作者/JustinCai
数据可视化/XinheYu
来源/LongHash
今年的比特币牛市存在明显的地域性差异。美国交易者的看涨情绪比亚洲交易者要高得多。至少，我们的数据是这样显示的。
数据：过去一年，非美国交易所的比特币储备增加10%以上:金色财经报道，CryptoQuant.com在社交媒体X（原推特）上总结过去一年比特币市场发生的变化。数据显示，过去一年，Binance、OKX和Bitfinex等非美国交易所的比特币储备增加了10%以上。美国交易所（如Coinbase、Gemini和Kraken）的BTC储备下降了至少30%，最高达50%或更多。
从提现金额和钱包的存取记录来看，机构正在不断买入比特币。例如，仅在8月份，就有超过2万枚BTC从Gemini提现，占比约25%。
市场参与者大幅增加了对衍生产品的风险敞口，比特币未平仓合约也创下了自2022年11月以来的最高ATH值。比特币期货市场2023年8月出现了自2022年11月FTX崩溃以来最严重的多头清算。[2023/8/28 13:00:29]
在上图中，我们绘制了比特币在不同时区工作时段内的每日价格收益率的10日均线。很明显，除了今年4月比特币价格曾在亚洲交易时段出现短暂的激增之外，在今年比特币牛市的其他时期内，亚洲交易时段的表现都大幅落后于美国交易时段。
Jump Trading是美SEC指控在TerraUSD脱钩期间为其提供支持的“美国交易公司”:金色财经报道，据两名知情人士透露，Jump Trading是美国证券交易委员会（SEC）指控在TerraUSD与美元脱钩期间为其提供支持的交易公司。SEC周四对Terraform Labs和该公司首席执行官Do Kwon提起民事诉讼，指控他们在2021年5月利用一家“美国交易公司”支持TerraUSD的价格，误导投资者。
SEC尚未对Jump提出任何指控，也没有指控该公司存在不当行为。该公司为Luna和TerraUSD提供做市服务以获得报酬，它通常能够以低于当前市价的成本获得Luna。在该交易公司于2021年5月介入帮助支撑TerraUSD后，它通常以40美分的价格获得Luna代币，即使它们在二级市场的交易价格超过90美元。SEC称，Jump最终从这笔交易中获利约12.8亿美元。[2023/2/18 12:14:02]
特别是自6月下旬比特币价格达到13,000美元以后，币价在亚洲交易时段几乎一直在下跌，而所有的主要价格反弹都出现在美国交易时段。
更多的加密货币将代替比特币:财经网站Forexlive分析师Justin Low：比特币在犯罪领域失去吸引力，以太坊、门罗币、零币在加密货币地下市场正逐渐受到欢迎，因分析公司在将该种加密货币与犯罪及活动进行联系时可以更好处理。门罗币可在区块链上对收件人的地址进行了加密，并生成虚假地址，同时掩盖网站交易量，这对于犯罪分子来说是最好的掩护。[2018/1/2]
事实上，当我们考虑不同时区的每日收益率均值时，我们会发现大体上来说，比特币在亚洲交易时段内几乎没有任何价格涨幅，几乎所有的上涨行情都发生在美国交易时段。
此外，还有进一步的证据也表明，美国交易者的购买行为推动了这次比特币币价的反弹。在下图中，我们绘制了Coinbase和OKCoin之间的比特币溢价—即，在Coinbase上购买比特币的成本比在OKCoin上高多少。
我们从上图中观察到两件事。首先，除了4月下旬和5月下旬的两个非常短暂的时期外，比特币在Coinbase上的价格大部分时间都属于正溢价。比特币在Coinbase上的价格似乎总是更高。其次，今年两个最大的牛市，一个在五月初，另一个在六月底，都和Coinbase上比特币溢价的大幅上涨重合。这表明这场比特币牛市正是被美国买家推动的。
这种交易日异常之前已经在美国股票市场上出现过，当时交易日收益的累积回报在很长一段时间内基本上为零，而且所有收益反而发生在市场交易时段之后。对于加密市场来说，由于交易是24小时开放的，我们分析了不同时区的交易日期间的收益，并得到了一个有趣的结论。
我们从中学习到的经验是，尽管比特币是一种全球资产，但它在不同地理区域内的定价机制的差异远比我们之前想象的更大。有趣的是，似乎许多亚洲交易者都预测市场复苏会更慢，因此选择在场外观察这次牛市反弹，而美国交易者则选择更迅速地买进比特币。
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