中心化的关键领域之一是构成DeFi经济很大一部分的各种稳定币。
自从去中心化金融(DeFi)的概念早在2020年成为加密货币领域的最前沿以来，批评者已经指出，这个领域的大部分内容只是名义上的去中心化。
中心化的关键领域之一是构成DeFi经济很大一部分的各种稳定币。
要了解这些中心化稳定币对DeFi空间的重要性，请考虑过去24小时Uniswap一半以上的交易量是在UDC-ETH交易对中进行的，并且在Compound上借入的资产中大约94%是USDC、USDT或DAI。
虽然有多个项目打算为DeFi构建更加去中心化、无需许可的稳定币，但现实是USDC、USDT、BUSD、DAI和其他主要稳定币目前都由传统、易于监管的金融机构持有的资产支持.换句话说，政府可以一举取缔DeFi经济的很大一部分。时不时地，监管机构会出来说他们最终可能会这样做。
美联储的最新评论
在上周的DC金融科技周期间，美联储理事会副主席迈克尔巴尔对加密行业发表了各种评论。虽然Barr认为比特币等原生加密资产作为货币没有可行的未来，但他确实看到了稳定币的潜力。
也就是说，Barr涵盖了与美元挂钩的加密资产相关的许多风险。在DeFi的背景下，也许最有趣的是Barr的观点，即稳定币发行人可能无法追踪谁在使用他们的代币化美元。
“随着银行探索不同的选择来挖掘技术的潜力，重要的是要识别和评估这些模型中固有的新风险，以及这些风险是否可以克服，”巴尔说。
“例如，对于一些正在探索的模型，银行可能无法追踪谁持有其代币化责任，或者其代币是否被用于风险或非法活动。
虽然目前正在就管理这些风险的技术解决方案开展工作，但银行是否能够以符合安全稳健的银行业务并符合相关法律的方式参与此类安排仍然是一个悬而未决的问题。”
鉴于这些悬而未决的问题，希望尝试这些新技术的银行只能以受控和有限的方式进行。随着银行的试验，我邀请他们尽早与监管机构接触，并经常讨论与这些新用例相关的好处和风险，确保它们与以安全、健全和法律允许的方式进行的银行活动保持一致。”
这不是监管机构或政府官员第一次提出或暗示使用假名稳定币的问题，但这可能是最明确的。2020年9月，美国货币监理署(OCC)为希望为稳定币发行人提供支持的银行提供了指导(PDF)。
但是，OCC的意见特别没有涉及以非托管方式持有的稳定币的问题。“我们目前没有解决支持涉及非托管钱包的稳定币交易的权限，”阅读指南。
最近，白宫宣布财政部将在2023年2月之前完成对DeFi部门的非法金融风险评估。在同一份公告中，白宫指出，开发央行发行的数字货币可能帮助支持美国在全球实施的经济制裁的有效性。这在最近俄罗斯稳定币使用热潮的背景下特别有趣，该国因入侵乌克兰而受到严厉的经济制裁。
尽管当今稳定币仍存在大量监管不确定性，但主要提供商当前使用的最佳做法是从通过银行转账创建或赎回稳定币的用户那里收集个人信息。这为在区块链上匿名使用稳定币留下了空间，但重要的是要记住，Chainalysis一直在关注，用户在与传统银行世界互动时几乎总是必须表明自己的身份。
对DeFi有何影响？
需要明确的是，目前没有计划在美国对稳定币实施更严格的了解你的客户(KYC)和反(AML)法规。也就是说，很明显，在不久的将来可能会采取这样的举措，因为一些立法者过去一年一直在推动稳定币监管。
就对DeFi的影响而言，对稳定币的更严格监管将是巨大的。各种DeFi应用程序的一个关键卖点是能够在不交出个人信息的情况下进行交易、借贷和进行其他金融活动。这具有明显的易用性优势，还可以改善最终用户的隐私，但在稳定币用户必须识别自己的情况下，这些卖点就会消失。
虽然稳定币持有者确实可以在更受监管的环境中持有自己的钥匙，但现实情况是，这些仍然是IOU代币，传统银行仍然拥有真正的价值。所以，这是一个有争议的问题。用户还需要考虑矿工可提取价值的问题，并在公共区块链上发布他们的财务，这些财务现在与他们的真实身份直接相关。届时，许多DeFi用户返回到传统的中心化交易模式可能是有意义的。
“如果稳定币交易必须遵循旅行规则，那么集中式稳定币基本上就变成了PayPal，”Sovryn撰稿人Yago在征求意见时表示。“在这种情况下，DeFi可能会出现分歧，一些协议获得许可，而另一些则变得更加抗审查。然而，获得许可的‘DeFi’并不是任何人都需要的。”
Yago提到的旅行规则是金融行动特别工作组(FATF)的指导方针，该组织是一个反的政府间组织。FATF表示，通过遵循旅行规则，虚拟资产服务提供商可以帮助阻止恐怖主义融资，停止向受制裁实体付款，使执法部门能够传唤交易记录，协助报告可疑的金融活动，并更普遍地防止通过加密资产进行。
当然，像Tether这样的稳定币发行人仍然认为他们的美元挂钩代币在监管重击该行业的情况下发挥作用。“
正如Tether客户现在所做的那样，我们认为USDT将继续成为市场上使用最广泛的稳定币，作为在全球范围内传输美元的一种稳定有效的方式，”Tether首席技术官PaoloArdoino在被问及如果更严格的KYC对USDT的价值主张时表示实施反法规。
在与CryptoSlate的独家聊天中，Ardonio评论道：
“Tether有多种用例，特别是在阿根廷、巴西、土耳其等发展中国家。它可以很容易地在交易所或人之间转移，而不是通过银行转移资金。它易于买卖，可在您购买加密货币的地方购买。当交易者认为市场极度波动时，Tether通常被用作在交易所持有资金的一种方式，并且它还在新兴市场找到了实用性，在这些市场中，公民努力对抗通货膨胀，并且在繁华的电子商务生态系统中。”
就更严格的稳定币监管对DeFi的潜在影响而言，Ardoino专门回避了DeFi的话题，而是指出了该领域监管更加清晰的潜在增长优势：
“稳定币监管将为大型公司、金融机构和金融科技公司进入加密市场提供急需的明确性，”Ardoino说。“一个更安全、更受监管的加密生态系统对所有参与者都有利，我们设想监管将为更多产品引入市场打开大门。在我们看来，自2014年我们发明稳定币以来，稳定币监管一直是监管机构讨论的热门话题，这一事实令人难以置信，因为它进一步验证了稳定币的实用性。如果有的话，法规将发出一个信息，即稳定币和数字货币将作为经济自由的主要部分继续存在。”
目前尚不清楚DeFi空间是否会在稳定币层或基础区块链上发生分裂为受监管和不受监管的环境。值得注意的是，自从以太坊完成股权证明以来，人们一直担心以太坊可能受到监管。“除非全球监管制度发生巨大变化，否则集中式稳定币将变得越来越贝宝化，”Yago补充道。
虽然DeFi不会在对稳定币实施更严格的KYC和AML执法的世界中完全消失，但很明显，这将导致该行业的规模仅是当今规模的一小部分，因为DeFi的大部分效用曾经被移除你监管稳定币。
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