穿过宗教圣地圣保罗大教堂，来到伫立着23米高科林斯柱的主祷文广场，246岁的伦敦证券交易所集团办公楼坐落于此。附近还有高盛、美林证券和野村证券等投资银行。
11月27日，这座大楼迎来了首位加密货币合作伙伴。交易所AAX在此举办发布会，宣布与伦敦证券交易所集团开展正式合作，并加入LSEG的全球合作伙伴平台。
AXX是一家位于香港的加密货币交易所，自今年1月开始与LSEG合作，将后者的Millennium交易技术应用于其交易系统。该交易所在今年11月7日正式上线。
AAX启动时点恰好遇上行业拐点：随着交易所进入存量竞争，行业普遍认为合规与机构入场是未来战场。然而，Bakkt上线受挫戳破了机构进场的迷思；缺乏新流量的行业红利榨尽、升级受阻，部分交易所走起了极下沉的“模式之路”，上线备受争议的币；终于，中国各地举起重拳，整治虚拟货币交易。
摩根大通：将Meta Platforms目标价从150美元上调至225美元:金色财经报道，摩根大通：将Meta Platforms(META.O)目标价从150美元上调至225美元。[2023/2/2 11:44:03]
这些似乎让AAX面临着更大的挑战，Odaily星球日报在发布会现场，就上述问题专访了AAXCEOThor、COOMichaelWong和顾问JamieKhurshid等三人。
AAX认为，中国监管层整治有利于行业合规；现存交易所的竞争恰恰反映了行业需要新的流动性进入，AAX希望自身能成为连接传统金融与区块链世界的交易所。以及，机构进场并非幻象，只是需要时间。AAX透露，已有体量非常巨大的机构成立了加密货币部门，将择机宣布双方合作。
行业整治有利保护投资者
加密托管公司Prime Trust将从1月31日起暂停在德克萨斯州开展业务:金色财经报道，加密托管公司Prime Trust宣布，自2023年1月31日起，将暂停在德克萨斯州的所有业务。据其网站介绍，该公司为Swan、Abra和Okcoin等加密行业的主要参与者提供托管和其他服务。
Prime Trust三天前通知客户，它撤回了德克萨斯货币转账许可证 (MTL) 申请，这使得该公司没有资格在该州运营，Prime Trust通信高级副总裁Michelle Marin 表示，我们不断更新申请，这是流程的一部分，我们打算迅速重新申请并恢复在德克萨斯州的业务。[2023/1/28 11:33:06]
本月22日，央行上海总部发布《加大监管防控力度打击虚拟货币交易》。此消息发布后，比特币短时下挫11%，各交易所平台币暴跌30%。目前比特币价格有所回升，交易所平台币价格依旧疲软。
巴塞尔委员会：银行希望将比特币持有量占资本的上限从1%提高到5%:金色财经报道，Bitcoin Archive在社交媒体上称，根据巴塞尔委员会的新规则，银行希望将比特币持有量占资本的上限从1%提高到5%。否则客户会去其他地方。[2022/10/5 18:39:44]
就在前一天，深圳市互金办也发布了关于防范“虚拟货币”非法活动的风险提示，要求摸排工作须在11月25日前完成。22日，深圳市地方金融监管局已通过灵鲲系统，摸排出涉嫌开展虚拟货币非法活动的企业39个。
另据新京报报道，涉及美股交易的BISS全员已被北京抓捕，并将此案定性为非法集资。
对此整治带来的影响，Thor认为有利于保障投资者利益，同时会推动行业的合规化。AAX在上线之初就非常注重KYC和AML。
现场 | 清华大学何平：比特币实现了从0到1 区块链应用应该从1到2:金色财经现场报道，1月15日上午，由易趣财经、一本区块链、《金融理财》杂志社主办的“破界·融合”区块链与数字金融高峰论坛在北京举办。清华大学经管学院中国金融研究中心主任何平现场表示，区块链带来分布式信用，和传统信用体系不同。信用是金融的核心基础，区块链可以改变金融体系的管理。比特币是从0到1，区块链的应用应该是从1到2，在现有的体系中增加区块链元素，解决现有体系不能解决的问题，发挥区块链的效用。[2020/1/15]
同时，适配不同辖区的监管政策运营、在全球多地申请牌照本就在AAX的计划中。根据公开资料，AAX现取得了马耳他与爱沙尼亚的牌照，正在申请其他地区牌照。
Thor还表示，在ICO时代，投资者只关注某个币种下个月会不会暴涨百倍，反而让行业充斥这只拉盘不做事的割韭菜项目，也催生了一批剑走偏锋的交易所。如今，市场更为理性，用户更关注落地，正是合规交易所出发的时候。
公告 | 火币独家战略合作伙伴HBUS将从12月15日停止运营:HBUS官方消息，火币独家战略合作伙伴HBUS宣布，将从2019年12月15日太平洋时间20：30（美国东部时间 23:30）不再提供交易服务，并表示，在太平洋时间2020年1月31日20:00 （美国东部时间 23：00 ）之前，客户可以访问账户提取自己的资金。[2019/12/10]
现有投资者需要新的流动性
针对机构级客户，背靠伦交所自然是AAX的独有优势。根据Odaily星球日报此前报道，伦交所将为AAX提供运营、技术与合规的支持。
据AAX透露，伦交所将深度参与AAX运营，并为AAX带来大量的潜在的机构用户资源。伦交所的PartnerNetwork，接入的公司超过300多家。AAX与伦交所的战略合作使得AAX成为网络里最高级别的合作伙伴，可以通过这个网络，直接与伦交所的机构客户对接。
今年以来，将机构带入场是不少合规交易所讲的故事，这也是AAX的愿景之一。然而，当我们在讨论该命题时，提到的往往是灰度等加密货币原生基金；真正的传统金融巨头仍在按兵不动，未参与交易。
这意味着，目前存量市场中，主要的“机构客户”还是加密货币量化基金等原生大户，他们已经跟Coinbase、OKEx等加密货币交易所有长久合作，为什么要选择AAX？
“我们了解到，现有的头部加密货币基金，并非只在一个交易所交易，他们大部分可能在前20的交易所合作。”Thor表示，现有基金选择交易所并非排他的。如果有更好深度、更高性能、低延时与更安全的交易所可选，为何不选？
况且，正因行业面临增长瓶颈，量化基金们更需要增量流动性。Michael认为，AAX跟现有加密货币交易所不同，尝试遵循的是传统市场的交易范式。
“我们认为，交易所需要提供一个公平、合规、安全的渠道，给个人和机构投资者。伦交所帮我们把公平、可信市场的技术，带到了加密货币市场中来。我们能尝试弥合个人与机构者两个群体，也希望融合传统金融和现在的中心化世界。这样才能为加密货币市场带来增量。”
已有传统机构开设加密货币部门
谈及增量市场，离不开传统金融巨头参与加密货币交易的问题。曾万众期待的Bakkt，上线后的表现却不及市场预期。这让圈内幻想已久的、将驱动下一轮牛市的“机构进场”迷思落空。
不过，Bakkt慢悠悠的增长，在来自传统金融行业的Jamie看起来似乎并不慢。他表示，加密货币市场对传统投资者而言依然是新生事物，投资规模也是冰山一角，他们确实没有必要因急于一时而将自身名声置于风险之下。等监管到位、技术成熟或其他合适时点，他们就能放心入场。交易所要做的，是做好安全、合规等基础工作，机构随时可以进来。
除却安全与合规之外，Odaily星球日报此前采访传统金融机构发现，其顾虑之一是未能为比特币等加密货币找到合适的估值模型和定位，难以评估其公允价值。
“估值模型是个很大的问题，整个行业都在讨论。”Thor观察到，市场已开始变得更为理性，更加关注产品和商业模式。许多公司正在推广行业应用，如此一来数据越来越多，也许就可以讨论用户数据等。此时才有估值模型可言。
至于比特币，AAX认为，其对传统金融机构吸引力，或因其波动与传统资产没有相关性，以期对冲风险。
可有趣的是，比特币未有成共识估值模型。一旦形成，是否有可能与传统资产构成某种相关？
Khurshid坦言确实有可能，“我们也在找估值模型，我个人也非常期待能看到相关性”。比特币的估值模型有待探索，但Thor觉得还是更应该关注底层技术的潜力，未来如果区块链被大规模应用，大家肯定不会忘了首个应用，即比特币。事实是，AAX合作客户中，已有开设了数字货币交易部门的大型机构。
回到眼前的市场，Thor看来，最近推动加密货币市场增长的，更多是消息面、事件性因素，这样的增长往往不可持续。他相信，在ICO时代之后，未来市场的持续增长，需要更广泛的落地应用支撑。
本文来源于“Odaily”。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。