如今的币圈投资者对于新币的上线已经司空见惯。但是就在几天前，ALGO的出现还是引起币圈不小的震动。火币、币安、OK三大交易平台几乎是同时上线了这个代币，而其他中小交易所更是纷纷跟风，一时间能够交易ALGO的平台超过十家。这个ALGO到底是何方神圣，为什么一瞬间成为了整个币圈的焦点？
说到ALGO的牛掰就不能不提团队创始人——提希尔维奥?米卡利这个出生在意大利的美国人。作为全球顶尖的密码学与信息安全方面的专家，其最大的成就就是在2012年与其同事莎菲?戈德瓦塞尔一同获得了图灵奖。而图灵奖因其要求高，程序也被称为“计算机界的诺贝尔奖”，自1966年至2018年全世界仅有70人获此殊荣。除此之外，在ALGO公开的白皮书中其团队成员不少都有着MIT的背景。由此可见ALGO的来头确实不小。
现场 | 陈云峰：数字货币抵押需要谨慎进行:金色财经现场报道，12月26日，在由金色财经主办的金色沙龙上海站现场，中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰发表了演讲，他讲到了数字货币抵押的有效性，他说在法律文件里没有发现比特币不能抵押这件事，虽然没有明确禁止不能抵押，但是这件事依然要谨慎进行。他建议量化团队在文件里要明文规定，币锚定一个法币的具体数字，因为在赎回时不确定因素很多，并且数字资产的波动性极大。[2018/12/26]
而让普通投资者对ALGO大肆追捧，其起因还是6月19号的一场拍卖。当天ALGO以最终2.4美元的高价成功拍卖了2500万枚代币。这一价格与其私募阶段0.05美元的价格相比，瞬间暴涨了48倍，也使得ALGO成为时下最炙手可热的新币。
声音 | 陈云峰：国内STO或许被严重“误读、误用”:北京市互联网金融行业协会昨日发布《关于防范以STO名义实施犯罪活动的风险提示》对STO风险进行提示，并称STO“涉嫌非法金融活动”。对此，中伦文德律师事务所高级合伙人、互联网金融专业委员会主任陈云峰今日发文称，由于国内对于STO的认知仅止步于“发币”，或者仅仅是由于ICO被叫停，紧接着STO应运而生的逻辑关系，STO被某些主体认定为ICO的替代方案，STO或许被严重“误读、误用”。行业人员要慎重考虑“发币”和融资模式。[2018/12/5]
但是这个集万千宠爱于一身的ALGO到底会成为币圈新的引领者还是一颗裹着蜜糖的药呢？
首先让我们来看一下ALGO的发行机制。按照ALGO基金会官网的公布，ALGO预计的发行期为5年，累计发行的代币不超过100亿枚。具体的分布如下：
声音 | 中伦文德律师事务所陈云峰：区块链技术得到知识产权保护:据金融界消息，中伦文德律师事务所合伙人陈云峰发表文章提到，在我国现有的知识产权法体系下，区块链技术不仅可以得到专利法保护和著作权保护，还可能包括合同法在内的全方位保护。对于区块链技术这样一个新生事物，如何解决其知识产权保护存在的问题，以及在传统体系下对区块链技术进行保护与其开源发展之间的冲突，是值得我们思考的重要问题。[2018/11/5]
开始5年估算将会投入流通的algo30亿枚
估算参与奖励应用17.5亿枚
中继节点运营者25亿枚
Algorand基金会&Algorand,Inc.25亿枚
独家 | 陈云峰：加密领域对投资者保护与发行主体资质规范稍显不足:据路透消息，泰国证券交易委员会（SEC）周三宣布，数字货币发行规定将于7月16日生效。泰国SEC在一份声明中表示，数字货币的发行人必须是依据泰国法律注册的公司，并且具备向机构投资者、超高净值投资者、风险投资和私募股权公司提供无限资产的能力，但它们只能向散户投资者提供最高30万泰铢（约9050美元）的数字货币。中伦文德律师事务所高级合伙人陈云峰在接受金色财经独家采访时指出，一方面，这意味着泰国监管部门对于加密货币的监管态度趋严，通过设置投资者准入门槛、发行人资质要求等，让加密货币投资领域“有法可依”；另一方面，投资者的风险承受能力不同，而加密货币投资市场同样存在一定的风险，因此针对投资者设定一定的准入门槛，也是投资者保护的需要。投资额度和投资者的财务状况、专业知识、风险承受能力有关，而发行人应适当采取KYC措施，对投资者进行背景调查和风险提示。一般来说，在金融投资领域，对于适格投资人都有明确的法律规定，如设定个人资产标准、投资领域等，通过这些门槛以起到维持金融市场的稳定，而加密货币投资同样属于投资领域，相较于传统金融领域，对于投资者保护和发行主体资质的规范稍显不足，而金融秩序必须以稳为前提，因此在投资者保护方面，可以参照传统金融领域的规范。[2018/7/6]
终端用户授予2.5亿枚
这个发行机制看似平平，但是其中却蕴含着巨大的玄机，一个引诱普通投资者的局其实早已展开。
上文我们曾经说过，ALGO私募阶段的发行价是0.05美元。不过，那个时候的ALGO并没有多少知名度，而0.05美元价格就新币而言其实没有多少竞争力，而最终400万美元的融资额也印证了这个结果。如果不是拍卖的一夜成名，ALGO可能也会成为过眼云烟，埋没在茫茫币海之中了。但是，在正常的私募之外，项目方发售了50个超级节点，每个节点价值200万美元。这个价格达到了私募融资额的50%，以至于让很多大户心生疑虑，最终只售出了32个超级节点。
那么这个超级节点到底值不值呢？首先，按照私募的价格，每个节点可以获得4000万枚代币，如果以首轮拍卖结果计价，那么一个超级节点的价值将近1亿美金。但是这些超级节点却没办法一夜暴富，因项目方规定，所有私募而来的代币必须在两年时间内逐步解锁，每天解锁总量的730分之一。由于出货的速度变慢了，减少了流向二级市场的代币总量，这对于二级市场上币价的稳定有着很好的帮助，会使得超级的节点的收益更高。
如果只是超级节点，ALGO应该不会在币圈内拥有如此热度。使其站上风口浪尖的正是6月19日那场拍卖与2.4美元的超高成交价。
所谓荷兰式拍卖亦称“减价式拍卖”。一种特殊的拍卖形式。拍卖标的的竞价由高到低依次递减直到第一个竞买人应价时击槌成交的拍卖。其实采用荷兰拍这种方式进行ICO并不是ALGO首创，早在之前就有多个币种采用过荷兰拍的方式。其中最有名的应该是2018年7月发行的GOT了。不过，GOT的现状似乎并不乐观。
为了避免出现币价闪崩的情况，ALGO将拍卖的周期延长至5年，将通过120次的拍卖逐步发售30亿枚的代币。当然，漫长并不能保证币价的稳定，为此ALGO加入了拍卖退币的条款。凡是参与拍卖的头投资者，如果对拍卖价格不满意，一年后可以以拍卖价格90%的价格将代币退回给基金会。?
至此完整的利益链条已经建立，一方面是以超低价格获得代币的超级节点，另一方面是漫长的解锁过程，以稳定币价。不过既然各方都在套利，币价的下跌还是难以阻止。
目前，ALGO价格与拍卖价相比已近折半。之前在各大平台参与抢购的投资者恐怕已经欲哭无泪了。不过，对于超级节点而言依旧有着20多倍的收益。假设币价维持在1美元，按照超级节点解锁速度，，大约37天就可以收回成本，而在随后700多天中所有的代币都可以算作0成本获得。那如果是持币成本更低的项目方呢？由此可见，这个集万千宠爱于一身的ALGO不过是项目方与超级节点赚钱的工具。笔者大胆推测第一次拍卖的高价很有可能是项目方与超级节点持有者炒作的结果。毕竟每个拍卖周期只发售2500万枚代币。而在这个拍卖周期内超级节点解锁的代币就达到2600多万枚。所以在这个局中项目方妥妥的只赢不输。
币圈一日，人间一年。在瞬息万变的币圈中，发行时间如此之长本身就是一个最大的变数。而项目方通过各种规则制定在游戏开始之前就已经划分了赢家和输家。这样的项目即使有再多的大佬站台，最后恐怕都会变成收割散户屠宰场。在这里笔者奉劝投资者一句，切莫相信明星效应，尤其是在币圈……
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