9月10日，火币李林掌舵桐城控股，HT实现拉升。9月11日股市开盘，桐城控股股价急升逾七成。币价与股价齐升一时间让“火币”刷了屏。事实上，自公告传出24小时内“火币李林进驻桐城控股”事件便迅速发酵，引发了市场关于数字资产企业“借壳上市”的讨论。
无独有偶，今年1月OK徐明星就有过类似投资行为的布局。回顾整个加密行情的发展，火币与OK事实上是选择了在熊市进行“借壳上市”的布局，这一举措将给区块链行业带来推动力？还是给火币与OK带来加密事业之外的新收入渠道呢？
数字资产企业热衷“借壳”？
9月10日，桐城控股发布公告，委任火币创始人李林公司为该公司执行董事、董事会主席及首席执行官，自2019年9月10日起生效。但此事最早可以追溯到去年8月27日，港交所披露，港股主板上市公司桐成控股大股东分别向火币集团董事长李林和裂变资本董事长滕荣松转让73.73%和6.8%的股权，转让完成后火币集团成为桐成控股实际控制人。
此前桐城控股股价一直在“仙股”徘徊，业内人士普遍认为其满足“壳公司”条件。发展至今，尘埃落定，火币李林实现直接控股，此番行为也被舆论解读为火币意图借壳上市。面对HT与桐城控股股价齐升的状况，一时间舆论还普遍认为“火币相当于TH上市的数字交易所了”。
币贝lemaun称：之前就有人说HT、OKB、BNB等相当于交易所的股权，其实最多算亚股权，因为本质是无监管权益，即凭自觉的权益。未来交易所本身上市，这种亚股权会更加向积分本质靠拢。
值得一提的是，今年1月，香港上市公司前进控股获得OK集团创始人徐明星的注资。6月2日，香港联交所消息称前进控股旗下OKLink已与PrimeTrust签订相关协议，共同推出USDK业务。
前进控股作为上市公司发布正式公告披露了USDK稳定币业务，那么未来火币会有业务并入桐成控股吗？金色财经就此事向火币发去采访提纲，火币相关负责人指出：“上市公司和火币是严格切割的，两家公司此前没有任何联系。”
借到“壳”就能上市吗？
当交易所遇上“壳”，真的能成功上市吗？两者间后续业务会有哪些碰撞与迁移？能给区块链行业带来哪些影响？
犇睿资本创始合伙人褚康在接受金色财经采访时指出：
今日港股桐成控股出现大幅度的异动涨幅。桐成控股的更名和易主，是不是意味着火币交易所上市？我觉得这里面需要斟酌。当下火币集团有许多业务板块，包括数字资产交易所、研究院、火币大学、孵化器等等。最终火币集团到底会将哪些资产注入到“火币科技”，这个需要静待消息了。
如果是火币将交易所注入“火币科技”，并且能够成功地注入，这无疑对数字资产交易所的合规性发展是一个巨大的里程牌。但在当下可能性不是很大，面临许多政策的合规性和财务会计准则的一系列规则问题。比如，火币交易所的盈利收入来源主要是手续费，手续费是以USDT、BTC、ETH来体现出来的，这一块在财务报表上怎么向公众披露，如何进行审计，以及如何向股东进行分红？是不是向股东分红比特币和USDT？这都是很大的挑战和未知数，当下还没有法规可解。
区块链企业借壳上市，本身来讲是对行业是好事。目前区块链产业无论从产业规模经济、投融资额度、从业人员素质来讲，都与TMT、人工智能、物联网等相差太远。通过资本市场的运作，无论是舆论层面还是资本层面，都能能为整个行业注入更加强大的血液动力。
值得一提的是，此前Bytom创始人兼CEO段新星指出，火币“借壳上市”不应理解为交易所上市，而应理解为火币购买上市公司壳，而火币只是以交易所起家。打包入壳的也是合法合规的其他业务为主，而非壳内包入目前尚处于未定性阶段的交易所业务。
资本运作助推区块链经济跻身主流？
虽然火币对于桐成控股的规划未有明确透露。但此前李林在接受媒体采访时曾表示，数字货币交易所业务于全球范围内还没有完全合规，所以借壳上市从操作上存在很大的难度；相信传统资本市场在很长一段时间内，会对现有区块链经济进行补充，相信传统金融市场未来会拥抱区块链经济，两者有可能会融合。
OK方面，前进控股此前曾公告表明，集团一直致力于在香港以及海外物色与资讯科技及金融科技相关的投资机会。
不论是寻求企业更多的发展机会还是谋求区块链经济的主流化，火币与OK控股上市企业的后续值得期待与观察。
探索合规融入传统资本市场
目前看来，火币与OK的主营业务与商业模式和数字货币高度相关，如果将区块链业务置入壳公司，还需通过香港监管多重政策关卡以及港交所自由裁量权的考验。
不过此前香港证监会公布虚拟资产监管新规，香港正式成为“数字货币港”，可以与瑞士、新加坡并肩。有利于数字资产企业在监管合规的领域积极探索与发展。
对此，财经作家肖磊在接受金色财经采访时指出：“目前看交易所对借壳的热衷，可能也说明了交易所在发展过程中，遭遇到两个问题，一个是竞争激烈，需要更好的信用来作为背书，另一个是主动融入传统资本市场，接受监管的意愿也比较强。但目前所面临的问题可能没有那么简单，因为作为一种业务方面依然没有明确认可的监管政策出台之前，控制上市公司可能是把双刃剑，会被监管机构和媒体进一步关注，对企业运行信息的透明度会要求会提高，这个对于目前无序竞争的交易所来说，可能会增加更大的成本。”
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