在过去的两个月里，比特币期权未平仓量保持相当稳定，但随着比特币价格创下历史新高，这一数字增长了118%，达到84亿美元。随着比特币价格的上涨和比特币期权未平仓量的增加，38亿美元比特币期权将于1月29日到期。
BTC期权未平仓总头寸来源：Bybt.com要理解如此大规模的期权到期的潜在影响，投资者应将其与现货交易所的交易量进行比较。尽管一些数据聚合商显示的比特币日交易量超过500亿至1000亿美元，但BitwiseAssetManagement在2019年撰写的一份报告发现，许多交易所使用各种可疑的技术来夸大交易量。
分析：3个原因推动ETH/BTC汇率升至3年半高点:12月6日消息，虽然上周比特币暴跌，拉低了整个加密市场，但是ETH/BTC汇率上升13%，达到3.5年来的最高水平，创下自5月份以来的最佳周表现。从历史上看，ETH/BTC曾在整个市场的牛市中反弹，其特点是疯狂购买ETH和其他山寨币。
推动ETH/BTC上升的3个原因如下：机构越来越多地参与比特币，这或许让比特币对不利的宏观经济发展更加敏感；以太坊区块链在8月实施的EIP-1559，以及即将过渡到ETH 2.0 PoS机制，可能有助于ETH保持相对弹性；比特币作为融资货币的地位正在下降。（CoinDesk）[2021/12/6 12:55:01]
这就是为什么在分析交易量时，最好从可信的数据聚合商那里获取数据，而不是依赖于最大的交易所提供的数据。
6月24日合约行情分析：BTC下跌至9500美元附近盘整:据火币BTC永续合约行情显示，截至今日17:00（GMT+8），BTC价格暂报9518美元（-1.00%），20:00（GMT+8）结算资金费率为0.010000%。
昨日至今BTC在9500美元上方震荡，以ETH为代表的部分主流币今日中午出现上涨行情，下午大跌使涨幅被抹平。根据火币交割合约数据，BTC当季合约成交额略减，持仓量继续增加，精英多头占比稳定，当季合约保持窄幅溢价。BTC目前在9500附近盘整，此次行情持仓量持续上升，投资者需控制仓位注意风险。USDT于火币全球站OTC的报价为7.02元，溢价率为-0.79%。[2020/6/24]
分析：比特币下跌将使矿工寻求金融工具对冲风险，长期来看将促进市场成熟:The Block发布分析文章称，近期比特币价格暴跌期间，导致矿工收益大幅受损，特别是对于高杠杆、高风险的矿工来说，不得不退出市场。加密借贷服务平台Babel Finance约有90％的矿工客户已收到追加保证金的通知，其中，有50％的矿工关闭了保证金交易。
与此同时，随着一部分矿工退场和关闭矿机，过去三天的平均计算能力已达到80TH/s，在过去几天里下降了近 40％。此外，与比特币网络的总算力成正比的网络难度暴跌，这意味着一些矿工由于利润大幅缩水而关闭设备。
Babel Finance称，目前仍在坚持挖矿的矿工，通过硬件作为抵押获取现金维持运转。此外有业内人士称，随着高杠杆、高风险的矿工退出市场，更多的参与者寻求对冲风险的金融策略，采矿业可能正在走向健康。同时，他们离开后，其机器将交到一些有准备的人手中……对他们来说，随着算力一定程度的下降，采矿成本将相应降低。更重要的是，随着价格下跌，矿工将被迫寻找金融工具来为运营提供资金并对冲风险，这是市场成熟的迹象。[2020/3/26]
BTC现货总交易量来源：Bybt.com如上述数据所示，在过去30天中，比特币现货交易量平均为120亿美元，比上月增长215％。这意味着即将到期的38亿美元到期日相当于比特币现货平均每日交易量的35％。
分析 | coindesk分析：比特币或将上涨突破横盘震荡格局:据coindesk分析，周三，CBOE撤回挂牌交易Vaneck比特币ETF的申请，然而，该消息并没有引起比特币大跌，而是继续在高于3500美元的关键支撑位附近横盘震荡。对利空消息的低迷反应可能被视为卖方疲惫的一个迹象，因此，加密货币很快就会结束为期14天的震荡格局，实现看涨突破。从技术指标上看，比特币目前的短期阻力位在3630美元，如果成功突破可能反弹至4000美元的心理阻力位。如果跌破3470美元下方，则有可能加速下跌至12月低点3122美元。[2019/1/24]
45％比特币期权将于1月29日到期
交易所提供月度期权，不过一些交易所也提供较短的周度期权。2020年12月25日，价值24亿美元的期权合约到期，是有史以来最大规模的到期日。这一数字代表了所有未平仓合约的31%。
Deribit到期的BTC期权未平仓合约来源：genesisvolatility.io据GenesisVolatility的数据显示，Deribit1月29日到期的期权合约持有94060枚BTC。这种不同寻常的集中度意味着其45%的合约将在12天后到期。其余的交易所也存在类似的影响，尽管Deribit拥有85%的市场份额。
值得注意的是，并非所有期权都在到期时进行交易，因为其中一些行权价格听起来似乎是不合理的，尤其是考虑到剩下不到两周的时间。
Deribit1月29日到期的未平仓BTC期权行权价格来源：genesisvolatility.io46000美元以上的看涨期权现在被认为是毫无价值的，而28000美元以下的看跌期权也一样，68%的看涨期权现在实际上一文不值。这意味着，将于1月29日到期的38亿美元合约中，只有39％值得探索。
分析未平仓头寸提供的数据来自于已经过去的交易，而skew指标则是实时监测期权。这个指标甚至更重要，因为30天前比特币的交易价格低于25000美元。因此，接近这个价位的未平仓合约并不表示看跌。
做市商不愿承担上行风险
在分析期权时，30％至20％deltaskew是最相关的指标。这个指标将看涨和看跌期权并排比较。
10％deltaskew表明看涨期权的交易价格高于看跌/中立的看跌期权价格。另一方面，负skew意味着较高的下行保护成本，这表明交易者看跌。
Deribit比特币期权30-20％deltaskew来源：genesisvolatility.io根据以上数据，上一次出现看跌情绪是在1月10日，当时比特币价格暴跌15%。这之后是一段极度乐观的时期，因为30%-20%deltaskew指标超过了30。
每当这一指标超过20时，就表明做市商和专业人士担心价格可能上涨，因此被视为看涨。
虽然38亿美元的期权到期令人担忧，但将近60％的期权已经被认为毫无价值。至于剩余的未平仓头寸，多头主要处于控制地位，因为最近的价格上涨至新的历史高位摧毁了大多数看跌期权。随着到期日越来越近，如果比特币保持在30000美元至32000美元之间，那么越来越多的看跌期权将失去价值。
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