本文来自Cointelegraph，原文作者：JOSEPHYOUNG
Odaily星球日报译者|念银思唐
自5月初以来，比特币的价格一直停滞在8500美元至1万美元之间的狭小区间。在过去一个月的大部分时间里，比特币一直保持在9000美元至9500美元之间，实现波动率跌至三年低点。
据加密数据提供商Skew称，比特币的波动性已降至2017年以来从未见过的水平。Skew的研究人员称：“比特币实现波动率处于三年低点，特斯拉正在吃比特币的午餐！”
比特币的实现波动率达到了三年来的最低点。数据来源：Skew.com
在山寨币强劲反弹期间，多年来的低波动水平引发了价格大幅波动的预期。最近几周，诸如Chainlink、Tezos和Cardano等山寨币的表现超过了BTC和ETH。例如，LINK在7月的第二周创下了历史新高，尽管加密市场依然停滞不前。
江卓尔：比特币矿工清洁能源使用量已超过50%:莱比特矿池（B.TOP）创始人江卓尔发推特表示，现在新疆、内蒙古、青海三省的矿场全部关闭，只剩下四川的水电矿场。目前比特币矿工的清洁能源使用量已经超过 50%。[2021/6/16 23:40:47]
基于对低市值加密货币的需求增加，交易员普遍预计比特币的波动性将大幅上升。Skew数据显示，Bybit等主要比特币期货交易所未平仓头寸逐渐增加。
BitMEX和Bybit未平仓量分别升至6.5亿美元和5亿美元，这表明期货交易商预计市场很快就会出现波动。随着各种指标指向比特币价格的决定性变动，四个关键的宏观指标显示了上升趋势。
许多基本面因素显示出比特币看涨情绪。数据来源：Glassnode
比特币网络哈希率创历史新高
Galaxy Digital：MicroStrategy购买2.5亿美元比特币是历史里程碑:加密投资公司Galaxy Digital表示，比特币完成了其近12年历史上最重要的事件之一。在Galaxy Fund Management最新发布的一份市场报告中，投资组合经理Paul Cappelli指出，软件巨头和情报公司MicroStrategy此前购买了2.5亿美元的比特币，这是一个里程碑式的事件，正在人们的关注之下进行。报告称，在万亿美元的刺激措施和全球经济不稳定的背景下，越来越多的基金经理对美元的未来提出质疑，企业购买比特币可能是一个信号。匿名分析师PlanB也强调了此举的重要性。他认为，这笔投资本质上是一种ETF，为华尔街投资者提供了获得比特币敞口的简单途径。
8月11日消息，纳斯达克（nasdaq）上市商业智能公司MicroStrategy已成为首家购买比特币的上市公司，作为其资本配置战略的一部分。该公司宣布，已购买21454枚比特币（目前价值超过2.5亿美元）。MicroStrategy此前于2020年7月28日首次披露了购买比特币以避免通胀的计划。（The Daily Hodl）[2020/9/14]
Blockchain.com数据显示，比特币区块链网络的哈希率在7月8日创下新高，达到125.99EH/s，过了3月第一周创下的历史高点，随后比特币在黑色星期四跌破3600美元。
CME比特币未平仓合约达7.24亿美元创新高:在比特币价格上涨之际，CMEGroup现金结算的比特币期货未平仓合约达到7.24亿美元，创历史新高。此前的历史新高是在5月份，约为5.32亿美元。未平仓合约的飙升表明，市场上越来越多的资金在流动，交易员预计比特币的波动性在近期将会上升。尽管未平仓合约飙升，但交易量一直很低。本月迄今为止，CME比特币期货的日均交易量约为2.76亿美元，上月为2.85亿美元。然而，从图表可以看出，昨日由于比特币价格上涨，交易量飙升至13.3亿美元。（TheBlock）[2020/7/28]
在5月11日区块奖励减半后，比特币的哈希率迅速飙升至新高。经过减半后，矿工们开采的BTC变少了，产生的收入也减少了，但他们的开采成本保持不变。因此，分析人士预计，2020年，哈希率将在相对较长的一段时间内下降。
动态 | 报告：比特币波动率平稳，或意味着市场将强劲增长:根据ArcaneResearch的最新报告，自2020年1月初以来，比特币的波动水平一直保持平稳，在过去45天里没有出现任何大的波动。与此同时，比特币从6900美元飙升至1万美元以上，这一走势应该在一定程度上影响了其波动性。截至发稿时，目前的波动水平接近1月1日。相比之下，去年比特币上涨期间观察到的波动率从2%左右大幅增至6.5%以上，日回报率很高。在此期间，比特币的价格曾升至1.38万美元，目前的涨势预计将很快达到类似的水平。[2020/2/15]
确实如此，减半后哈希率一度下降至90.29EH/s。但在不到两个月的时间里，哈希率又再次创下新高，表明矿业仍然健康，出现死亡螺旋的可能性极低。
比特币区块链网络哈希率创历史新高。数据来源：Blockchain.com
瑞穗银行经济与策略部主管Vishnu Varathan：普通的比特币投资收益其实比投资股票市场差:据CNBC近日报道，瑞穗银行(Mizuho bank)经济与策略部主管Vishnu Varathan表示，自从特朗普当选美国总统以来，比特币价格的大幅上涨已经不像过去那么引人注目了。普通的比特币投资者的获利表现都不如那些用同样多的钱投资股票市场的人。[2017/12/29]
当比特币网络中的大多数矿工完全停止挖矿时，就会出现一种死亡螺旋现象，人们也担心这种现象可能会出现。从理论上讲，如果挖矿在短时间内基本上无利可图，就可能出现死亡螺旋。
但可能是由于中国四川的丰水期降低了电力成本，矿工们已从减半压力中迅速复苏，降低了突然抛售的可能性，而这可能会减轻比特币的抛压。
历史上的长期窄幅波动曾导致比特币反弹
根据比特币交易商NunyaBizniz发布的图表，从历史上看，比特币价格在减半后会出现较长时期的窄幅波动，这在过去曾导致其价格大幅上涨。
目前，比特币已经第10周进入窄幅波动区间。2012年和2016年的窄幅波动区间分别达到了6周和15周。这两个区间都导致了几个月内的大幅上涨。NunyaBizniz在推特上表示：“比特币就是比特币。在半价之后，价格横向波动是常态。比特币现在已经进入了第10周的窄幅波动，价格何时飙升？让我们拭目以待。”
一个扩大的窄幅波动区间被认为是一个乐观的趋势，因为它为一个更强的反弹建立了基础。当BTC在短期区间内反弹时，很容易出现大幅回调。
哈希带买入信号确认
7月13日，Capriole数字资产经理CharlesEdwards称，备受期待的哈希带买入信号已经得到确认。创建该指标的Edwards在推特上写道：“这一信号出现在减半后尤其特殊。可能要过很长时间才会有下一次。大牛市就这样开始了。”
哈希带，该指标是通过量化哈希率相对增长率来展现比特币哈希率的变化趋势和比特币挖矿生态系统的健康状况，具体数值是用比特币哈希率的近一个月均值减去近两个月均值的差值除以一个月均值数据。
该指标通过对哈希的评估来预测潜在的矿工投降，从而发现比特币的低点。该指标基于一种理论，即在矿工抛售后，或在BTC哈希率达到低点后，BTC会趋于触底。比特币哈希率创新高和哈希带买入信号确认都表明，矿工已经经历了抛售阶段。
HODLing活动显著增长
由加密货币投资者WillyWoo创建的“HODLwave”图表显示了对比特币新需求的增长。在市场触底时，由于有新资金进入市场，HODLwave倾向于增长。Woo在其网站上解释了这个模型：“上层轮廓线代表供应量，下层轮廓线代表新需求。综合观点清楚地表明，每一个牛市周期都会带来新的需求。”
“HODLwaves”指标显示新资本流入比特币市场。数据来源：Woobull.com
各种数据表明，随着新投资者不断涌入市场，比特币的长期投资者越来越多地持有比特币。这表明比特币可能处于一个积累阶段，现有和新投资者都预见到一个长期的牛市。
Altana数字货币基金首席投资官AlistairMilne表示，HODLing活动增加预示着比特币看涨的趋势。同样，链上市场分析公司Glassnode首席技术官RafaelSchultze-Kraft基于链上数据，对此表示赞同：“超过一年未移动的比特币供应量占比达到62%。处于盈利状态的BTC供应占比高达77%。许多投资者可以通过套现获利，但他们却选择HODL。你怎么能不看涨比特币呢？”
外部变量
Glassnode研究人员发现，外部市场力量似乎正在减缓比特币的上涨趋势，正如该公司负责增长战略的LieslEichholz所指出的那样：“外部市场力量，如系统性不确定性和与传统市场的未知关联性，可能会阻止BTC在现阶段爆发，但信号依然强烈。”
正如Cointelegraph7月15日报道的那样，技术指标显示，美国股市反弹过热。如果股市下跌，考虑到比特币和股票的近期相关性，比特币可能会越来越容易受到近期调整的影响。
外部风险是，美国股市的潜在回落可能导致资产风险偏好下降。但创新高的哈希率、不断上升的HODLing活动、哈希带买入信号和比特币历史价格模式的综合作用，让许多投资者对比特币在2020年第四季度的走势持乐观态度。
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