Libra的推出不仅显示了数字货币的巨大潜力，也显示了中央银行和政府在其去中心化支付方式中所看到的颠覆性潜力。Libra启动后不久，越来越多的中央银行开始考虑发行自己的数字货币。此外，中国人民银行已经制定了实施的具体计划。所以，从投资者的角度来看好像还存在一个问题，即从长远来看，数字货币是否可以与CBDC竞争呢？
免信任的数字货币
尽管越来越多的中央银行对分布式账本技术表现出了浓厚的兴趣，但显然传统金融系统仍然不信任数字货币。例如，未来的英格兰银行行长AndrewBailey告诉英国国会议员，投资BTC具有很高的风险。
“如果您想购买BTC，请准备好损失你所有本金，因为BTC没有内在价值。”
尽管如此，市场参与者一直在关注数字货币基础技术的潜力。委内瑞拉石油公司的启动以及中央银行数字货币的集中谈判表明，该技术要么仍然被严重误解，要么被当前现状视为威胁。尽管如此，在金融领域建立数字货币的方法有很多。
CBDC是否是有用的金融工具?
CBDC是加密领域中最常讨论的趋势之一。正如国际清算银行季度评论显示，全世界至少有17个政府正在研究CBDC的可能性。例如，欧洲中央银行行长ChristineLagarde公开宣布，欧洲央行正在研究数字货币。她相信该技术可以带来在低成本国际交易的新机会。
但是，各种出版物清楚地表明，国际交易目前在数字货币的发展中不发挥主要作用。此外很显然到目前为止制定的计划并不能确保这种支付服务能够更好的大众化。但是可以看出，发展中国家和新兴国家对数字货币表现出非常浓厚的兴趣。毕竟它们是避免通货膨胀和经济不稳定的一种方式，而且这些风险的源头往往来自中央银行，所以央行也寄希望于区块链的潜力。
CBDC与区块链原理相悖
此外，目前的事态发展表明，CBDC的发展与区块链原理不符。银行没有应用去中心化支付方式而是选择中心化的货币。此外他们还摒弃了中介机构，因此央行的权力更加集中了。
“运行共识机制所需的开销是DLT与传统架构相比具有较低事务吞吐量的主要原因。特别是，这些限制意味着，鉴于数据吞吐量可能很大，除非非常小的管辖区，否则当前DLT不能用于直接CBDC。但因为那些特别小的国家交易量并不是很大，所以只有在这些国家该技术的应用才是可能的。”
除了研究CBDC有悖于去中心化和不变性的不同架构外，中央银行还更加关注法定货币数字化。CBDC非常有可能成为政府主张对加密进行控制的工具。这些绝对是这些中央银行正在研究它的部分原因。
各国央行努力维持货币政策
显而易见，中央银行和中央银行将开发新的数字货币视为发展整体价值体系的机会。此外，借助相应的数字货币可以实现某些数据保护要求。
相应地，这种货币的发行意味着支付交易的参与者自动同意相应中央银行的原则。
此外，中央银行尚未承诺使用DLT。相反，这是一种选择，以便将来相应的市场解决方案可以基于其他技术。但是可以肯定的是，中央银行可能不会依赖去中心化的共识机制。
“总的来说，需要仔细权衡使用DLT的成本和收益。这项技术实质上是将对中央银行资产负债表上的债权进行调整的权限外包给外部验证者，这仅在信任该网络比中央银行更可靠地运行时才具有优势。对基于DLT的概念证明的持续评估往往是负面的。”
传统金融与数字货币之间的故事
尽管传统金融市场已经认可了区块链技术的潜力，但许多市场参与者仍然因为数字货币的去中心化性和匿名性从而对数字货币持拒绝态度。
例如，在过去，BTC通常与犯罪活动有关。在过去，高波动性，投机性和缺乏监管的BTC备受非议。总而言之，批评者们将BTC视为另一种技术趋势，并且认为其泡沫将在短期至中期破裂。之前行业领先的数字货币也多次被宣布死亡。然而历史表明，BTC是一个成功的故事。我们还预计即将来临的减半将使其价格进一步上涨。尽管如此，批评者们仍在宣称许多市场参与者正在等待BTC的终结。
很明显，从今天的角度来看，加密市场发展迅速。因此，许多可被攻击者们利用的漏洞现在已经消除。而且，各种机构已经认识到DLT确实具有优势。许多公司正在致力于将区块链集成到他们的业务模型中。一个著名的例子是StateStreet和Gemini之间的合作。两家公司都希望与IBM合作启动数字资产的试点。其他活跃于国际业务的银行也参与了该试点。
数字货币可作为不稳定经济的对冲手段
最后，很明显越来越多的机构投资者正在投资数字货币以对冲不景气的经济发展。即使是世界上最大的公司之一，Facebook也试图推出Libra，但一直被监管问题困扰。
但是VISA，万事达，沃尔玛，IBM和阿里巴巴等其他公司也拥有众多区块链专利。然而，这些措施必须在未来实施，以产生可持续的附加价值。
很显然数字货币仍然没有被广泛接受。资本市场缺乏接受度是一个原因。此外，由于SEC拒绝BTCETF已成为常态，银行和金融服务提供商变得越来越冷静。但是，可以预见美国SEC将来也会采取同现在不一样的态度。
各国央行面临威胁？
到目前为止，数字货币一直是在既定金融体系之外进行投资的一种手段。但是，有一些国家对数字货币持相当消极的态度。例如，一些政府选择对数字货币实施限制或彻底禁止。
其实监管原则上并不一定是一件坏事。毕竟，不受监管的市场提供了欺诈的可能性。由于这些局的存在，在某些国家不可避免地要引入相应的法规。
但是，一些政客也直接表明反对使用数字货币，尤其是稳定币。例如，英格兰银行的一位代表JonCunliffe最近表示：“数字货币经济的出现可能削弱或消除银行的信贷发行。”Cunliffe特别分享了他对稳定币的担忧，指出采用稳定币的社交媒体平台可能会导致用户拿走在银行持有的钱并将其放入稳定币钱包，金融市场就会陷入困境。
数字货币和传统货币体系的差距是否在缩小？
货币政策的风险只是导致货币监管的风险之一。比如Facebook可以访问Libra的整个用户群确保了监管机构对其实施监管。除了更快的支付速度外，整个加密生态还希望以低廉的交易价格和国际可用性说服当权者。
尽管如此，去中心化金融领域可能对整个金融市场构成挑战。用户可以进行透明的金融交易，提供私人贷款，可能会出现新的稳定币，并且可以取代传统的金融机制。总体而言，在DeFi中已经可以看到巨大的体量增长。现在，DeFi市场锁定的价值超过10亿美元的壁垒。此外，随着该市场不断提高透明度，新的金融服务也层出不穷。
市场观察者已经可以世界之间的差距正在缩小。我们可以看到巨大的进步，特别是在监管领域。此外，新的金融工具和创新的DeFi解决方案也吸引了机构投资者的兴趣。
新的商业模式驱动了数字货币的采用
很明显通证化已成为金融界最受欢迎的流行语之一。越来越多的公司计划通过使用区块链将其资产通证化。旨在减少交易产生的高额结算成本。但是到目前为止大多数通证化资产都是在私有链上创建的。这些区块链的中心化程度不如传统解决方案高，但可以满足高兼容性要求。
去中心化区块链也有相应的发展。法国兴业银行已经在以太坊区块链上发行了债券。其他机构也依靠代币进行支付和结算。例如，摩根大通的JPMCoin就展示了在该领域的潜力。
去中心化稳定币被证明是进入加密领域的合理途径。这允许用户学习如何在不影响投资的汇率波动较大的情况下处理数字货币。而且，新应用程序的使用变得越来越容易，用途也越来越多。
总结：数字货币正在激励各国央行参与交易
许多央行正在研究区块链的潜力。而焦点越来越集中在他们自己的数字货币问题上。但是，一些专家认为，与去中心化数字货币相比，这种模式具有一些劣势。因此，中央银行不应仅专注于这一种区块链应用领域。
实际的重点可能是降低交易成本、新的业务模型和更好的可追溯性上。DeFi市场已经显示出可以预期的潜力。但是，我们还必须考虑到，数字货币在获得必要的认可之前还有很长的路要走。
在我看来，数字货币仍然是一个有趣的资产类别，尤其是在投资组合多元化方面可以发挥关键作用，DeFi领域有望实现数字货币最强劲的成长。
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