21:24:08]
特征：
市场情绪以怀疑和不确定性为主低价格波动交易量低
积累阶段也称为巩固阶段，通常标志着下降趋势的结束。一些市场参与者可能仍认为这是一个不确定的时间进入市场，因为很难推断该资产是否会继续走低。但从另一个角度来看，长期持有者通常将增持阶段视为他们希望牛市开始的先兆。
这一时期对于希望买入并持有的长期用户来说尤其具有吸引力。然而，对于短期交易者来说，耐心是关键，因为这个阶段可以持续数周到数月甚至数年。在这一点上，与整个市场环境有关的利好消息可以吸引市场参与者的注意力，并有可能将市场推入下一阶段——加价阶段。
CFTC 专员呼吁成立重点关注零售交易者的新办公室并保护加密市场:金色财经报道，美国商品期货交易专员（CFTC）Caroline Pham提议为CFTC设立一个新的 \"零售倡导者办公室\"，这可能是该机构领导层更广泛地推动更直接监督加密货币市场的因素。
Pham特别提到，\"加密货币崩溃，风险管理失败，以及大量的零售损失，是作为在该机构启动一个专注于零售投资者的新办公室的理由。他还指出，CFTC的执法和目前的零售投资者教育工作是该办公室要扩大的努力。[2022/9/29 6:00:01]
2.上涨阶段
通常被称为牛市阶段，加价阶段是市场价格上涨的时候。在加价阶段，新的市场参与者群体进入市场，随之而来的是这一阶段开始时交易量的显着增加。
从市场情绪的角度来看，尽管仍然保持谨慎，但随着公司和媒体开始发布积极的头条新闻，市场参与者开始对前景持乐观态度。
对资产的需求开始超过供应，从而导致价格升值。
特征：
市场情绪以乐观和兴奋为主上涨的价格图表交易量增加有利的经济条件
加密市场遭遇自2021年1月以来最大的矿商抛售压力:金色财经报道，FTX破产引发了市场持续低迷，市场遭遇了自2021年1月以来最大的单日矿商抛售压力，CryptoSlate分析的数据显示，2022年11月，平均哈希价格达到了0.05美元。比特币目前的价格为17500美元，这使得挖矿不仅对小型矿商来说是无利可图的，对大型矿商来说也是如此。每台比特币矿机大约9000美元，最新的Bitmain S19Pro ASIC矿机有1500天的回收期，平均哈希价格为0.06美元。（cryptoslate）[2022/11/14 13:01:08]
加价阶段可能是新参与者进入市场的好时机，因为价格上涨更容易识别。此外，加价阶段的下跌或回调大多被许多人视为买入机会，而不是谨慎信号。
然而，尽管在加价阶段总体乐观，但资产价格不一定会上涨。并非所有资产都跟随整体趋势，有些资产可能仍会受到其特有的负面消息的影响，这可能导致其价格逆势而上。
3.牛市即将结束筹码分配阶段
在某个时候，在牛市之后，一些买家变成了卖家。这是分配阶段，市场上的买家和卖家处于平衡状态。也就是很多看好的开始的接盘阶段，获利者开始逃离的阶段。
随着加密市场下行，印度已将发展重点转向Web3:9月3日消息，在加密市场崩盘和税收制度推出后，印度加密行业为适应新的税收规则和行业政策，将发展重点转向Web3领域。
专家表示，印度处在一个独特位置，拥有大量的加密货币零售客户与开发者，可以发挥其关键作用，5G网络的快速推出和政府支持将促进印度的Web3领域发展。（The Economic Times）[2022/9/3 13:06:29]
一方面，仍有市场参与者在寻求买入，因为他们有信心牛市尚未结束。另一方面是卖家，他们希望锁定自己的利润。这在多头和空头之间造成了紧张。尽管这一阶段的市场交易量仍然很高，但资产价格通常在有限的范围内波动，直到多头或空头投降。
因此，这一阶段可能导致整体市场情绪从乐观转向贪婪和恐惧之间的分离，上升趋势是否会持续或熊市是否即将到来的不确定性普遍存在。恐惧和贪婪指数是分析师用来衡量整体市场情绪变化的常用指标。
特征：
市场情绪同时受到过度自信、贪婪和不确定性的影响低价格波动交易量增加，但价格没有上涨
分销阶段也是牛市后的第一个疲软迹象。反过来，这可能导致一些人推断可能会出现进一步的下跌趋势。
过去24小时加密市场已清算11.2亿美元:6月14日消息，据 Coinglass 统计，过去1小时加密市场已清算1050万美元。在过去的 24 小时内，有 258,042 名交易者被清算，清算总额为 11.2 亿美元。Bitmex上最大的单笔清算订单- XBTUSD 价值446 万美元。[2022/6/14 4:24:18]
在此期间，一些在加价阶段之前或开始时购买资产的参与者可能会开始清算头寸，为他们认为即将到来的熊市做准备。
4.降价阶段
对于大多数市场参与者来说，降价阶段或熊市是最可怕的阶段。一旦供应超过分销阶段的需求，它就开始了，并且随着前景变得越来越负面，市场的恐惧助长了这一时期。
参与者越是担心即将到来的市场状况，抛售压力就越大。在某些情况下，这种级联效应可能会将资产价格推至自加价阶段以来未见的水平。
从技术角度来看，降价阶段由下降趋势图和大量价格下跌定义。从市场情绪的角度来看，它始于新闻文章转为负面，标题中带有“衰退”之类的词。
特征：
市场情绪以焦虑和恐慌为主下降趋势价格图表交易量增加不利的经济条件
降价阶段是卖空者的梦想，也是他们从市场下跌中获利的时期。在此期间，即使是好消息也可能难以将资产从下跌趋势中拉出来，因为参与者采取谨慎的态度来避免在当前恶劣的市场环境中造成损失。
但隧道尽头有光明，因为降价阶段不会永远持续下去。在这个阶段结束时，通常会出现新的加密市场周期。即将到来的可能是另一个标记阶段。
加密货币市场周期有多长？
尽管它的历史很年轻，但加密货币已经经历了几个市场周期。
比特币的第一个市场周期出现在2013年，在短短几个月内，该资产从增持阶段的150美元升至加价阶段高峰时的1,150美元以上。它最终在2015年初的降价阶段跌至250美元。
下一个周期于2017年开始：从1,000美元左右开始，到年底攀升至19,000美元的峰值，到降价阶段结束时才回到约3,700美元的低点。
在这两个例子中，资产大约需要四年时间才能完成一个市场周期；因此，得出的结论是平均加密市场周期需要四年。但是，根据这些数据做出决策时要小心，因为它是基于非常小的样本集，并且可能存在行业没有见过的黑天鹅事件。
影响加密市场周期的因素
在传统金融中，影响市场周期的因素与可能导致牛市或熊市的因素同义。这些是：
情绪供需财政和货币央行政策企业绩效数据技术指标
然而，加密货币市场历来出现了其他独特的特征：
比特币减半
加密货币背后的技术进步通常可以成为资产加价或减价阶段开始的催化剂。例如，比特币减半。
这个过程涉及每210,000个区块后比特币矿工的奖励减半。用外行的话来说，它减少了在比特币网络上挖矿的回报，作为回报，限制了新比特币的供应。
因此，如果需求保持强劲，由于市场供应不足，通常会推高比特币价格。从历史上看，比特币的减半总是创造一个新的加价阶段，使其成为一个值得关注的好指标。
比特币相关性
值得注意的是，无论加密资产的利基市场如何，大多数都与比特币有很强的相关性，比特币占整个加密货币市值的54%。因此，如果没有强大的催化剂，较小的加密资产的市场周期很可能类似于比特币的市场周期。
社交媒体影响者
对许多小型加密货币的一个有趣观察是，由于它们的市值较小，它们的价格可能会受到影响者的显着影响。最大的影响者之一是埃隆马斯克。
2021年2月，模因币狗狗币(DOGE)在马斯克发布推文后立即飙升超过50%。还有一次，马斯克被问到他拥有多少柴犬币(SHIB)，然后他回答“没有”，加密货币的市值下跌了20%。
尽管社交指标难以衡量或预测，但加密资产往往会根据有影响力人物的推文或其他形式的社交媒体参与而波动。
我们该如何利用市场周期？
尽管市场周期相当容易理解，但加密资产仍然是一种具有新底层技术的新资产类别。当试图确定市场目前在加密周期方面的位置时，这可能会增加多层复杂性。此外，市场周期可能并不总是具有相同的模式，市场参与者通常只有在回首往事时才能分辨出来。
了解市场是周期性的——并管理你的投资组合，使其考虑到降价阶段——可以帮助确保你不会措手不及。尽管我们都希望我们的资产价格只会上涨，但市场周期最终是不可避免的。
过往表现并非未来表现的保证或预测指标。加密资产的价值可能会增加或减少，您可能会损失全部或大部分购买价格。在评估加密资产时，您必须进行研究以及投资之前的调查才可以做出最佳判断。
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