一、权益证明的经济分析
权益证明作为区块链的核心共识层越来越受欢迎。像以太坊，EOS，Cosmos和Tezos这些区块链平台已经采用PoS或计划不久后将采用PoS。
长期以来，对PoS的安全已经做了很多的考虑。不过，对生态系统的潜在经济影响及其可能带来的负面影响的思考并没有涉及太多。这篇文章介绍了基于PoS的经济系统可能引起的三个潜在问题。
相互竞争的Staking和DeFi产品
1、抑制生态系统发展
可能出现的第一个问题是，PoS中存在的质押奖励会严重影响DApp生态系统的发展。目前，通过在Cosmoshub中抵押ATOM，年化收益率大约11.5％。
AAX已删除Youtube频道和Facebook账号:11月28日消息，加密货币交易所AAX已删除Youtube频道、Facebook账号。目前官方推特账号仍然正常。
据此前报道，11月19日，加密货币交易所AAX发布公告称，在过去的一周内会见50多名投资者，其中部分进入谈判阶段，乐观估计AAX有机会在未来几周内获得足够的资金并恢复正常运营。
此前AAX表示正进行融资以恢复服务，如果融资失败将启动法律程序以确保资产的分配。[2022/11/28 21:06:51]
由于质押ATOM这一简单举动每年就有11.5%收益，对ATOM持有者而言，投资那些回报率低于11.5％的DApp就不会是首选。
这实际上创建了一个低效的生态系统，其中应用程序必须与基础协议相竞争来争夺用户。这不只是Cosmos的问题，对其他基于PoS的平台也是如此。
有人可能会认为这是自然的，并且由于市场效应生态系统将达到有效的平衡。不过，尽管有可能取得平衡，但它是否高效是非常让人怀疑的。这里用Compound和Uniswap来进行深入解释。
Facebook丑闻举报者：Meta元宇宙将重蹈覆辙:金色财经消息，揭露Facebook丑闻的前产品经理Frances Haugen在近期的一次采访中再次将矛头指向Meta，暗示其元宇宙将重复所有过去的错误：“他们对元宇宙的安全设计做出了非常宏伟的承诺。但如果他们不致力于透明度、访问权限和其他问责措施，我可以想象，你目前在Facebook上看到的所有伤害将会重演。”（Cointelegraph）[2022/4/13 14:22:00]
1）Casper优化后的以太坊上的Compound
如果看一下以太坊的当前状态，它并没有任何形式的质押奖励，所以ETH被用来提供流动性是没有障碍的。实际上，持币者是被激励这样做的，来抵消通胀导致的资产贬值。
这就是为什么即使贷方收到的利率在极低情况下Compound中积累了价值超过6000万美元的ETH如此多的原因。由于ETH贷方的供应量很高，所以用户能够以大约2%的低利率从Compound中借ETH而获益。
动态 | 美国总统特朗普会见Facebook CEO 扎克伯格 就相关监管问题进行讨论:美国总统特朗普发布推特表示在白宫会见 Facebook创始人兼首席执行官马克·扎克伯格。据悉，高级顾问 Dan Scavino 和 Jared Kushner 也同时参加了该会议。特朗普自担任美国总统以来，已多次批评 Facebook，还在推特发布关于 Facebook的Libra项目观点，称 Facebook 将没有什么地位或可靠性。由于 Facebook 正面临越来越多关于其隐私和市场方面的调查，Facebook CEO 马克·扎克伯格近日正在华盛顿与多名美国国会参议员会面，Facebook 发言人 Andy Stone 在一份声明中表示，扎克伯格此次行程将与政策制定者会面，讨论未来的互联网监管情况。[2019/9/20]
相比之下，在Casper优化后的以太坊中，假设从现在起年利率为2％，ETH持有者被激励进行质押，而不是将ETH放到Compound上。
声音 | Cameron Winklevoss：在加密货币市场需要和Facebook成为朋友:据CBS News消息， Gemini联合创始人Tyler Winklevoss、Cameron Winklevoss在最近接受采访时谈到了其“宿敌”Facebook将宣布推出自己的加密货币。Winklevoss兄弟表示他们并不担心。Cameron说:“有这么大的蛋糕要做，在这一点上，我们需要成为朋友。”据此前消息，Winklevoss兄弟曾指责并起诉他们的前校友、Facebook创始人扎克伯格，称后者窃取了他们的创意。三者此后曾达成一项和解协议，Winklevoss兄弟将获得6500万美元的赔偿。但两人此后也曾表示，由于Facebook未曾披露内在价值，他们应当再获得一部分Facebook股权。[2019/6/17]
Compound中可贷ETH的供应量将减少，直到贷款的年利率超过2％。这将导致借款利率升至4％或更高，迫使贷方提高利率，从而导致社会效用下降。
动态 | Facebook正与Visa万事达等公司谈判 以推出基于其稳定币的支付平台项目:据CoinDesk消息，5月2日，华尔街日报援引知情人士的消息称，Facebook正与Visa万事达等公司谈判，以支持其稳定币计划。该消息人士称，Facebook已经为此开展了一年的工作，将推出基于其稳定币的支付平台项目“Project Libra”，该项目该开发一种加密货币，并能够使其公司用户能够相互汇款，并可用于在线购物。[2019/5/3]
2）Cosmos上的Uniswap
像Uniswap这样的基于流动性提供商的去中心化交易所也可能受到PoS平台中低效的影响。以Cosmos为例，一个未能提供超过5.75％年利率的ATOM交易对可能会陷入流动性不断下降和交易量减少的恶性循环。
2、阻碍DApp的使用
第二个潜在问题是PoS可能阻止人们更自由地随性地使用DApp。由于使用要求锁定PoS代币的DApp会使用户错失奖励，所以用户不太愿意使用这些DApp。Casper之后以太坊上的MakerDAO就是这样的极佳例子。
Casper优化后的以太坊上的MakerDAO
缺少进一步解决方案的质押回报率也打击了MakerDAOCDP的创建。由于锁在CDP中的ETH不能用来申领质押奖励，所以用户实际上错失了2％的相对稳定的年利率。
CDP持有者现在损失了额外的机会成本，也就是可能的2％质押年回报率。这样的机会成本的确可能减少愿意在MakerDAO中创建DAI的人数。
Cosmos上的Kava
Cosmos上的DeFiDApp在这个问题上表现更加严重。Kava是一个很好的例子。为了使用他们的ATOM作为抵押来产生稳定币，Kava的用户必须牺牲掉11.5％的质押年回报率。这明显会打击用户使用该产品的积极性。
3、跨链传输的机会成本
这个问题适用于跨链平台。跨链平台的目的是连接不同的区块链让资产在区块链之间能够传输。问题出现在基于PoS的代币的传输中，抵押回报率将阻碍跨链传输。
Ethereum与Cosmospeg
Cosmos计划是使用pegzone来连接到以太坊。现在这也许不是问题，但随着以太坊升级至2.0并采用了Casper技术，只有被质押在以太坊区块链上的ETH才能获得质押奖励，而那些转移至Cosmos网络的ETH则得不到奖励。
因此，由于通过将ETH转给Cosmos持有人基本上就错过了可能的质押奖励，所以就降低了将ETH转移到Cosmos的意愿。
为了使Ethereum与Cosmos生态系统得以发展，应定期将ETH转移到Cosmos，但上述问题阻碍了这一情况的产生。
二、通胀率问题
另一个有趣的方面是通胀率对网络的影响以及随之而来的问题。对PoS区块链来说，它可以选择高通胀率也可以选择低通胀率。现实情况中，这两种选择都要在安全性和实用性之间进行权衡。这样的权衡之举会阻碍网络无法更有效的实现帕累托原则。
高通胀
通过增加质押回报率来实现高通胀率会激励持币者质押更多，从而增加质押的代币的总价值。这样，攻击者必须有更多的资金才能对网络进行攻击。高通胀率也迫使攻击者因拜占庭/离线节点而产生更多的潜在损失，因此进一步加强了网络的安全性。
不过，由于在当前模型中，代币只能被质押或用来投资/使用，这减少了能够用来开发生态系统的资产总量。这种负面影响会被进一步加深，因为那些提供的回报率低于质押回报率的有用的应用程序，将可能所忽略。
低通胀
低通胀率能够通过激励更多地对应用程序的投资来帮助推进生态系统的发展，但可能阻碍更多代币的质押，以及减少攻击者可能的损失而降低网络安全性。
————区哥点评：————
本文针对POS经济系统可能产生的一些问题，进行了论述，部分观点具有启发意义。
Staking提供的“无风险收益”会拉高其他DAPP获取流动性的成本，可能会降低整个生态系统的效率，以及会阻碍DAPP的发展。
在通胀率问题上，作者认为高通胀率会提高系统安全性，低通胀率会更好的激励投资行为来帮助生态发展，对比表示赞同。
但是对于高通胀率，还有一个点是应该被注意到的。以通胀率10%计算，每年系统增发出抵押总量10%的代币量，高收益率意味着高抵押率，增发的代币数量将不在少数。
但供应增加了10%，需求也能对应增加10%吗？增发了多少代币，就要有多少对应价值来支撑，只增发，没支持，价格必然下跌，Staking获得的收益可能都无法覆盖下跌产生的亏损。
而真正的亏损承受方是那些没有进行Staking的持币者，但如果所有代币都Staking了，生态还能发展吗？
没有产生足够增量价值的Staking系统，其代币价格必然不断下行，一个代币价格不断下行的生态系统，又能吸引多少用户参与呢？
但每年创造10%的价值注入生态内，或者每年都有10%以上的增量资金进入生态，如果不是牛市，这并不容易做到，以及还有那么的机构投资者在等待砸盘。
你看好Staking吗？愿意Staking吗？期待你的意见。
-END-
作者：RyanPark。
译者：chuan，区块链研习社特约作者。
声明：本文为作者独立观点，不代表区块链研习社立场，亦不构成任何投资意见或建议，图片来源网络。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。