尽管现在有许多去中心化的交易所DEX可供投资者选择，但几乎没有有像Uniswap那样占主导地位。不过，独角兽加密平台还远远不够完美。
去中心化交易所是DEX领域的新成员，它希望通过改进Uniswap的不足之处来抢占市场份额。它的发展会怎么样?
通过一种新颖的做市商算法，提高流动性，并试图消除无常损失。
去中心化交易所入门
本指南使用的方法主要是比较Uniswap。其他相关DEX包括Bancor,Curve,Kyber和Balancer。
流行的DeFi交易平台为自动做市商(AMM)提供了一个基本的理解，这种设计的不足是无常损失，滑点，以及套利者在去中心化设置中的作用。DODO和它的竞争对手们也在努力解决这一问题。
AMM与中心化交易所的不同之处在于它们为代币定价。而不是寻找一个交易对手来购买或出售资产，从而确定价格，交易对手被存储在一个智能合约中的代币池所代替。与中心化交易所不同，这些资金池的流动性是由用户提供的。
飞天诚信：拟投资成立飞天数字聚焦国内数字货币相关领域:飞天诚信公告，公司拟与公司副总经理闫岩、监事孙晓东以及其他第三人共同投资成立飞天数字。飞天数字注册资本拟为3000万元，其中飞天诚信现金出资1460万元，持股比例为48.67%。公司的经营宗旨为聚焦国内数字货币相关领域，为数字货币的广泛应用提供产品、技术支持，推动无现金支付的发展。[2020/10/22]
激励这些用户通过从他们所提供的资产中获得收益来提供流动性。Uniswap目前的交易费用为0.30%，该费用分配给所有流动性提供者(LP)，以帮助维持该平台。
像Uniswap这样的平台在对定价所列出资产定价的方式上也有所不同。为了精确起见，应该说有许多类型的AMM。Uniswap利用了一种被称为“恒定价格做市商”的工具。DODO还使用了另一种叫做“主动做市商”的工具。
Uniswap的AMM设计因其价格算法的常数乘积而出名。与许多基于订单薄的交易所不同，Uniswap使用公式x*y=k来决定资产的价格。
“X”和“Y”表示在Uniswap资金池中提供的特定代币。当投资者从这个池中买卖代币(即买卖“X”和/或“Y”)时，每个代币的价格会变化以保持“K”不变。
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这种设计也许是最受欢迎的，并帮助激发了去中心化交易中的一系列新想法。更重要的是，Uniswap使任何人都可以很轻松地为他们选择的任何ERC-20代币提供流动性。没有上市财团或“把关人”来决定哪些代币可以交易。
不幸的是，这样的设计并非没有缺陷。仅举几例，其中包括滑点和无常损失。
打开当前DEX设计缺陷
滑点是指资产的买卖价格与交易执行价格之间的差额。在高波动时期，由于在交易和执行过程中价格的大幅波动，价格下滑会很严重。在加密货币交易中，区块链技术的缓慢执行时间进一步加剧了这个问题。
除了波动性和执行时间缓慢外，流动性不足的市场也极易下滑。如果交易规模足够大，资产流动性不足，你最喜欢的代币价格可能会在瞬间飙升或暴跌。
声音 | 最高院院长：聚焦人工智能和区块链开发应用:据中新网消息，中国最高人民法院智慧法院实验室31日在北京建成启用。中国最高人民法院院长周强表示，这标志着智慧法院信息系统综合集成迈上新台阶。他指出，要以智慧法院实验室建成启用为契机，坚持“大数据、大格局、大服务”理念，聚焦人工智能和区块链开发应用，推进全面建设智慧法院向纵深发展，为全球司法贡献中国智慧。[2020/1/3]
在Uniswap上，他们已经设法将小型交易的滑点降至最低，但大型交易可能会让投资者付出相当大的代价。DEX为投资者提供了各种工具和设置，以更好地衡量滑点。
简而言之，我们可以看到Uniswap做出的权衡。作为对流动性不足的市场(比如匿名代币)提供流动性的交换，它们可能会因大额交易的过度下滑而使巨鲸投资者陷入困境。
第二个稍微复杂一点的问题是Uniswap和其他一些DEX所面临的无常损失。
Uniswap上列出的资产是由上面提到的算法在内部定义，而不是像Chainlink这样提供实时定价信息的第三方权威。因此，这种算法可以创造出与其他平台截然不同的价格。
动态 | 中装建设大力推进区块链 聚焦研究数字货币:据证券时报消息，日前，深圳市中装建设（002822.SZ）董事会秘书于桂添接受记者采访时表示：“中装建设正在大力推进区块链平台，聚焦研究数字货币。公司相关项目负责人已经接到了央行邀请，作为咨询专家参与到数字货币研究当中，尤其会聚焦数字货币在公司所处行业的应用。”[2019/10/23]
例如，如果在中心化交易所LINK的价格上涨15%，这种升值可能不会立即在Uniswap上实现。然后有一段时间，套利者可以在Uniswap上以折扣价购买LINK，然后再以高出15%的价格在其他地方出售。
因此，仲裁是一件司空见惯的事情，因为投资者要么卖出高价资产，要么买入廉价资产来以赚取利润。这种行为不一定是问题，但对于Uniswap上的流动性提供者来说。Uniswap上的这些主要代理人可能因套利活动而遭受严重损失。
LP必须把他们的资产押在Uniswap上，以赚取他们的费用。但在价格大幅波动和主动的仲裁期间，被押资产的数量将会发生变化，以保持“K”不变。
因此，你可能会发现，你在Uniswap上押注的链接已经被套利带走了，而不是仅仅把LINK放在你的钱包里，享受15%的价格上涨。
湖南启动非法集资风险专项排查 重点聚焦网贷、ICO等活动:6月7日，湖南省发布《湖南省打击和处置非法集资工作领导小组关于做好涉嫌非法集资风险排查有关工作的通知》，《通知》指出，湖南将在6月初至7月底，用2个月时间在全省范围内部署集中开展涉嫌非法集资风险专项排查活动。 其中，重点排查财富管理公司、网贷平台、虚拟货币交易平台与代币发行融资（ICO）与私募股权、电子商务等领域。[2018/6/8]
什么是DODO?
综上所述，现在可以解开DODO的谜团了。
该平台继续提供链上数字资产交易，但拥有等同于中心化交易所的订单执行能力。LP和套利者在这一生态系统中也扮演着重要的角色，DODO的团队声称他们实际上已经消除了无常损失。
此外，尽管之前没有介绍，DODO流动性提供者不需要提供交易对的两个方面。为了开始赚取费用，流动性提供者可以将单一资产的流动性添加到任何资金池中。
它实现了所有这些解决方案，部分原因是对其做市算法进行了修改，称为“主动做市商”(ProactiveMarketMaker,PMM)。与Uniswap的x*y=k不同，DODO利用了以下几点:
符号“i”表示资产的市场价格，“R”代表风险因素。“R”是理解DODO如何以准确的价格激励提高流动性的关键。
为了建立“i”，DODO将利用Chainlink提供的实时价格反馈，这归功于2020年8月达成的一项合作。这些数据创建了一个基准，因此DODO算法可以避免类似于Uniswap上的巨大价格差异。当特定资产的资本积累并变得更具流动性时，“R”函数也会发生变化。
根据DODO的研究，结果如下:
根据资金池的流动性，PMM实时改变参数R，对DODO的市场价格P进行微调，以最大限度地利用资金。
根据Chainlink的数据，最终发生的情况是，一种特定资产的流动性随后转移到该资产的价格上。
与Uniswap相比，DODO以市场价格提供了更多的流动性。随着市场价格的变化，流动性集中在该价格附近。
另一种理解DODO模型的方法是创建一个实时市场反馈作为系统中价格的基准。然而，这样的模型确实在Chainlink数据中赢得了很大的信任。
如果任何时候Chainlink更新失败或受到攻击，DODO可能会使用错误的价格信息。这将不可避免地导致流动性提供者损失惨重。
DODO背后的团队和投资者
经验很重要，特别是对于为替代金融体系建立基础设施的DeFi项目。DODO的三位联合创始人都是区块链行业的资深人士。
MingdaLei是DODO的联合创始人，也是该协议的主动做市商算法背后的架构师。MingdaLei曾在DeFi保证金交易平台DDEX担任核心开发人员，目前在读北京大学博士学位。
QiWang是一名软件开发人员，他在中国创建了DOSNetwork，这是一种基于中国的预言机服务。在涉足加密领域之前，QiWang曾在Oracle和PureStorage等公司担任软件开发人员。
DianeDai是第三位联合创始人。她经营着一个名为“DeFiLabs”的微信频道和许多其他频道。
尽管AMM领域竞争激烈，但DODO最近结束了种子轮融资，投资方包括FrameVentures、DeFianceCapital、SpencerNoon(DTCCapital)、JasonChoi(SpartanGroup)、BobbyOng(CoinGecko)和RobertLeshner(Compound)。
DODO的高素质投资者可以为该项目提供足够的专业知识和网络，以巩固其发展。FrameworkVentures尤其以其在不同投资之间带来协同作用而闻名，比如Chainlink、Aave和Synthetix。
成功的潜在途径
Uniswap的无常损失往往最终变成永久损失。而大型投资者则会被50%-50%的AMM吓跑，因为他们在更大的交易规模下会遭遇严重的滑点。总的来说，这就是为什么像DODO这样的愿望是朝着正确方向迈出的一步。
DODO使用价格预言，而不是纯粹围绕一个恒定公式来平衡流动性，这使AMM能够向投资者和流动性提供者提供更好的条件。与Uniswap相比，投资者能够获得比Uniswap更好的流动性，流动性提供者只需要存入一个代币，就有可能减轻永久损失的困境。
但还有一个问题，如果没有足够的交易量，流动性提供者在DODO上仍可能面临亏损。如果投资者利用流动性，但流动性提供者赚取的费用较低，那么最终结果是亏损。为了让流动性提供者从DODO的做市商活动中获得稳定的利润，交易量需要持续增长。
目前，该协议还处于起步阶段，因此与确保产正常运行相比，体积可能不是那么重要。如果一切顺利的话，DODO可以给其他的AMM带来不小的麻烦。
自动流动性供应加上订单的定价和流动性，可能是AMM的有效组合和最佳迭代。
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